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En fonction de nos objectifs, nous prévoyons que les flux de
trésorerie disponibles1 (avant dividendes et décaissement au titre
du spectre) en 2013 demeurent vigoureux entre 1,2 milliard de
dollars et 1,4 milliard de dollars, l’augmentation du BAIIA visée étant
compensée par la hausse du paiement d’impôt en trésorerie.
Les investisseurs au cœur de TELUS
Parce que notre situation financière est excellente et parce que nous
souscrivons à nos politiques financières publiques, TELUS est en
mesure de s’offrir de nouveaux débouchés et de créer de la valeur
pour les investisseurs. À la fin de 2012, notre ratio dette nette/BAIIA
était de 1,6 fois, tout à fait dans notre fourchette cible à long terme
de 1,5 à 2,0 fois, et nous disposions d’un excédent de 1,9 milliard de
dollars en liquidités inutilisées, ce qui est bien supérieur à notre
politique d’en maintenir au moins 1 milliard de dollars.
Nous avons la réputation d’avoir accès aux marchés financiers à
faible coût grâce à des notes de crédit de qualité. Nous avons terminé
2012 par une émission très bien accueillie de billets de 500 millions
de dollars échéant dans 10 ans à un taux historiquement bas de
3,35 pour cent. Le produit a servi à rembourser en partie notre papier
commercial (dette à court terme à taux variable). Nous avons pu
ainsi augmenter nos liquidités disponibles et nous sommes en excellente
position pour rembourser ou refinancer la somme relativement
modique de 300 millions de dollars qui vient à échéance en 2013.
Notre niveau d’endettement étant au plus bas niveau depuis
début 2000, nous disposons d’un solide bilan et d’une belle latitude
pour émettre du papier commercial supplémentaire. Nous sommes
bien placés pour soumissionner aux importantes enchères gouvernementales
qui se tiendront plus tard cette année et l’année suivante
et acquérir le spectre qu’il nous faut pour soutenir nos constants
investissements et notre rendement dans le secteur de la mobilité.
Selon notre modèle de croissance des dividendes, annoncé en
mai 2011, nous nous sommes engagés à offrir à nos actionnaires
des augmentations biannuelles de l’ordre de 10 pour cent jusqu’à la
fin de 2013. À ce jour, nous avons concrétisé quatre de ces six
augmentations des dividendes, le dividende courant annualisé étant
de 2,56 $, en hausse de 10,3 pour cent par rapport à l’exercice
précédent. Par ailleurs, en 2013, notre ligne directrice sur le ratio de
distribution a été ajustée à la hausse par 10 points pour atteindre
une fourchette de 65 à 75 pour cent du BPA prospectif. Cet ajustement
est rendu nécessaire par la norme comptable révisée IAS 19,
JOHN GOSSLING
Vice-président à la direction et chef des services financiers
Avantages du personnel, qui réduira dorénavant le BPA déclaré mais
qui n’a aucune incidence sur le flux de trésorerie.
Nous avons prouvé en 2012 que les investisseurs sont au cœur
de TELUS par notre détermination à mener à bien l’échange d’actions
sans droit de vote malgré l’opposition incessante d’un fonds de
couverture de New York. Dès son annonce, le projet d’échange a créé
une importante valeur actionnariale. Prenant effet le 4 février 2013,
l’échange des actions nous a permis d’inscrire nos actions ordinaires
pour la première fois à la cote de la Bourse de New York. Nous disposons
maintenant de liquidités accrues grâce à une seule catégorie qui
regroupe 326 millions d’actions et qui s’est accrue de 86 pour cent.
Nos initiatives et réalisations financières donnent indéniablement
des résultats à nos actionnaires – pour la première fois, la valeur de
marché de nos capitaux propres est supérieure à 20 milliards de
dollars et, en 2012, elle a affiché une hausse de 2 milliards de dollars.
En outre, le cours de notre action a progressé en 2013 et a atteint
un nouveau sommet en février.
Nous croyons que notre succès à cet égard est fondé en partie
sur la communication d’une information fidèle et transparente qui
contribue à dissiper les doutes des investisseurs. L’Institut Canadien
des Comptables Agréés l’a d’ailleurs reconnu en nous décernant en
décembre son Grand prix d’excellence du Concours des meilleurs
rapports d’entreprise.
Bien en selle sur le chemin de la réussite
TELUS vit de toute évidence des moments excitants, puisque nous
récoltons les fruits de notre mission Les clients d’abord. Nous
disposons de la santé financière, d’une détermination stratégique et
de politiques financières, ce qui devrait nous garder bien en selle sur
le chemin de la réussite. Pour ma part, je tiens à jouer un rôle de
premier plan à cet égard en mettant tout en œuvre pour assurer la
valeur à long terme aux investisseurs de TELUS.
Cordialement,
John Gossling
Vice-président à la direction et chef des services financiers
Le 27 février 2013
RAPPORT ANNUEL 2012 TELUS . 31