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En fonction de nos objectifs, nous prévoyons que <strong>le</strong>s flux de<br />
trésorerie disponib<strong>le</strong>s1 (avant dividendes et décaissement au titre<br />
du spectre) en 2013 demeurent vigoureux entre 1,2 milliard de<br />
dollars et 1,4 milliard de dollars, l’augmentation du BAIIA visée étant<br />
compensée par la hausse du paiement d’impôt en trésorerie.<br />
Les investisseurs au cœur de <strong>TELUS</strong><br />
Parce que notre situation financière est excel<strong>le</strong>nte et parce que nous<br />
souscrivons à nos politiques financières publiques, <strong>TELUS</strong> est en<br />
mesure de s’offrir de nouveaux débouchés et de créer de la va<strong>le</strong>ur<br />
pour <strong>le</strong>s investisseurs. À la fin de 2012, notre ratio dette nette/BAIIA<br />
était de 1,6 fois, tout à fait dans notre fourchette cib<strong>le</strong> à long terme<br />
de 1,5 à 2,0 fois, et nous disposions d’un excédent de 1,9 milliard de<br />
dollars en liquidités inutilisées, ce qui est bien supérieur à notre<br />
politique d’en maintenir au moins 1 milliard de dollars.<br />
Nous avons la réputation d’avoir accès aux marchés financiers à<br />
faib<strong>le</strong> coût grâce à des notes de crédit de qualité. Nous avons terminé<br />
2012 par une émission très bien accueillie de bil<strong>le</strong>ts de 500 millions<br />
de dollars échéant dans 10 ans à un taux historiquement bas de<br />
3,35 pour cent. Le produit a servi à rembourser en partie notre papier<br />
commercial (dette à court terme à taux variab<strong>le</strong>). Nous avons pu<br />
ainsi augmenter nos liquidités disponib<strong>le</strong>s et nous sommes en excel<strong>le</strong>nte<br />
position pour rembourser ou refinancer la somme relativement<br />
modique de 300 millions de dollars qui vient à échéance en 2013.<br />
Notre niveau d’endettement étant au plus bas niveau depuis<br />
début 2000, nous disposons d’un solide bilan et d’une bel<strong>le</strong> latitude<br />
pour émettre du papier commercial supplémentaire. Nous sommes<br />
bien placés pour soumissionner aux importantes enchères gouvernementa<strong>le</strong>s<br />
qui se tiendront plus tard cette année et l’année suivante<br />
et acquérir <strong>le</strong> spectre qu’il nous faut pour soutenir nos constants<br />
investissements et notre rendement dans <strong>le</strong> secteur de la mobilité.<br />
Selon notre modè<strong>le</strong> de croissance des dividendes, annoncé en<br />
mai 2011, nous nous sommes engagés à offrir à nos actionnaires<br />
des augmentations biannuel<strong>le</strong>s de l’ordre de 10 pour cent jusqu’à la<br />
fin de 2013. À ce jour, nous avons concrétisé quatre de ces six<br />
augmentations des dividendes, <strong>le</strong> dividende courant annualisé étant<br />
de 2,56 $, en hausse de 10,3 pour cent par <strong>rapport</strong> à l’exercice<br />
précédent. Par ail<strong>le</strong>urs, en 2013, notre ligne directrice sur <strong>le</strong> ratio de<br />
distribution a été ajustée à la hausse par 10 points pour atteindre<br />
une fourchette de 65 à 75 pour cent du BPA prospectif. Cet ajustement<br />
est rendu nécessaire par la norme comptab<strong>le</strong> révisée IAS 19,<br />
JOHN GOSSLING<br />
Vice-président à la direction et chef des services financiers<br />
Avantages du personnel, qui réduira dorénavant <strong>le</strong> BPA déclaré mais<br />
qui n’a aucune incidence sur <strong>le</strong> flux de trésorerie.<br />
Nous avons prouvé en 2012 que <strong>le</strong>s investisseurs sont au cœur<br />
de <strong>TELUS</strong> par notre détermination à mener à bien l’échange d’actions<br />
sans droit de vote malgré l’opposition incessante d’un fonds de<br />
couverture de New York. Dès son annonce, <strong>le</strong> projet d’échange a créé<br />
une importante va<strong>le</strong>ur actionnaria<strong>le</strong>. Prenant effet <strong>le</strong> 4 février 2013,<br />
l’échange des actions nous a permis d’inscrire nos actions ordinaires<br />
pour la première fois à la cote de la Bourse de New York. Nous disposons<br />
maintenant de liquidités accrues grâce à une seu<strong>le</strong> catégorie qui<br />
regroupe 326 millions d’actions et qui s’est accrue de 86 pour cent.<br />
Nos initiatives et réalisations financières donnent indéniab<strong>le</strong>ment<br />
des résultats à nos actionnaires – pour la première fois, la va<strong>le</strong>ur de<br />
marché de nos capitaux propres est supérieure à 20 milliards de<br />
dollars et, en 2012, el<strong>le</strong> a affiché une hausse de 2 milliards de dollars.<br />
En outre, <strong>le</strong> cours de notre action a progressé en 2013 et a atteint<br />
un nouveau sommet en février.<br />
Nous croyons que notre succès à cet égard est fondé en partie<br />
sur la communication d’une information fidè<strong>le</strong> et transparente qui<br />
contribue à dissiper <strong>le</strong>s doutes des investisseurs. L’Institut Canadien<br />
des Comptab<strong>le</strong>s Agréés l’a d’ail<strong>le</strong>urs reconnu en nous décernant en<br />
décembre son Grand prix d’excel<strong>le</strong>nce du Concours des meil<strong>le</strong>urs<br />
<strong>rapport</strong>s d’entreprise.<br />
Bien en sel<strong>le</strong> sur <strong>le</strong> chemin de la réussite<br />
<strong>TELUS</strong> vit de toute évidence des moments excitants, puisque nous<br />
récoltons <strong>le</strong>s fruits de notre mission Les clients d’abord. Nous<br />
disposons de la santé financière, d’une détermination stratégique et<br />
de politiques financières, ce qui devrait nous garder bien en sel<strong>le</strong> sur<br />
<strong>le</strong> chemin de la réussite. Pour ma part, je tiens à jouer un rô<strong>le</strong> de<br />
premier plan à cet égard en mettant tout en œuvre pour assurer la<br />
va<strong>le</strong>ur à long terme aux investisseurs de <strong>TELUS</strong>.<br />
Cordia<strong>le</strong>ment,<br />
John Gossling<br />
Vice-président à la direction et chef des services financiers<br />
Le 27 février 2013<br />
RAPPORT ANNUEL 2012 <strong>TELUS</strong> . 31