1998-Rapport Annuel de Paribas - BNP Paribas
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Dérivés<br />
Au Japon, <strong>Paribas</strong> s’impose comme une <strong>de</strong>s<br />
premières banques étrangères sur le marché <strong>de</strong>s<br />
Obligations du Gouvernement Japonais (JGB).<br />
• Les émissions d’emprunts internationaux dirigées<br />
par <strong>Paribas</strong> ont doublé <strong>de</strong> volume en <strong>1998</strong><br />
pour atteindre l’équivalent <strong>de</strong> 40 milliards <strong>de</strong><br />
dollars, plaçant la banque au 11e rang mondial<br />
pour l’ensemble <strong>de</strong>s émissions internationales, et<br />
au 6e rang mondial pour les euros-émissions.<br />
Enfin, malgré une vive compétition, <strong>Paribas</strong> a<br />
conservé la première place pour les émissions<br />
libellées en euros ou assimilables alors que le<br />
marché a fortement augmenté.<br />
• Les marchés <strong>de</strong> produits <strong>de</strong> crédit ont été très<br />
perturbés au cours <strong>de</strong> l’année, malgré un premier<br />
semestre actif. Une réduction majeure, dès<br />
le mois <strong>de</strong> juillet, <strong>de</strong>s risques pris sur la Russie<br />
n'a cependant pas permis d’éviter l’impact <strong>de</strong> la<br />
baisse <strong>de</strong> valeur <strong>de</strong>s titres <strong>de</strong> crédit au cours du<br />
troisième trimestre.<br />
<strong>Paribas</strong> a poursuivi ses efforts <strong>de</strong> recherche, <strong>de</strong><br />
modélisation et <strong>de</strong> renforcement <strong>de</strong> ses systèmes<br />
<strong>de</strong> traitement <strong>de</strong>s produits dérivés.<br />
<strong>Paribas</strong> propose ainsi à sa clientèle toute la gamme<br />
<strong>de</strong> produits que ce soit en matière <strong>de</strong> taux et<br />
change, dérivés d’actions, dérivés <strong>de</strong> crédit, produits<br />
d’assurance. Des équipes spécialisées<br />
offrent même à la gran<strong>de</strong> clientèle une prestation<br />
<strong>de</strong> conseil en gestion <strong>de</strong>s risques financiers.<br />
Les dérivés <strong>de</strong> taux d’intérêt ont réalisé une très<br />
bonne performance malgré les perturbations <strong>de</strong>s<br />
marchés et confirmé ainsi les progrès déjà réalisés<br />
en 1996 et 1997.<br />
L’activité du marché dérivés actions a continué<br />
à se développer très fortement, compte tenu <strong>de</strong><br />
la <strong>de</strong>man<strong>de</strong> grandissante pour les produits<br />
indiciels ou garantis. L’offre <strong>de</strong> protections pour<br />
se prémunir contre la baisse <strong>de</strong>s cours <strong>de</strong>s<br />
marchés actions a connu un essor considérable,<br />
et <strong>Paribas</strong> figure en <strong>1998</strong> parmi les premiers<br />
ven<strong>de</strong>urs européens <strong>de</strong> ce type <strong>de</strong> produit.<br />
Change et produits à court terme<br />
<strong>Paribas</strong> est concentrée sur les trois principaux<br />
marchés : Amérique du Nord, Europe, Asie ;<br />
<strong>Paribas</strong> se distingue par l’offre d’un service<br />
intégré 24 heures sur 24, avec centralisation <strong>de</strong><br />
l’exécution <strong>de</strong> toutes les opérations à Paris. Les<br />
volumes traités pour le compte <strong>de</strong>s clients ont<br />
crû fortement.<br />
ÉMISSIONS PRIMAIRES<br />
DIRIGÉES PAR PARIBAS<br />
(en milliards d’euros)<br />
20,25 29,45 62,19<br />
1996 1997 <strong>1998</strong><br />
Source : Capital Data Bondware<br />
<strong>1998</strong>,<br />
année <strong>de</strong><br />
la titrisation en<br />
Europe<br />
La titrisation est une<br />
technique permettant à<br />
une société <strong>de</strong> cé<strong>de</strong>r<br />
<strong>de</strong>s actifs sous forme <strong>de</strong><br />
titres.<br />
<strong>Paribas</strong> a obtenu le titre<br />
d'établissement <strong>de</strong><br />
titrisation européen <strong>de</strong><br />
l'année 98 décerné par<br />
IFR.<br />
En effet, <strong>Paribas</strong>, déjà<br />
active en titrisation tant<br />
en Europe qu’au Japon,<br />
a bénéficié en <strong>1998</strong> <strong>de</strong><br />
l’expérience <strong>de</strong> l’équipe<br />
<strong>de</strong> la Compagnie<br />
Bancaire, pionnière <strong>de</strong><br />
la titrisation en France,<br />
pour renforcer son<br />
dispositif et utiliser<br />
sa dimension<br />
internationale afin <strong>de</strong><br />
<strong>de</strong>venir un acteur<br />
<strong>de</strong> taille majeure sur le<br />
marché européen, en<br />
forte expansion.<br />
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