YAMANA GOLD INC. - Canadian Stocks
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financer efficacement ses activités. De telles restrictions, ou la perception que de telles restrictions existent ou<br />
existeraient, pourraient avoir un effet défavorable sur l’évaluation de la Société et sur le prix des titres de la Société.<br />
Cours des actions ordinaires<br />
Les actions ordinaires sont inscrites à la cote de la TSX, de la NYSE et de la LSE. Le cours de l’action<br />
ordinaire de la Société ainsi que sa situation financière et ses résultats d’exploitation présentés dans les états des résultats<br />
trimestriels sont susceptibles d’être grandement touchés par des fluctuations à court terme du prix de l’or. D’autres<br />
facteurs sans rapport avec le rendement de la Société pourraient avoir une incidence sur le cours des actions ordinaires.<br />
Par exemple, l’étendue de la couverture analytique des activités commerciales de la Société à laquelle les investisseurs<br />
peuvent avoir accès peut être restreinte si les banques d’investissement disposant de capacités de recherche ne<br />
continuent pas de suivre les titres de la Société, la diminution du volume des opérations et de l’intérêt général du marché<br />
pour les titres de la Société peut avoir une incidence sur la capacité d’un investisseur à transiger un nombre important<br />
d’actions ordinaires et le nombre d’actions de la Société détenues par le public peut restreindre la capacité de certaines<br />
institutions à investir dans les titres de la Société.<br />
Si l’un de ces facteurs se matérialisait, le cours des actions ordinaires sur le marché pourrait ne pas refléter avec<br />
justesse la valeur à long terme de la Société. Des recours collectifs en valeurs mobilières ont souvent été intentés contre des<br />
sociétés après des périodes de volatilité du cours de leurs titres sur le marché. La Société pourrait éventuellement faire<br />
l’objet de procédures semblables, lesquelles pourraient se traduire par des coûts et des dommages-intérêts importants et<br />
pourraient empêcher la direction de se concentrer adéquatement sur les activités courantes de la Société.<br />
Politique en matière de dividendes<br />
La Société a versé son premier dividende trimestriel de 0,01 $ par action ordinaire le 13 octobre 2006 et a<br />
commencé à verser des dividendes mensuels de 0,01 $ par action ordinaire à partir de juillet 2008 et en a versé jusqu’en<br />
décembre 2008. La Société a adopté une politique en matière de dividendes qui prévoit un rendement des actions<br />
conforme à celui des actions de sociétés comparables et qui fera l’objet d’une révision périodique et d’une évaluation en<br />
fonction du taux de croissance des flux de trésorerie d’exploitation de la Société. À la fin de 2008, le rendement des<br />
actions ordinaires dépassait de beaucoup les taux de dividendes de sociétés comparables et le rendement des actions<br />
ordinaires au moment où la politique en matière de dividendes de la Société a été adoptée. En janvier 2009, le conseil<br />
d’administration de la Société a modifié la politique en matière de dividendes de la Société pour rétablir les dividendes<br />
trimestriels de 0,01 $ par action à compter du premier trimestre de 2009, et cette politique a été modifiée de nouveau aux<br />
deuxième, troisième et quatrième trimestres de 2010 afin de faire passer les dividendes trimestriels versés par action à<br />
0,015 $ au deuxième trimestre, à 0,02 $ au troisième trimestre et à 0,03 $ au quatrième trimestre de 2010. La Société a<br />
également déclaré un dividende supplémentaire de 0,01 $ par action au quatrième trimestre de 2010.<br />
Le versement des dividendes futurs se fera au gré du conseil d’administration de la Société, après que celui-ci<br />
aura pris en compte divers facteurs, notamment les résultats d’exploitation de la Société, la conjoncture financière, la<br />
comparaison du rendement des actions avec celui de sociétés aurifères comparables et les besoins en capitaux courants<br />
et prévus de la Société.<br />
Dilution des actions ordinaires<br />
Tout au long de la durée des bons de souscription d’actions ordinaires en cours de la Société, ainsi que des<br />
options et des autres droits octroyés ou pris en charge par la Société, les porteurs se voient accorder la possibilité de tirer<br />
profit de la hausse du cours des actions ordinaires sur le marché, ce qui entraîne une dilution de la participation des<br />
autres actionnaires. La capacité de la Société d’obtenir du financement supplémentaire au cours de la période durant<br />
laquelle ces droits sont en cours peut être touchée et l’existence de droits peut avoir un effet défavorable sur le prix des<br />
actions ordinaires. Les porteurs des bons de souscription d’actions ordinaires, des options et des autres droits de la<br />
Société peuvent exercer ces titres à un moment où la Société serait vraisemblablement capable d’obtenir le capital<br />
nécessaire au moyen d’un nouveau placement de titres selon des modalités plus favorables que celles qui sont prévues<br />
aux termes des droits en circulation.<br />
L’augmentation du nombre d’actions ordinaires sur le marché et la possibilité que ces actions soient vendues<br />
pourraient avoir pour effet de déprimer le prix des actions ordinaires. De plus, l’émission de ces actions ordinaires<br />
supplémentaires fera en sorte de diluer les droits de vote des actionnaires actuels.<br />
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