Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...
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1.2. La méthode économétrique<br />
On utilise les valeurs moyennes : une seule observation par pays est r<strong>et</strong>enue pour chaque<br />
indicateur. Au total 58 observations en moyenne sont calculées pour la période 1978-2000 21<br />
en coupe instantanée (cross-country regression). L'estimateur des moindres carrés ordinaires<br />
MCO (Ordinary Least Square) utilisé par Beck & Levine (2004), Levine (1997), Levine &<br />
Zervos (1998) <strong>et</strong> Andersen (2003) est considéré comme le meilleur pour examiner la relation<br />
empirique entre développement <strong>financier</strong> <strong>et</strong> croissance économique. Selon Andersen les<br />
avantages de c<strong>et</strong> estimateur peuvent être résumés:<br />
1) L'estimateur des MCO estime l’eff<strong>et</strong> des valeurs moyennes des indicateurs <strong>financier</strong>s<br />
sur le taux de croissance économique. Alors, elle est capable de montrer la relation<br />
entre ces variables.<br />
2) Il peut identifier la causalité <strong>et</strong> la non linéarité entre les pays. Andersen (2003) qui a<br />
employé dans son étude les valeurs moyennes, puis elle a utilisé les valeurs initiales<br />
des indicateurs <strong>financier</strong>s pour identifier la causalité (tester si le développement<br />
<strong>financier</strong> suit la croissance économique ou s’il y a une causalité positive entre c<strong>et</strong>te<br />
dernière <strong>et</strong> le développement <strong>financier</strong>). Si la plupart des [t-values] restent<br />
significatives, alors cela signifie que les niveaux initiaux des variables <strong>financière</strong>s ont<br />
une relation positive avec le taux de croissance moyen de PIB par tête. Donc,<br />
l’utilisation des valeurs initiales des indicateurs <strong>financier</strong>s a pour objectif d’indiquer la<br />
causalité (développement <strong>financier</strong> → développement économique). Andersen (2003):<br />
«The issue of causality is addressed by including initial financial variables in the regressions. In order<br />
to test wh<strong>et</strong>her financial development simply follows growth, or wh<strong>et</strong>her there is a positive causal effect<br />
of financial sector development on economic growth. I run regressions based on equation 5.2.3 and I<br />
d<strong>et</strong>ect a causal direction. The initial variables are included to avoid endogeneity in the variables, as well<br />
as simultaneous problems. The results reveal that initial values have approximately the same influence<br />
on economic growth as average financial indicators ».<br />
3) Il assure que les coefficients estimés ont tous une bonne qualité (non biaisés <strong>et</strong> de<br />
moindre variance).<br />
Nous voulons maintenant savoir si le <strong>système</strong> <strong>financier</strong> basé sur les banques a une influence<br />
plus importante dans les PVD que dans les pays développés [différences entre les indivi<strong>du</strong>s].<br />
21 Annexe 2 : les valeurs moyennes des variables d’études.<br />
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