Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

Section 2. Les variables de l’étude
On va déterminer 3 sortes de variables :
1- La variable dépendante (variable expliquée).
2- Les variables financières (variables explicatives).
3- Les variables de contrôle (variables explicatives).
2.1. La variable dépendante
Levine (1997) a utilisé 3 indicateurs différents de la croissance économique : le taux réel de
croissance de PIB par habitant, le taux de croissance de stock du capital par tête et la
productivité du capital. Il a trouvé que le premier indicateur reste le meilleur pour approcher
la croissance économique d’un pays donné. Beck & Levine (2004) ont utilisé cet indicateur
comme une seule variable dépendante. Andersen (2003) confirme que le taux de croissance de
PIB par tête est un bon indicateur pour mesurer la croissance économique et pour voir les
différences de développement économique entre les pays. C’est toutefois un bon indicateur
pour voir les effets du développement financier sur l’économie. Alors notre indicateur de
développement économique est le 1 er indicateur. Il faut souligner que tandis que la plupart des
études empiriques utilisent le taux de croissance de PIB par tête pour mesurer la croissance
économique, les variables explicatives de développement financier varient d’une étude à
l’autre.
2.2. Les variables financières
Ces variables sont les indicateurs de développement financier. Comme on l'a vu
précédemment, on a plusieurs indicateurs qui mesurent soit le développement du secteur
bancaire, soit le développement de la Bourse. Les variables financières qu’on utilise doivent
représenter le secteur financier parce qu’elles ne représentent pas seulement le degré de
développement financier concernant le système financier mais qu’elles sont aussi considérées
comme des variables explicatives (déterminantes) de la croissance économique qui nous
intéresse au premier chef. Pour ce faire, nous devons inclure des variables qui mesurent la
taille et les activités du secteur étudié. Rappelons que Beck & Levine (2004) ont utilisé une
seule variable pour représenter le développement de chaque secteur (celui de l'activité) :
1) l'importance relative du crédit accordé par les banques au secteur privé de l'économie (en
% de PIB) comme indicateur de développement du financement d'origine bancaire [le crédit
accordé au secteur privé par les banques de dépôt / PIB].
2) le ratio de turnover comme indicateur du degré de développement de la finance de marché.
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