Sommaire - CCIFR

Sergueï Doubinine
sur les transactions financières, et ces flux d’information ont pris une ampleur
résolument nouvelle. De l’autre, l’offre de nouveaux instruments financiers a été
la réponse à une demande croissante dans le domaine des services du marché
financier. L’augmentation régulière, durant plusieurs décennies, du volume des
épargnes qui se sont transformées en investissements sur le marché des titres a
engendré une offre d’innovations financières. Les avantages et les inconvénients de
cette évolution sont devenus latents lors de la crise financière.
Le caractère mondial du marché financier contemporain et la globalité de la
crise, semble-t-il, prédéterminent la nécessité de conférer un caractère supranational
à la régulation de ce marché. En période de crise, il est cependant devenu évident
que sur un objet global de régulation (le marché financier mondial), seul un sujet
national (les gouvernements des États nations) peut intervenir comme personne
active, comme régulateur. C’est pourtant précisément ce fait qui rend opportune la
coopération entre les États sur la base de négociations.
Il est nécessaire que les autorités monétaires et de régulation en Russie mettent
en place de telles négociations, de façon plus intense que cela n’a été fait avant la
crise. Il doit s’agir des conditions et des méthodes de jonction entre d’un côté les
organismes financiers et les banques et de l’autre le marché mondial, ainsi qu’entre
les régulateurs et les mécanismes de régulation qui déterminent réellement les
règles du jeu sur ce marché. Dans le cas contraire, le système financier russe est
menacé d’une perspective de marginalisation conséquemment à l’élévation des
cotations de risque des opérations financières à participation russe.
RUSSIA IN GLOBAL AFFAIRS • VOL. 11 • NUMERO SPECIAL • 2013
103