Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

2.3.5. Le ratio des dépenses publiques / PIB (DPPIB)
Les dépenses du gouvernement peuvent agir positivement sur la croissance en stimulant la
demande de biens et de services, ce qui entraîne l’augmentation de la production et dope la
croissance. Mais, ces dépenses peuvent avoir un effet négatif sur elle quand l’un des deux
scénarios suivants se produit :
1) L’augmentation des dépenses publiques entraîne une augmentation de l’offre de la
monnaie, ce qui fait repartir l’inflation et diminue, par effet de cascade, l’épargne
l’investissement, la production et la croissance.
2) La taille de l’Etat dans l’économie :
Le gouvernement finance normalement ses dépenses par l’impôt. Barro (1990) dans son
modèle de croissance endogène où il a introduit les dépenses dans la fonction de la
production, conclut que les dépenses publiques ont un effet positif sur la croissance si la taille
de l’Etat (t = g/y) ≤ α 23 . C’est la taille optimale car dans ce cas l’effet positif des dépenses
publiques sur la productivité marginale du capital domine et la croissance augmente. Si la
taille de l’Etat est grande (t = g/y > α ), alors la productivité des dépenses publiques dy/dg est
inférieur à 1. Dans ce cas l’impôt pour financer ces dépenses a un effet négatif sur la
croissance [Barro (1990), Darreau (2002)].
dy/dg γ
1
α t = g/y α t
Sans prendre en considération les dépenses publiques, les coefficients estimés des indicateurs
financiers peuvent donner une fausse image de la relation entre développement financier et
développement économique et influencer positivement ou négativement la croissance.
23 α c’est la taille optimale de l’Etat estimé par Barro autour de 30% du PIB, pourcentage au-delà duquel l’effet
négatif de la fiscalité domine et où la croissance laisse place à la décroissance.
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