Document de référence 2008 - Valeo

3 Rapport de gestion
Flux de trésorerie et endettement
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3.F. Flux de trésorerie et endettement
Les flux nets des activités opérationnelles s’élèvent
à 730 millions d’euros (dont 623 millions d’euros au titre de la
capacité d’autofinancement) contre 638 millions d’euros en 2007
(dont 765 millions d’euros de capacité d’autofinancement) (5) .
Hors impact des variations de périmètre, les opérations
d’investissement occasionnent une utilisation de trésorerie nette
de 623 millions d’euros (dont 160 millions d’euros en immobilisations
incorporelles et 468 millions d’euros en immobilisations corporelles),
à comparer à 529 millions d’euros en 2007 (dont 138 millions
d’euros d’immobilisations incorporelles et 435 millions d’euros
d’immobilisations corporelles). Les variations de périmètre se
traduisent par des encaissements nets de 52 millions d’euros contre
des encaissements nets de 208 millions d’euros en 2007 (dont
237 millions d’euros au titre de l’a ctivité Câblage).
Les flux sur opérations de financement occasionnent des
décaissements nets de 142 millions d’euros (dont des versements
3.G. Engagements
Le tableau qui suit résume les principaux engagements donnés :
(en millions d’euros) 2008 2007 2006
Contrats de location 100 71 76
Avals, cautions et garanties donnés 55 19 29
Engagements irrévocables d’achat d’actifs 93 108 72
Autres engagements 140 124 101
TOTAL 388 322 278
Les notes explicatives relatives à ces engagements figurent à la N ote 4.F.5.4 des N otes annexes aux comptes consolidés (Chapitre 4).
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de dividendes aux actionnaires de la Société de 92 millions d’euros),
comparés à des décaissements nets de 154 millions d’euros en
2007 (6) .
Au total et y compris les incidences des variations de change, la
trésorerie nette consolidée diminue de 16 millions d’euros sur
l’exercice contre une augmentation de 167 millions d’euros lors de
l’exercice précédent.
L’endettement financier net (solde des dettes financières,
crédits à court terme et banques diminués de la trésorerie et
équivalents de trésorerie et des prêts et autres actifs financiers à long
terme) s’établit à 821 millions d’euros à la fin de l’exercice contre
799 millions d’euros au 31 décembre 2007. Le ratio d’endettement
financier net sur les capitaux propres consolidés atteint 60 % au
31 décembre 2008 contre 45 % au 31 décembre 2007.
(5) À compter de l’exercice 2008, les contributions perçues des clients autrefois classées en flux sur opérations financières sont reclassées en flux des activités
opérationnelles dans la capacité d’autofinancement (56 millions d’euros en 2007).
(6) Montant retraité des contributions reçues des clients (voir N ote 5 ).