Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

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L’objectif est de faire une comparaison entre les deux groupes de pays concernant la participation de 2 composantes du système financier à la croissance économique afin de savoir lequel contribue le plus à la croissance économique. Pour voir l’effet séparé des indicateurs qui représentent le développement bancaire et ceux qui représentent le développement boursier au sein de chaque groupe, l'échantillon sera réparti en deux groupes. Il s’agit de travailler sur deux sous-échantillons. Le 1 er échantillon englobe tous les pays de notre échantillon de base ayant un PIB par tête inférieur à 6000 $ en 1978 et le 2 ème comprend 26 pays développé ayant un PIB par tête supérieur à 6000 $ en 1978. Alors, il s’agit de capturer les différences significatives entre les groupes et analyser le degré d’influence des coefficients estimés sur une échelle plus précise (plus individuelle), ce qui nous permettra d’obtenir une photo claire et de faire la comparaison nécessaire. 168
Tableau 1. 3 : Les signes attendus des variables explicatives censées avoir une influence sur le taux de croissance annuel moyen du PIB par tête de longue période variable Définition coefficient Signe attendu YPIB Le taux annuel de la croissance du Dépendant Χ1 X 1 X 2 PIB par tête La constante de la régression Vecteur des variables financières Vecteur des variables de contrôle β 0 B / 20 1 B / 2 Variables représentatives du développement financier: DPIB PPIB CPIB VPIB TOR Les dépôts du secteur bancaire/PIB B DPIB > 0 1 Le crédit au secteur privé/PIB mesuré par la valeur moyenne B PPIB > 0 1 La capitalisation boursière/PIB mesurée par la valeur moyenne pour la période Valeur de titres échangés/PIB mesurés par la valeur moyenne Valeur de titres échangés/ capitalisation boursière mesurée par la valeur moyenne B T1 B CPIB 1 > 0 B VPIB 1 > 0 B TOR 1 > 0 Autres variables supposées avoir une influence sur la croissance à long terme : 20 B / y y 0 (LNGDP) LNS INF DPPIB EPIB SRPIB N15-64 LPA Log du revenu initial mesuré par PIB par tête en 1978 B y0 Log du taux de scolarité secondaire pour un pays (i) mesuré par la part de la pop détenant un niveau secondaire en % de la population totale (plus de 25 ans) Le taux d’inflation Dépenses pub/PIB 1 est le vecteur de K coefficient estimés où 2 B S2 B S 2 DP P B2 Le taux d’échange commercial/PIB pour un pays (i) B EPIB B 2 < 0 > 0 B INF 2 < 0 B DPPIB 2 < ou > 0 2 < ou > 0 Le taux d'épargne/PIB pour un pays i B SRPIB 2 > 0 Le pourcentage de la population qui a entre 15 et 64 ans N 64 B 15− 2 > 0 Le taux de la population active qui occupe un emploi B LPA 2 > 0 1 ∑[ y y ] t 2000 1978 ∂ Β′ = 1 i, t ∂ Χ 1, i −1 169
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