semestre 2008 - BNP Paribas

2.b COMMISSIONS
Les produits et charges de commissions liés pour les premiers aux actifs financiers et pour les seconds aux passifs
financiers qui ne sont pas évalués à la valeur de marché par résultat se sont élevés respectivement à 1 285
millions et 148 millions d’euros au premier semestre 2008, contre un produit de 1 250 millions d’euros et une
charge de 165 millions d’euros au premier semestre 2007.
En outre, les produits nets de commissions afférant aux activités de fiducie et assimilées qui conduisent le Groupe
à détenir ou à placer des actifs au nom de la clientèle, de fiducies, d’institutions de retraite et de prévoyance ou
d’autres institutions se sont élevés à 985 millions d’euros au premier semestre 2008, contre 1 207 millions d’euros
au premier semestre 2007.
2.c GAINS NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS EVALUES EN VALEUR DE
MARCHE PAR RESULTAT
Les gains nets sur instruments financiers évalués en valeur de marché par résultat recouvrent les éléments de
résultat afférant aux instruments financiers gérés au sein d’un portefeuille de transactions et aux instruments
financiers que le Groupe a désignés comme évaluables en valeur de marché par résultat, y compris les
dividendes, et à l’exception des revenus et charges d’intérêts présentés dans la « marge d’intérêts » (note 2.a).
En millions d'euros 1er semestre 2008 1er semestre 2007
Portefeuille de
transactions
Portefeuille évalué
en valeur de
marché sur option
Total
Portefeuille de
transactions
Portefeuille évalué
en valeur de
marché sur option
Titres à revenu fixe (4 909) 6 275 1 366 (790) 879 89
Titres à revenu variable (12 306) 789 (11 517) 4 608 45 4 653
Instruments financiers dérivés 12 844 - 12 844 (464) - (464)
Opérations de pension 91 (10) 81 8 45 53
Prêts (81) (83) (164) 17 (139) (122)
Emprunts 157 145 302 44 134 178
Réévaluation des portefeuilles couverts en taux (460) - (460) 18 - 18
Réévaluation des positions de change 269 - 269 391 - 391
Total (4 395) 7 116 2 721 3 832 964 4 796
Dans le cadre des couvertures de valeur, le produit net de la période sur les instruments financiers de couverture
s’élève à 445 millions d’euros (perte nette de 1 million d’euros au premier semestre 2007), et la perte nette sur les
composantes couvertes des instruments financiers ayant fait l’objet de couvertures s’élève à 449 millions d’euros
(perte nette de 30 millions d’euros au premier semestre 2007).
En outre, les gains nets des portefeuilles de transactions comprennent pour un montant négligeable au titre des
premiers semestres 2008 et 2007 l’inefficacité liée aux couvertures de résultats futurs.
Le portefeuille de titres à revenu fixe évalué en valeur de marché sur option est principalement constitué de
certificats émis auprès de la clientèle par BNP Paribas Arbitrage Issuance BV dont les conditions de rémunération
sont indexés sur des indices de marché actions ; les risques inhérents aux conditions d’indexation de cette
rémunération sont couverts au moyen de titres à revenu variable gérés dans le portefeuille de transactions de BNP
Paribas Arbitrage. Le résultat dégagé du fait des ajustements de valeur de la dette représentée par ces certificats
(4 217 millions d’euros), conséquence de la baisse des valeurs boursières au premier semestre 2008, trouve sa
contrepartie dans les résultats des titres à revenu variable du portefeuille de transactions.
Total
82