YAMANA GOLD INC. - Canadian Stocks

Outre l’exploration et l’extraction de métaux précieux, plusieurs concurrents poursuivent des activités de raffinage et de
mise en marché à l’échelle mondiale. Une telle concurrence pourrait faire en sorte que la Société soit incapable
d’acquérir des terrains convoités, de recruter ou de conserver des employés compétents ou de lever les capitaux
nécessaires au financement de ses activités et à l’aménagement de ses terrains. La concurrence actuelle ou future dans le
secteur minier pourrait avoir un effet défavorable important sur les projets de la Société en matière exploration minière
et sur sa réussite à venir.
Capitaux supplémentaires
L’exploration et l’aménagement des terrains de la Société, y compris les projets d’exploration et
d’aménagement continus, ainsi que la construction d’installations minières et le démarrage des activités minières,
pourraient nécessiter un financement supplémentaire important. L’incapacité d’obtenir des fonds suffisants entraînera le
retard ou la suspension indéfinie de l’exploration, de l’aménagement ou de la production d’un quelconque terrain ou de
tous les terrains de la Société, voire même la perte d’un intérêt dans un terrain. Il est possible que le financement
supplémentaire nécessaire ne soit pas disponible au moment voulu ou s’il est disponible, que les conditions de ce
financement ne soient pas favorables à la Société et entraînent une importante dilution de la participation des
actionnaires actuels. L’incapacité à amasser les capitaux nécessaires au moment opportun pourrait avoir un effet
défavorable important sur les activités, la situation financière et les résultats d’exploitation de la Société.
Fluctuations monétaires
Les fluctuations monétaires peuvent avoir une incidence sur les coûts en capital et sur les coûts engagés par la
Société pour les besoins de ses activités d’exploitation. L’or est vendu à l’échelle mondiale en fonction principalement
du prix en dollars américains, mais une partie des dépenses d’exploitation et d’investissement de la Société sont
engagées en réales brésiliens, en pesos argentins, en pesos chiliens, en pesos mexicains, et, dans une moindre mesure, en
dollars canadiens. La hausse des devises, plus particulièrement du real brésilien et du peso chilien, par rapport au dollar
américain entraînerait une augmentation des coûts de la production aurifère à ces exploitations minières, ce qui pourrait
avoir une incidence importante et défavorable sur le bénéfice et la situation financière de la Société. La Société n’a
couvert qu’une partie des risques liés à la fluctuation du real brésilien et n’a aucune couverture contre la fluctuation des
autres devises et elle est, par conséquent, exposée aux risques liés à la fluctuation des prix.
Réduction de valeur et dépréciation
Les participations dans des biens de nature minérale et minière sont les plus importants actifs de la Société et
représentent les dépenses capitalisées liées à l’aménagement des terrains miniers et à l’usine et à l’équipement connexes
ainsi que la valeur attribuée aux possibilités d’exploration au moment de l’acquisition. Les coûts associés aux biens
miniers sont répartis entre les possibilités d’exploration, les réserves et les ressources et comprennent les participations
acquises dans les terrains aux stades de la production, de l’aménagement et de l’exploration, selon leur juste valeur au
moment de leur acquisition. Les valeurs de ces biens miniers dépendent surtout de la nature et du nombre d’intérêts
importants, réputés ou éventuels, que renferment les terrains.
La Société passe en revue et évalue ses participations minières pour voir s’il y a eu dépréciation au moins une
fois par année ou plus souvent si des événements ou des revirements de situation indiquent que les valeurs comptables
correspondantes pourraient ne pas être recouvrables, ce qui représente un risque de plus en plus élevé compte tenu de la
conjoncture économique mondiale actuelle. Il y a dépréciation si le total des flux de trésorerie futurs estimatifs non
actualisés est inférieur à la valeur comptable des actifs. Une perte de valeur est mesurée et comptabilisée en fonction des
flux de trésorerie futurs estimatifs actualisés. Les flux de trésorerie futurs sont estimés en fonction de la production, des
prix des produits de base, des charges d’exploitation et des dépenses en immobilisations prévus. L’estimation des
réserves minérales et des ressources minérales comporte de nombreuses incertitudes. Les écarts entre les hypothèses de
la direction et la conjoncture du marché pourraient avoir une incidence importante sur la situation financière et les
résultats d’exploitation futurs de la Société.
En outre, dans un contexte où l’économie mondiale est affaiblie, le niveau de stocks est exposé à un risque plus
élevé. Les hypothèses sur lesquelles s’appuie l’évaluation des produits en cours réalisée par la Société tiennent compte des
estimations de l’or contenu dans le minerai qui est empilé sur les remblais de lixiviation, des hypothèses quant à la quantité
d’or empilé que l’on s’attend à récupérer dans les remblais de lixiviation, des hypothèses quant à la quantité de cuivre qui
sera broyé en vue d’obtenir un concentré, des hypothèses quant à la quantité d’or et de cuivre en phase de traitement et des
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