Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

2.3.3. Le degré de l’ouverture commerciale (EPIB)
On utilise le taux d’échange commercial par rapport au PIB noté EPIB pour mesurer le degré
d’ouverture de l’économie. En effet, ce taux est composé de 2 parties : les exportations et les
importations de biens et de services par rapport au PIB.
Allen & Ndikumana (2000) ont trouvé une association positive entre l’ouverture commerciale
et le taux de croissance économique : l’augmentation des exportations entraîne la hausse de la
production qui à son tour stimule la croissance. Les importations peuvent jouer un rôle positif
sur la croissance si une partie de ces importations est consacrée aux biens du capital (par
exemple, aux machines qui entrent dans le processus de production). En revanche, ces
importations ont un effet néfaste sur la croissance dans le cas de l’augmentation du prix des
importations (surtout celles qui entrent comme inputs dans le processus de production) ce qui
augmente les coûts de produits locaux. En effet, la hausse des prix de ces produits réduit leur
capacité à concurrencer les autres produits similaires conduisant ainsi à diminuer les profits
(marge) et à fermer des usines en cas de perte. Par conséquent la production locale diminue et
la croissance économique ralentit [Korayem (1997]. En même temps, l’augmentation des
importations des biens finals ayant un coût beaucoup plus bas que les produits locaux
similaires peut provoquer une crise dans le secteur concerné, comme on l'a vu récemment
dans l’affaire des textiles chinois avec l'Union européenne (printemps 2005). Par ailleurs, la
dépendance commerciale d’un pays par rapport à un autre peut affecter la croissance surtout si
la croissance du pays indépendant diminue. Alors si l’effet de degré de l’ouverture
commerciale n’est pas mesuré dans la régression, le coefficient estimé de la variable
financière risque de donner une explication erronée.
2.3.4. Le taux d’inflation (INF)
Ce taux reflète l’instabilité macroéconomique. Un taux d’inflation très élevé est un signe de
l’incertitude qui s’accompagne d'un niveau d’investissement bas provoquant une diminution
du taux de croissance du PIB. Barro & Sala -i- Martin (1992) ont trouvé une relation étroit
entre l’instabilité macroéconomique et la croissance économique. Alors, si on ne contrôle pas
le taux d’inflation, le coefficient estimé de la variable financière peut avoir une moindre
influence sur la croissance.
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