Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

Ce type de financement n’implique aucun changement dans la liquidité du système bancaire
(on suppose que les achats des titres ne sont pas financés par des retraits sur les dépôts
bancaires), ni dans la masse monétaire au sens large, car la vente des titres au secteur privé
non bancaire entraîne un transfert des fonds au secteur public, et puis du secteur public au
secteur privé quand les fonds sont dépensés.
4- Financement par les étrangers :
La vente de titres aux non résidents exige que les dépôts intérieurs soient transférés du secteur
privé aux acheteurs étrangers de titres publics (si les instruments de financement sont libellés
en monnaie nationale), ou aux administrations publiques (si les instruments sont libellés en
devise), avant de retourner au secteur privé quand les fonds sont dépensés. Les ventes de titres
aux non résidents n’augmentent pas les actifs du système bancaire et la masse monétaire ne
sera pas modifiée au sens large. Il faut souligner que les PVD préfèrent mettre en place une
politique de répression financière justifiable quand le financement extérieur devient coûteux
et difficile, particulièrement dans le cas de problèmes de remboursement de la dette extérieure
(dette insoutenable).
1.1.3. L’orientation des crédits et la constitution de réserves obligatoires trop élevées
engendrent l’inefficacité
La mise en œuvre d’un système de réserves obligatoires oblige les banques à détenir au moins
10% ou 20% de leurs dépôts sous forme de réserves ou à placer une partie de leurs bénéfices
dans un fond de réserves, ou encore à orienter les crédits vers un secteur précis, en décidant,
par exemple, que l’agriculture devrait recevoir au minimum 20% ou 30% des prêts. Ces
politiques empêchent les banques de détenir certains actifs en limitant la place que peut
occuper un actif particulier dans leurs portefeuilles. Elles diminuent la capacité de la banque à
réduire le risque de son portefeuille, par la diversification notamment.
Il faut souligner que les banques dans les 3 pays étaient obligées de déposer auprès les
banques centrales un pourcentage variant entre 15% et 25% de leurs dépôts comme réserves
monétaire obligatoires.
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