Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...
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2.2. Les études empiriques de développement <strong>financier</strong> <strong>et</strong> de développement<br />
économique<br />
Les études empiriques récentes examinent les eff<strong>et</strong>s des indicateurs de développement<br />
<strong>financier</strong>s sur la croissance à long terme, après contrôle des autres facteurs associés à la<br />
croissance économique comme l’é<strong>du</strong>cation, la stabilité politique, la politique monétaire, le<br />
revenu par tête, <strong>et</strong>c.<br />
Les études empiriques emploient trois méthodes différentes pour examiner la relation entre la<br />
croissance <strong>et</strong> les variables <strong>du</strong> développement <strong>financier</strong>. On va classifier ces études selon<br />
l’approche économétrique employée pour étudier la relation entre les déterminants <strong>du</strong><br />
développement <strong>financier</strong> <strong>et</strong> la croissance économique.<br />
2.2.1. L’approche en coupe transversale (cross-country regressions)<br />
Les régressions en coupe transversale dans les pays ont été employées pour examiner une<br />
variété de rapports macro-économiques, y compris celui qui existe entre le développement<br />
<strong>financier</strong> <strong>et</strong> la croissance à long terme. C<strong>et</strong>te approche emploie des variables (leurs valeurs<br />
prises en moyenne sur une longue <strong>du</strong>rée, en général, 3 décennies) <strong>et</strong> les utilise dans des<br />
régressions qui ont pour objectif d’expliquer les variations des taux de croissance à travers les<br />
différents pays. Ainsi, les chercheurs peuvent-ils estimer l’influence moyenne des indicateurs<br />
déterminants de la croissance.<br />
King & Levine (1993 a, b, c) examinent la relation entre 4 indicateurs de développement<br />
<strong>financier</strong> <strong>et</strong> 3 indicateurs de croissance. Ils examinent l’eff<strong>et</strong> de 4 indicateurs indépendants :<br />
(1) M2 / PIB,<br />
(2) le ratio de crédit bancaire par rapport au crédit bancaire <strong>et</strong> actifs de la Banque centrale,<br />
(3) le ratio de crédit accordé au secteur privé par rapport au crédit total (le crédit accordé aux<br />
banques est exclu),<br />
(4) le crédit accordé au secteur privé par rapport au PIB. Chaque indicateur vaut pour la<br />
période 1960-1989.<br />
Les 3 variables expliquées (dépendantes) sont :<br />
(1) le taux moyen de croissance <strong>du</strong> PIB par tête,<br />
(2) le taux moyen de croissance de stock <strong>du</strong> capital par tête,<br />
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