John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion
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<strong>John</strong> <strong>Maynard</strong> <strong>Keynes</strong> (<strong>1931</strong>), <strong>Essais</strong> <strong>de</strong> <strong>persuasion</strong> 96<br />
avec Mr. Goo<strong>de</strong>nough <strong>de</strong> la Barclays Bank et Mr. Mc Kenna <strong>de</strong> la Midland<br />
Bank, loin <strong>de</strong> fuir la discussion, s'y lance avec courage.<br />
Mr. Pease – je l'ai déjà dit – désapprouve l'acte <strong>de</strong> penser, ou comme il<br />
préfère le dire : « cette dépense d'agilité mentale ». Il veut « carrément<br />
regar<strong>de</strong>r les faits en face au lieu <strong>de</strong> trouver <strong>de</strong>s moyens intelligents <strong>de</strong> les<br />
circonvenir » et estime qu'en ce qui concerne tous les problèmes que soulève<br />
la Théorie Quantitative <strong>de</strong> la Monnaie, c'est moins à l'intelligence qu'à la<br />
conscience, que doit incomber le rôle <strong>de</strong> les résoudre. En somme, l'étalon-or<br />
serait une affaire <strong>de</strong> morale et <strong>de</strong> religion où la liberté <strong>de</strong> pensée n'aurait pas à<br />
intervenir. Il va jusqu'à ajouter : « En ce qui concerne les banques par actions,<br />
je ne crois pas que leur politique se trouve dictée par <strong>de</strong>s motifs purement<br />
monétaires. En réalité, leur préoccupation essentielle est <strong>de</strong> satisfaire au fur et<br />
à mesure qu'ils se présentent aux besoins <strong>de</strong>s affaires, indépendamment <strong>de</strong><br />
toute théorie. L'action <strong>de</strong> ces banques n'est pas la cause <strong>de</strong>s troubles commerciaux,<br />
elles les suivent et ne les précè<strong>de</strong>nt pas. » Je crois qu'il y a là une<br />
constatation exacte et que les explications <strong>de</strong> Mr. Pease sur ce point forment la<br />
partie la plus intéressante <strong>de</strong> son discours. C'est justement cette façon automatique<br />
avec laquelle réagissent les banques par actions qui donne toute son<br />
importance à la politique que pratique la Banque d'Angleterre à l'égard du<br />
sol<strong>de</strong> actif du bilan <strong>de</strong>s banques et du taux <strong>de</strong> l'escompte. En guise <strong>de</strong><br />
conclusion, Mr. Pease ne propose aucune mesure particulière en vue d'établir<br />
à présent un standard quelconque. Néanmoins il souhaite « que nous retournions<br />
petit à petit à notre étalon-or, qui, en dépit <strong>de</strong> certains inconvénients et<br />
<strong>de</strong> certaines difficultés, nous a donné en fait dans le passé toute satisfaction ».<br />
Sir Harry Goschen va plus loin que Mr. Pease, dans un passage délicieux<br />
qui mérite d'être cité tout entier :<br />
« Je ne puis m'empêcher <strong>de</strong> penser qu'il y a eu <strong>de</strong>rnièrement trop <strong>de</strong> discussions<br />
<strong>de</strong> la part <strong>de</strong> personnalités irresponsables sur les mérites ou les<br />
inconvénients <strong>de</strong> l'Inflation et <strong>de</strong> la Déflation. Des discussions <strong>de</strong> cet ordre ne<br />
peuvent qu'éveiller le doute et qu'inciter nos voisins à se <strong>de</strong>man<strong>de</strong>r si nous<br />
adopterons l'une ou l'autre <strong>de</strong> ces <strong>de</strong>ux directives, et dans l'affirmative,<br />
laquelle. Je crois qu'il vaudrait mieux laisser les événements suivre leur cours<br />
naturel. »<br />
Convient-il davantage <strong>de</strong> se fâcher ou <strong>de</strong> sourire en présence <strong>de</strong> sentiments<br />
si naïfs ? Le mieux est peut-être d'abandonner Sir Harry au cours<br />
naturel <strong>de</strong> ses pensées.<br />
Si nous laissons là ces propos <strong>de</strong> vieilles filles nous trouvons plus loin<br />
dans les discours <strong>de</strong> Mr. Goo<strong>de</strong>nough et <strong>de</strong> Mr. Mc Kenna <strong>de</strong>s propos plus<br />
hardis et même quelque peu « risqués » En ce qui concerne la politique<br />
immédiate, ils trouvent <strong>de</strong> nombreux points d'accord. Ils admettent tous <strong>de</strong>ux<br />
qu'une politique monétaire peut gouverner le niveau <strong>de</strong>s prix, que nos <strong>de</strong>stinées<br />
sont donc dans nos propres mains, et qu'il faut beaucoup <strong>de</strong> réflexion et<br />
<strong>de</strong> discussions pour déci<strong>de</strong>r quelle est la meilleure voie à suivre. Pourtant Mr.<br />
Goo<strong>de</strong>nough a davantage confiance dans le taux <strong>de</strong> l'escompte et Mr. Mc<br />
Kenna dans les ressources dont disposent les banques. Ils sont hostiles à toute<br />
reprise pour le moment <strong>de</strong> la politique déflationniste préconisée par le Comité<br />
Cunliffe. Pour tous les <strong>de</strong>ux ce sont les conditions du marché intérieur, et non