YAMANA GOLD INC. - Canadian Stocks

prévisions des prix de l’or et du cuivre que l’on s’attend à obtenir au moment où l’or et le cuivre seront récupérés. Si ces
estimations ou ces hypothèses devaient se révéler inexactes, la Société se verrait dans l’obligation de réduire la valeur
comptable de ses produits en cours, ce qui ferait diminuer le bénéfice et le fonds de roulement de la Société.
Risques de litige
Tous les secteurs, y compris le secteur minier, sont assujettis à des réclamations juridiques, qu’elles soient
fondées ou non. À l’heure actuelle, la Société est visée par un litige peu important et elle pourrait être ultérieurement
visée par des différends d’ordre juridique. Les coûts liés à la défense et au règlement de ces litiges peuvent être
importants, même à l’égard de réclamations qui ne sont pas fondées. Compte tenu de l’incertitude inhérente à de telles
procédures, rien ne garantit que la résolution d’une procédure particulière n’aura pas un effet important sur la situation
financière ou sur les résultats d’exploitation de la Société.
En 2004, un ancien administrateur de Northern Orion Resources Inc. (« Northern Orion ») a intenté des
poursuites en Argentine contre Northern Orion, réclamant des dommages-intérêts de 177 millions de dollars pour la
violation présumée de contrats qui avaient été conclus par le demandeur. Le demandeur alléguait que les contrats lui
conféraient un droit de préemption lui permettant de participer aux acquisitions réalisées par Northern Orion en
Argentine et réclamait des dommages-intérêts dans le cadre de l’acquisition par Northern Orion de sa participation
indirecte de 12,5 % dans le projet minier Alumbrera. Le 22 août 2008, le tribunal de commerce national n o 8 de la ville
de Buenos Aires a rendu un jugement de première instance qui rejetait la demande. Le demandeur a porté ce jugement
en appel et la décision de la cour d’appel est toujours en instance. Bien que la Société estime que les allégations du
demandeur sont non fondées et qu’elle a été informée par ses conseillers juridiques argentins que l’appel sera
probablement rejeté, le règlement de cette question demeure incertain. Rien ne garantit que la Société sera en mesure de
faire confirmer le jugement de première instance devant les cours d’appel.
Utilisation d’instruments dérivés
À l’occasion, la Société utilise ou peut utiliser certains instruments dérivés afin de gérer les risques liés aux
fluctuations du prix de l’or, du prix de l’argent, du prix du cuivre, aux taux d’intérêt, aux taux de change des devises et aux
prix de l’énergie. L’utilisation d’instruments dérivés compote certains risques inhérents, notamment : a) un risque lié au
crédit – le risque lié à un défaut à l’égard d’un montant exigible par la Société auprès de contreparties avec lesquelles la
Société a conclu ces opérations; b) un risque lié à la liquidité du marché – le risque que la Société engage dans une position
sur des titres dérivés qui ne peut être liquidée rapidement, soit en liquidant ces instruments dérivés, soit en établissant une
position compensatoire; c) un risque lié à la valeur du marché non réalisée – le risque, à l’égard de certains produits dérivés,
qu’un changement défavorable des cours du marché pour les marchandises, les devises ou les taux d’intérêt fasse en sorte
que la Société subisse une perte liée à la valeur du marché non réalisée à l’égard de ces produits dérivés.
Acquisitions et intégration
À l’occasion, la Société examine la possibilité d’acquérir de nouveaux actifs et entreprises minières. Les
acquisitions que la Société choisit de réaliser peuvent être de taille importante, peuvent modifier l’étendue des activités et
de l’exploitation de la Société et peuvent exposer la Société à de nouveaux risques au plan géographique, politique,
opérationnel, financier et géologique. Le succès de la Société dans le cadre de ses activités d’acquisition est tributaire de sa
capacité à repérer des candidats d’acquisition adéquats, à négocier des modalités acceptables pour de telles acquisitions et à
intégrer les entreprises acquises à celles de la Société avec succès. Toute acquisition est assujettie à des risques. Par
exemple, un changement important du prix des marchandises peut survenir après que la Société se soit engagée à réaliser
l’opération et ait établi le prix d’achat ou le ratio d’échange; un corps minéralisé important peut se révéler inférieur aux
attentes; la Société peut avoir de la difficulté à intégrer et à assimiler les activités et les membres du personnel des sociétés
acquises, à réaliser les synergies prévues et à maximiser la position financière et stratégique des entreprises regroupées,
ainsi qu’à maintenir des normes, des politiques et des contrôles uniformes pour toute l’organisation; l’intégration des
entreprises ou des actifs acquis peut perturber la poursuite des activités de la Société et ses relations avec ses employés, ses
clients, ses fournisseurs et ses entrepreneurs; et les entreprises ou les actifs acquis peuvent comporter des éléments de passif
inconnus qui pourraient s’avérer importants. Si la Société choisit d’emprunter des capitaux afin de financer ces acquisitions,
le levier financier de la Société sera augmenté. Si la Société choisit d’avoir recours aux actions ordinaires à titre de
contrepartie pour ces acquisitions, les actionnaires existants pourraient subir une dilution. Sinon, la Société peut choisir de
financer ces acquisitions au moyen de ses ressources existantes. Rien ne garantit que la Société sera en mesure de
surmonter de tels risques et les autres problèmes rencontrés dans le cadre de ces acquisitions.
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