Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

Même Diamond (1997) qui donne toujours une place plus importante aux banques qu’aux
marchés financiers, affirme dans son article : «Cet article examine le rôle des banques et des
marchés dans le cas d’un marché financier à participation limitée. Un tel marché a un impact
considérable sur les activités bancaires mais cependant le rôle des banques reste important.
Les banques et les marchés coexistent, influençant réciproquement leurs activités».
«This paper examines the role of banks and markets when there is a financial market with limited participation.
Such a market has an impact on bank activities, but banks remain important. Banks and markets coexist and
influence each other activities».
Alors, on peut conclure qu’un système financier efficace aide la croissance économique, mais
comme on vient de le voir, des niveaux différents de développement financier et des
structures financières différentes sont associés à des niveaux différents des taux de croissance
économique. Quel type de système financier exerce donc un impact plus significatif sur le
taux de croissance économique, surtout dans le cas des PVD comme la Jordanie, l'Egypte et le
Liban ? Autrement dit, quel type de système financier est le meilleur pour acquérir les
informations et réduire le coût des transactions ?
Dans la plupart des pays, le système bancaire et le marché financier coexistent, mais quel type
doit être dominant pour permettre l’établissement d’un système financier efficace ? Comment
choisir la meilleure source de financement ?
Nous allons répondre à ces différentes questions en nous appuyant sur 2 méthodes:
1) Une analyse théorique de Boot & Thakor (1997) pour expliquer, via le comportement des
agents économiques, l'émergence financière et le choix de sources de financement. Y
aidera la comparaison entre l’espérance de profit d’un agent à besoin de financement s’il
choisit d’emprunter sur le marché financier et son espérance de profit s’il choisit le
financement par intermédié.
2) Puis dans le 3 ème chapitre, nous examinerons empiriquement quel système financier
contribue le plus à la croissance économique dans les PVD, le système basé sur les
banques ou celui basé sur les bourses.
Cependant et avant même de répondre aux questions ci-dessus, nous allons présenter la
structure du système financier au sein des 3 pays étudiés dans les années qui ont suivi
l'application de la politique de libéralisation financière en 1991 pour savoir quelle place
occupe chaque secteur financier dans le financement de l’économie.
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