Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

politique de répression financière [Stiglitz et Weiss (1981) et (1990) Stiglitz (1994) et
(1989)].
Pour mieux comprendre la politique de libéralisation financière qui a été appliquée en Egypte,
en Jordanie et au Liban et comprendre l'importance de l’adoption d’un système financier
adapté aux besoins de l'économie et à sa structure dans l'objectif d'éviter les inconvénients qui
accompagnent une politique de libéralisation financière, nous allons aborder le cas sud coréen
de libéralisation financière considéré comme le plus réussi au monde. En effet, il importe de
savoir pourquoi l’expérience sud coréenne a montré des effets négatifs dans l'application de
cette politique. En fait, l'application de la politique de libéralisation financière et du
programme de restructuration financière néolibérale impliquait une dépendance maximale au
marché financier, c'est-à-dire un système financier basé sur les marchés (Financial market
based system). Dans cette mesure, il n'a pas respecté les fondements du modèle de croissance
coréen en place (Korean state-led growth model) qui était financé par le système financier
bancaire guidé par l’Etat ( State-led bank-based financial system).
Dans la deuxième section, nous analysons les réformes financières appliquées dans l’objectif
de libéraliser le système financier de ses restrictions au sein de nos 3 pays d’étude afin de
libéraliser les taux d’intérêt, d’alléger les conditions sur les fonds d’investissement,
d’augmenter le degré de concurrence et d’ouvrir le système financier aux investisseurs
étrangers. Est-ce que ces réformes visaient le secteur bancaire ou le secteur boursier ?
Ensuite, dans la troisième et quatrième sections de ce chapitre, nous allons présenter les
principaux indicateurs économiques et financiers des 3 pays dans les années 90 pour
appréhender les effets de l’application de la libéralisation financière sur l’économie et
l’efficacité du système financier comme par exemple, quant à la marge de taux d'intérêt, à la
profondeur financière et au crédit accordé au secteur privé par rapport au crédit total.
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