VINCI - Rapport annuel 2012

120 Rapport de gestion
C. Facteurs de risques
Les objectifs du Groupe peuvent être menacés par de nombreux facteurs de risques, de source interne ou externe, les métiers de VINCI
s’exerçant dans un environnement législatif, réglementaire, géopolitique, économique et financier complexe et évolutif.
L’organisation décentralisée de VINCI vise, selon le principe de subsidiarité qui régit le Groupe, à identifier, évaluer et traiter les risques aux
différents niveaux de responsabilité (filiales, pôles, holdings) selon leur degré d’importance.
Les directives générales et le dispositif de contrôle interne et de gestion des risques du Groupe qui en résulte prévoient une remontée d’informations
sur les principaux risques et leur traitement. Dans le cadre de ce dispositif, une cartographie des risques a été établie en 2009 par les
principales entités du Groupe et est mise à jour périodiquement. Celle-ci a permis de préciser les sources principales de risques et les événements
les plus significatifs susceptibles de constituer un obstacle à l’atteinte des objectifs du Groupe. Les conséquences de ces événements sont
évaluées en fonction de leur impact potentiel en termes financier, humain ou de réputation en leur associant une probabilité d’occurrence.
Des mesures préventives visant à réduire la probabilité d’occurrence et l’impact de tels événements ont été mises en place.
Les risques probables, qui incluent les éventuelles pertes à terminaison des chantiers, font l’objet de provisions (voir notes 20, 21 et 23
de l’« Annexe aux comptes consolidés »).
L’évolution défavorable du contexte économique peut entraîner une baisse de la commande publique, des investissements privés et limiter
l’accès au financement, engendrant ainsi des pressions sur les volumes d’activité, sur les prix et sur la situation financière du Groupe. L’adaptation
de l’offre et des activités du Groupe aux variations de l’environnement constitue l’enjeu majeur que peuvent venir perturber les risques
opérationnels, financiers, juridiques, environnementaux et technologiques détaillés ci-après.
1. Risques opérationnels
1.1 Engagements
Les engagements, liés aux prises d’affaires, aux acquisitions ou cessions d’activités, constituent le premier facteur de risque auquel sont
confrontées les entreprises du Groupe dans leurs différents métiers (concessions, énergies, routes, construction, immobilier).
L’identification et l’évaluation des risques sont intégrées dans les études de prix dès la phase d’engagement de chaque projet. Des budgets
sont ensuite préparés puis actualisés durant l’exécution.
1.1.1 Prise d’affaires
Le Groupe a mis en place une politique sélective de prise d’affaires et, pour ce faire, a instauré de longue date des procédures de contrôle des
soumissions. Préalablement à la prise d’engagement, les projets présentant des risques spécifiques, en particulier ceux dépassant les seuils
mentionnés dans les directives générales, font l’objet d’un examen par les comités des Risques au niveau des pôles et, pour les plus significatifs,
au niveau du Groupe.
Dans le contracting (VINCI Energies, Eurovia, VINCI Construction), les entreprises du Groupe veillent, grâce à l’intervention de leurs pôles
d’expertise, à se prémunir en amont des risques liés à l’exécution des projets au travers des conditions et modalités de l’offre remise, relatives
notamment aux engagements techniques, juridiques et financiers.
La diversité des métiers du Groupe, de ses implantations géographiques et de ses clients (dont environ 41 % de clients publics de l’activité
contracting) sont des facteurs de répartition des risques. Ainsi, chez VINCI Construction France, environ 40 % du chiffre d’affaires est réalisé
par des contrats à moins de 5 millions d’euros. La politique du Groupe est de privilégier les projets à forte valeur ajoutée technique, permettant
la valorisation de ses savoir-faire et cela, dans des pays où l’environnement est connu ou maîtrisable. Par ailleurs, ces grands projets sont
souvent réalisés dans le cadre de groupements avec des sociétés tierces, réduisant ainsi la part des risques auxquels le Groupe est exposé.
Les projets de nouveaux PPP & Concessions sont systématiquement soumis à l’examen et à l’accord du comité des Risques de VINCI. En outre,
afin de limiter les engagements et les montants investis par le Groupe dans les sociétés de projet, ces projets sont généralement développés
en partenariat avec des entreprises tierces et financés majoritairement par endettement, lequel est, en règle générale, sans recours
ou à recours limité contre VINCI.
1.1.2 Engagements immobiliers
L’activité de promotion immobilière du Groupe s’exerce pour l’essentiel au travers de sa filiale spécialisée VINCI Immobilier. Concentrée en
région parisienne et dans les grandes métropoles régionales en France, l’activité de VINCI Immobilier a représenté, en 2012, 2 % du chiffre
d’affaires du Groupe. Les engagements les plus matériels de VINCI Immobilier font l’objet systématiquement d’un examen préalable par
le comité des Risques de VINCI, puis d’un reporting détaillé et d’un suivi régulier par VINCI Immobilier. Dans le cadre de leurs activités
de construction, certaines filiales du Groupe peuvent être amenées, essentiellement en France, à participer à des opérations de promotion
immobilière. Ces opérations sont soumises à l’examen et à l’accord préalable du comité des Risques de VINCI, la politique du Groupe étant
de ne lancer un nouveau projet que si les engagements liés au foncier et à la construction sont maîtrisés et si l’opération est suffisamment
pré-commercialisée.
1.1.3 Acquisition et cession d’activité
Afin de limiter les risques liés à l’intégration des sociétés nouvellement acquises et de pouvoir y appliquer les principes de gestion du Groupe,
la politique de VINCI en matière d’acquisition est de prendre le contrôle majoritaire du capital des cibles visées. L’essentiel des projets
d’acquisition ou de cession d’activités sont soumis à l’accord du comité des Risques de VINCI et, pour les plus significatifs, à celui du
Conseil d’administration après examen par le comité de la Stratégie et des Investissements (voir paragraphe 3.4.2 de la partie « Gouvernement
d’entreprise » du « Rapport du président du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise et le contrôle interne », page 183).