John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion

John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion 97
les changes étrangers qui doivent dicter la règle à suivre en matière de crédit :
mais pour Mr. Mc Kenna, l'élément prépondérant de la décision, c'est le
volume de la main-d'œuvre employée; et pour Mr. Goodenough la stabilité
intérieure des prix. « Pour résumer mon opinion sur la question monétaire, dit
ce dernier, j'estime que nous devrions chercher le plus possible à maintenir
l'équilibre existant entre la circulation de la monnaie et les marchandises... »
Ni l'un ni l'autre ne verraient d'ailleurs d'inconvénient à une légère hausse des
prix, à condition (pour Mr. Mc Kenna) que les ressources productives du pays
n'aient pas encore été épuisées, et (pour Mr. Goodenough) que la hausse ne
provienne pas d'un accaparement d'ordre spéculatif des marchandises et que
ce ne soit pas une hausse par rapport aux prix américains. Mr. Mc Kenna ne
parle pas de la fin même qu'il faut poursuivre, mais rien dans son discours
n'indique qu'il ne soit point partisan de persévérer dans la voie qu'il préconise
pour tout de suite, c'est-à-dire se maintenir dans un juste milieu entre
l'Inflation et la Déflation, ce qui revient à rechercher, comme le veut Mr.
Goodenough, une stabilité générale des prix dans les limites définies, et à
utiliser délibérément une politique monétaire pour atténuer les inconvénients
graves du cycle du crédit. « Nous ne pouvons éviter, dans les affaires, des
hauts et des bas, mais une sage politique monétaire peut toujours empêcher
ces mouvements cycliques de s'accentuer jusqu'à l'extrême. Les spéculations
excessives qui accompagnent toute crise inflationniste, et la misère cruelle
qu'entraîne une débâcle prolongée peuvent l'une et l'autre être évitées. Ce ne
sont point des maux nécessaires auxquels il faut se soumettre et reconnaître
des causes incompréhensibles et inévitables. » Mr. Goodenough, d'autre part,
tout en renonçant momentanément à l'étalon-or, achève son discours de la
façon suivante :
« ... Bien que nous ne devions jamais oublier la fin que nous poursuivons :
le retour à l'étalon-or ».
En attendant, ce qu'il espère, c'est un mouvement inflationniste en Amérique
qui permette au sterling de retrouver son ancienne parité sans que soit
atteinte pour cela sa parité marchande actuelle.
Quelle est dans l'ensemble la véritable portée de ces discours ? Ils
viennent renforcer la position des partisans d'une réforme monétaire qui
recherchent et préconisent la stabilité du niveau des prix intérieurs et le
resserrement du cycle du crédit. Ils sont, de plus, rassurants car ils montrent
que deux des personnalités les plus puissantes de la Cité, ont une conscience
nette des problèmes critiques de l'heure, et qu'on peut leur faire confiance pour
user de leur influence dans le sens qui convient. Mr. Mc Kenna et Mr.
Goodenough sont tous deux favorables aux tendances que j'ai indiquées. Il ne
serait d'ailleurs pas juste d'affirmer que les vieilles filles leur soient hostiles (il
leur serait aussi malaisé de se décider, il leur faudrait autant d'agilité mentale
pour penser, dans un sens que dans l'autre, leur ingénuité est toute impartiale).
Si l'on pouvait les prendre par la main, et les faire sortir de leurs formules
livresques qui vont répétant qu'il faut « regarder, les faits en face », ou « des
économies et du labeur », l'on découvrirait peut-être qu'eux non plus n'ont
aucune raison de s'opposer à un effort pour maintenir les prix au même niveau
et une régularité dans les affaires. Et bien qu'ils éprouvent à l'égard de toute
proposition en vue d'influencer le cours normal des prix, la même répugnance