HUITIÈME SESSION DE LA CONFÉRENCE Rapport ... - Unctad

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des efforts opiniâtres et des initiatives spéciales prises par des donateurs
pour mobiliser des ressources additionnelles devant la grave situation
économique de la région, les apports nets de ressources ont stagné en termes
réels depuis 1985 à des niveaux très inférieurs au niveau record de 1982.
Les transferts globaux nets sont restés positifs, mais plus modestes.
En Asie, la situation du financement est devenue de plus en plus complexe et
diverse. Les économies nouvellement en voie d'industrialisation ont transféré
des ressources à l'extérieur, ce qui est dû à leur maturité économique
croissante associée à une bonne performance sur le plan du commerce et de
l'épargne. Un certain nombre de pays de l'Asie du Sud-Est ont spontanément
diminué leur recours au financement extérieur grâce à une capacité
d'exportation renforcée et à une politique prudente d'emprunt. Au contraire,
l'Inde et la Chine sont devenues de gros consommateurs de capitaux extérieurs,
en particulier de source privée, pendant la majeure partie de la décennie.
127. Les changements globaux constatés dans l'ampleur et la composition des
courants financiers étaient inextricablement liés à la crise de la dette.
Depuis 1982, une interaction étroite s'est instaurée entre l'offre de capitaux
extérieurs et les difficultés de service de la dette rencontrées par les pays
en développement, tout particulièrement ceux qui étaient fortement tributaires
des apports de capitaux privés. Une première régression des flux financiers
nets a aggravé les problèmes de service de la dette qui, à leur tour, ont
découragé de nouvelles entrées de capitaux. La crise de la dette a également
nui au financement public du développement. Les pays qui ont été contraints
d'accumuler des arriérés auprès des institutions financières multilatérales en
raison de leurs graves problèmes d'endettement ont été privés de la faculté
d'emprunter à ces institutions. Un certain nombre de bailleurs de fonds ont
appliqué la même politique à l'égard des pays qui avaient accumulé des
arriérés au titre de leur dette bilatérale. Ce qui est plus important encore,
la dégradation de la situation économique de nombreux pays à revenu
intermédiaire lourdement endettés et le retard pris dans la négociation de
prêts à l'appui des réformes ont pesé sur le volume des apports financiers
multilatéraux aux conditions du marché. Toutefois, les répercussions de la
crise de la dette sur les flux financiers ont été quelque peu atténuées par
les efforts accomplis par la Banque mondiale et le FMI pour lever des fonds
supplémentaires, en particulier à l'intention des pays de l'Afrique
subsaharienne écrasés par leur dette.
128. La fuite des capitaux est un autre facteur qui a exercé une influence
négative sur l'offre de ressources extérieures dans les années 80.
Le phénomène semble avoir sensiblement diminué ces dernières années, mais il
faut y voir une manifestation du désordre financier existant, étroitement liée
aux difficultés de service de la dette rencontrées par les pays en
développement. Il est donc peu probable que la tendance s'inverse sensiblement
tant qu'une solution durable n'aura pas été trouvée à la crise de la dette.
129. La crise de la dette explique deux autres caractéristiques importantes du
financement du développement dans les années 80 : le rééchelonnement de la
dette et les prêts à l'ajustement. Le problème de la dette a pris une ampleur
telle que le rééchelonnement, qui était au départ un dispositif isolé, hors
série, destiné à régler un problème temporaire de liquidité, est devenu un
élément clé confirmé du système financier international. Au cours de la
période 1987-1990, le rééchelonnement a permis de répondre à des besoins de