Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...
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Il faut rappeler que les études de King & Levine (1993 a, b, c) sont considérées comme la<br />
base de l’étude de Levine (1997) qui est à son tour la base de l’étude de Andersen (2003). Ces<br />
études sont nos références de travail. King & Levine utilisent 4 indicateurs bancaires pour<br />
représenter le développement <strong>financier</strong> :<br />
Deux pour mesurer la taille <strong>du</strong> secteur bancaire : (1) M2/ PIB <strong>et</strong> (2) le ratio crédit bancaire/<br />
le crédit total.<br />
Deux pour mesurer l’activité <strong>du</strong> secteur bancaire: (1) le ratio crédit accordé au secteur privé /<br />
crédit total <strong>et</strong> (2) le ratio crédit accordé au secteur privé / PIB.<br />
Andersen (2003) utilise 3 indicateurs pour représenter le développement <strong>du</strong> secteur <strong>financier</strong> :<br />
M3/ PIB, le crédit reçu par le secteur privé <strong>et</strong> enfin le crédit accordé au secteur privé par le<br />
secteur bancaire qui inclut les autorités monétaires, les banques de dépôt <strong>et</strong> les institutions<br />
<strong>financière</strong>s non bancaires.<br />
Andersen n’a utilisé aucun indicateur boursier. Elle a exclu le rôle important des marchés<br />
<strong>financier</strong>s dans le financement de l’économie. On pense que le développement <strong>du</strong> <strong>système</strong><br />
<strong>financier</strong> doit être représenté par ses deux composantes : le secteur bancaire <strong>et</strong> le secteur<br />
boursier afin de savoir lequel contribue le plus au développement économique.<br />
On a choisi d’utiliser 2 sortes de variables pour représenter chaque secteur : une variable pour<br />
mesurer la taille <strong>et</strong> une autre pour mesurer l’activité. Alors au total, on a 5 variables<br />
explicatives: 2 pour représenter le secteur bancaire <strong>et</strong> 3 autres pour représenter le secteur<br />
boursier.<br />
Les 2 indicateurs <strong>du</strong> secteur bancaire sont :<br />
(1) Les dépôts <strong>du</strong> secteur bancaire / PIB noté DPIB 22 .<br />
(2) Le crédit accordé au secteur privé par le secteur bancaire / PIB noté PPIB.<br />
Il faut indiquer que le secteur bancaire chez Levine (1997) <strong>et</strong> Andersen (2003) inclut les<br />
autorités monétaires, les banques de dépôt <strong>et</strong> les autres types d'institutions bancaires. Dans<br />
notre étude, on a décidé d’exclure les autorités monétaires <strong>et</strong> les autres types d'institutions<br />
<strong>financière</strong>s. On a exclu les autorités monétaires car elles représentent l’Etat. Par ailleurs, on<br />
ré<strong>du</strong>it le secteur bancaire aux banques de dépôt parce qu’elles se distinguent des autres types<br />
d'établissements <strong>financier</strong>s <strong>et</strong> des autres types de banques par leur rôle essentiel de collecte de<br />
fonds des agents à capacité de financement qu’elles rémunèrent à taux fixe- <strong>et</strong> de placement<br />
22 D: les dépôts à vue, les dépôts à terme <strong>et</strong> les comptes d’épargne des banques de dépôts en devise locale <strong>et</strong><br />
étrangère.<br />
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