LIBER AMICORUM - IBR

40· ANNIVERSAIRE I.R.E.
tenrekening van een onderneming sterk wijzigen. Uiteraard zullen ook de ratio's be rekend
op basis van die jaarrekening hierdoor be"invloed worden.
In het tweede deel van dit artikel wordt de relativiteit van de ratio-waarden in de verf
gezet. Er worden enkele kanttekeningen geplaatst bij de ratio's van liquiditeit, solvabiliteit
en rendabiliteit. Daarop volgt een korte bedenking rond absolute versus relatieve
normen.
5. a. Liquiditeit
Bij deze ratio staan we even stil bij de veel gehoorde uitspraak dat de liquiditeit van de
onderneming gunstig zit bij een current ratio groter of gelijk aan 1. Daarnaast wordt
de relativiteit van deze ratio besproken.
In het algemeen wordt aangenomen dat de liquiditeit in ruime zin kan gemeten worden
via de volgende alternatieven, waarbij de balans in vier blokken wordt ingedeeld,
nl. langtermijnige (VA = vaste activa) en korttermijnige activa (CA = courante
activa); langtermijnige (PV = permanent vermogen) en korttermijnige passiva (CP =
courante passiva):
. CA
« C u rrent ratio)} = - en
CP
«Dekking van de vaste activa door de permanente vermogens)} = PV.
VA
Hoewel de evolutie van beide ratio's vaak gelijklopend zal zijn volgt hieronder een
merkwaardig tegenvoorbeeld:
31/12/.1 31/12/.2 31/12/.3 31/12/.4 31/12/.5
PV=1 VA=1 PV=2 VA=2
PV=3 VA=3 VA=4
CA=5 CP=4 CA=4 PV=4 PV=5
CA
CP ,
CP=3 CA=3 CP=2 CA=2
CP=1 CA=1
- =125 1,33 1,50 2
00
PV
VA
- = 00
2 1,5 1,33 1,25
De vraag of we hier te maken hebben met een stijgende dan wel een dalende liquiditeit
is allicht niet zo eenvoudig te beantwoorden ... zeker niet als daarbij wordt opgemerkt
dat het Netto-Bedrijfskapitaal, die andere liquiditeitsmaatstaf, gedurende de
he le periode constant blijft op 1 !
110