Guide de l'investissement aux Comores Opportunités et ... - Unctad

VIII
1 Bhinda et coll. Private Capital
Flows to Africa: Perceptions and
Reality, The Hague Forum on
Debt and Development, 1999.
Encadré I.1 – Risques et rendement : investir dans les pays les moins avancés
« Pourquoi investirait-on dans un des pays les moins avancés (PMA)? », demanderait un entrepreneur probablement
réaliste. « Les risques ne sont-ils pas considérables et les profits précaires? »
Ce rejet spontané envers un quart des nations du monde en tant que lieu d’investissement est certes répandu
mais, à l’instar de bien des stéréotypes, il est peut-être infondé. Il est vrai qu’investir dans un PMA peut être complexe
et présenter tout un nombre d’obstacles et bien des frustrations, mais cela ne comporte pas automatiquement
plus de risques que dans d’autres lieux et souvent, cela s’avère plus rentable.
Le fait d’associer « risque élevé » et « PMA » comporte un problème : celui de traiter 49 pays de manière identique.
En réalité, ils sont bien différents les uns des autres. Certains PMA sont déchirés par la guerre civile,
d’autres déstabilisés par des coups d’État. D’autres, toutefois, peuvent revendiquer une continuité politique et
une croissance solide ou une grande résistance aux catastrophes naturelles. Lorsqu’on évalue les risques, les PMA
ont tendance à souffrir d’un problème d’image et d’un simple manque d’information, contrairement aux pays
industrialisés, où l’on peut évaluer les risques en se fondant sur des renseignements beaucoup plus vastes et
fiables. « …La méthodologie de l’évaluation dépend trop d’une perception subjective et de données périmées,
selon une étude récente. Combinés à la couverture limitée de chaque pays, ces facteurs créent automatiquement
un préjugé [sur le plan des évaluations] envers la plupart des pays africains (et autres pays à faible revenu) » 1. Afin
de relever les risques et d’évaluer les tendances dans un pays, il importe de s’informer auprès des investisseurs
d’ores et déjà présents sur le terrain. Les guides CNUCED-CCI présentent des résumés des perceptions commerciales
et une liste des investisseurs actuels précisément à cette fin.
Quant aux profits, il est montré que le taux de rentabilité des investissements étrangers directs dans les PMA est
beaucoup plus élevé que dans les pays développés, voire dans d’autres pays en développement. En 2007, selon
les statistiques de la CNUCED, le taux de rendement du capital investi en Afrique, qui abrite 33 des 48 PMA, était
de 13 %.
Y a-t-il une morale? Oui, et elle se résume en trois mots : Faire la distinction. Les investisseurs doivent différen -
cier chacun des 48 PMA. Certains confirmeront les préjugés dont ils font l’objet, d’autres les démentiront. Investir
dans un PMA présente un avantage clé, celui d’une concurrence relativement faible, contrairement aux lieux
dans lesquels tout le monde veut investir. Les investisseurs qui ne sont pas disposés à s’informer convenablement
ne peuvent toutefois pas en profiter.
Source : CNUCED