John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion

John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion 73
pertes commerciales, et la misère des emprunteurs, au lieu de financer de
nouveaux travaux.
Actuellement on exagère probablement quelque peu la crise pour des
raisons d'ordre psychologique. Une légère réaction dans le sens d'une amélioration
peut donc se produire incessamment. Mais il ne peut y avoir, selon moi,
de rétablissement véritable tant qu'on n'aura pas effectué un rapprochement
entre les conceptions des prêteurs et celles des emprunteurs qui sont à la fois
des producteurs. Ce rapprochement pourra avoir pour base le consentement
des prêteurs à placer leur argent à des conditions plus modestes, et dans des
limites géographiques plus étendues, et par ailleurs, le retour des emprunteurs
à un meilleur état d'esprit les incitant à réemprunter.
On a rarement vu pareil écart, au cours de l'histoire moderne, et si difficile
à combler. Ce n'est qu'en appliquant toute notre intelligence et toute notre
volonté à trouver une solution sur ces bases et en nous persuadant que c'est là
notre seule voie de salut que nous parviendrons à éviter que la crise se transforme
en un état de dépression définitif. Si elle devait durer, elle entraînerait
un affaissement des prix qui pourrait se prolonger pendant des années et un
dommage irréparable pour la richesse matérielle et la stabilité sociale de tous
les pays. Ce n'est que si nous nous efforçons sérieusement de trouver une
solution, que l'optimisme que j'exprimais dans ma première phrase peut se
justifier – tout au moins pour l'avenir immédiat.
Ce serait dépasser le cadre de cette étude que d'indiquer les principaux
traits de la politique future. Mais l'initiative en revient aux personnalités responsables
des Banques Centrales des principaux pays créanciers; et aucune
Banque Centrale ne peut entreprendre d'action à elle toute seule. Mais une
action délibérée de la Fédéral Réserve Bank des États-Unis, de la Banque de
France et de la Banque d'Angleterre, est capable d'avoir une portée plus
grande que ne sont disposés à le croire la plupart des gens qui confondent les
symptômes du mal ou les accidents qui viennent l'aggraver, avec le mal luimême.
Le remède le plus efficace à tous les points de vue serait que les
Banques Centrales de ces trois grandes nations créditrices se mettent d'accord
sur un projet hardi destiné à redonner confiance sur le marché international
aux emprunts à long terme; ceux-ci permettraient de redonner du mouvement
et de l'activité aux différentes entreprises et de rétablir les prix et les bénéfices,
de sorte, que petit à petit, les roues du commerce mondial se remettraient à
tourner. Même, si la France, attachée à la soi-disant sécurité de l'or, préférait
se tenir à l'écart d'une aventure destinée à créer des richesses nouvelles, je suis
persuadé que l'Angleterre et les États-Unis, s'ils se mettaient d'accord pour
entreprendre une action commune, pourraient remettre dans un temps relativement
court, la machine à nouveau en mouvement; à condition bien entendu de
puiser leur énergie dans la connaissance des erreurs à réparer. Car ce qui
paralyse surtout en ce moment les mains des personnalités responsables des
deux côtés de la Manche et de l'Atlantique, c'est précisément l'ignorance et le
manque de conviction quant aux moyens qui s'imposent.