Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

ΥN , 1
est le taux de croissance annuel moyen composé du PIB par tête de longue période ( g LP
i, t
)
g LP
= ( )
i, t
t 1/
PIB PIB1978
2000 - 1
Comme nous avons plusieurs variables explicatives, nous avons un vecteur de K coefficients.
⇒ g LP
i = /
/
β + β1
Χ1
+ β 2Χ
2 + ε i
0 (3)
β ′ 1 et β ′ 2 sont les vecteurs de coefficients associés à Χ 1 et Χ 2 .
Les coefficients
/
β 1 reflètent le degré de l’effet des mesures financières sur la croissance. Des
valeurs des coefficients significatives marquent une influence importante des variables
financières sur la variable dépendante. Elles doivent être analysées et permettre d’en tirer des
conclusions. Par exemple, un coefficient de dépôts des banques de dépôts par rapport au PIB
(DPIB) ayant une valeur positive et un degré de «significativité» de ce coefficient élevé
peuvent indiquer que le secteur bancaire remplit sa fonction de collecte des épargnes
nationales. Par ailleurs, un coefficient avec un signe positif significatif concernant le ratio du
crédit accordé au secteur privé par rapport au PIB (PPIB) indique que le secteur bancaire a
réussi à canaliser les fonds collectés dans les investissements productifs. Si le coefficient
associé à la variable de la capitalisation boursière
CPIB
β 1 prend une valeur positive avec un
degré élevé de significativité il s’ensuit qu’il y a une corrélation significative entre le taux de
croissance économique et l’évolution de la capitalisation boursière.
y0
y0
β 2 est le coefficient associé au niveau initial de PIB par tête. Si 2
β = 0, alors la croissance
n’est pas du tout corrélée avec le revenu initial et il n’y a pas de convergence. Par contre, s'il y
y0
a une convergence, β prend une valeur négative, ce qui signifie que les pays avec un niveau
2
initial de PIB par tête élevé auront des taux de croissance de PIB par tête peu élevés, comme
dans le cas des pays industrialisés bien développés.
La valeur de YN , 1
εN , 1
diffère de
Ζ
N , 1
Χ
Χ
1 2 , 1
2
, 1
1 0 β + β + β par ε k
k
N , 1
1 N , k 2
1 N , k2
représente l’erreur de mesures, les données absentes et les variables omises qui
influencent la variable dépendante mais qui n’ont pas été prises en considération (left-out
variables).
ˆ ε ˆ
it β ˆ β ˆ β
Alors, = Υit
_ _ Χ .......... ...
1it
Χkit
i
1
k
166