John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion

John Maynard Keynes (1931), Essais de persuasion 133
trophique n'existent pas. Telles sont donc, en résumé, les conséquences pour
notre pays. Quelles seront les répercussions pour le reste du monde ? Elles ne
seront pas les mêmes partout. Prenons d'abord les pays débiteurs auxquels la
Grande-Bretagne a prêté des sommes importantes, et qui lui doivent des
intérêts payables en livres, tels que l'Australie, l'Argentine et les Indes. Pour
ces pays, la baisse de la livre constitue un sérieux avantage. Une quantité
moindre de marchandises suffira à couvrir leurs engagements en livres. Les
intérêts dus par l'étranger à la Grande-Bretagne s'élèvent à environ £
100.000.000 par an. En ce qui concerne cette somme, la Grande-Bretagne fait
figure désormais de créancier raisonnable qui modère ses exigences, en tenant
compte des changements considérables qu'a causés partout dans le monde la
chute catastrophique du prix des marchandises.
Si nous essayons de calculer les effets sur les autres pays industriels que
nous pouvons mieux concurrencer désormais, la tâche devient plus complexe.
Une grande partie du monde suivra, je pense, l'exemple de la Grande-Bretagne
et réduira la valeur or de sa monnaie. Certains signes indiquent déjà que dans
plusieurs pays on ne fera pas de gros efforts pour maintenir la parité avec l'or.
Ces jours derniers, le Canada, l'Italie, les pays Scandinaves ont suivi nos
traces. Les Indes et les possessions de la Couronne, y compris les Strait
Settlements, ont automatiquement imité la livre sterling. L'Autriche et toute
l'Amérique du Sud avaient déjà renoncé à l'étalon-or. Je serais étonné que
l'Allemagne tarde à nous imiter. La Hollande laissera-t-elle se consommer la
ruine de l'industrie du sucre et du caoutchouc en les liant à l'or ? Des motifs
puissants entraîneront une grande partie du monde à nous suivre. Après tout,
la situation en Grande-Bretagne est bien moins compromise par la déflation
des prix qu'ailleurs.
Dans la mesure où ceci est exact, l'Angleterre et les pays qui ont suivi son
exemple bénéficieront des prix plus élevés. Mais aucun de ceux-ci ne se
trouvera privilégié par rapport aux autres dans le domaine de la concurrence.
Seuls se trouveront lésés les quelques pays qui conservent l'étalon-or. Sur eux
retombera la malédiction de Midas. Leur refus d'échanger leur exportation
pour autre chose que de l'or aura pour résultat de tarir et d'arrêter leur
exportation jusqu'à ce qu'ils n'aient plus de balance commerciale favorable, ou
de placements à l'étranger à rapatrier. Il s'agit surtout de la France et des États-
Unis. La mort de leur commerce d'exportation sera la conséquence inévitable
et prévisible de l'attitude qu'ils ont adoptée. Ces pays, à la suite de la guerre et
des règlements de comptes de guerre, sont devenus créanciers de larges
sommes d'argent. Ils élèvent des barrières douanières qui rendent impossible
tout paiement de ces sommes en marchandises. Ils ne sont pas disposés à
consentir des prêts qui servent à les payer. Ils ont déjà accaparé presque tout
l'excédent d'or disponible dans le monde. Il ne restait donc qu'un moyen
logique pour le reste du monde de demeurer solvable et indépendant : cesser
d'acheter les exportations de ces pays. Tant que subsistait l'étalon-or - c'est-àdire
tant que les prix des marchandises internationales demeuraient partout à
peu près semblables – il fallait donc se livrer à une course à la déflation,
chacun essayant de baisser ses prix plus rapidement que son voisin, à une
course qui avait accru le chômage et les pertes commerciales à un degré
intolérable.