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3 Rapport <strong>de</strong> gestion<br />
Évolution <strong>de</strong>s capitaux propres<br />
PAGE 44<br />
Au cours <strong>de</strong> l’exercice <strong>2008</strong>, les actions achetées l’ont été<br />
exclusivement aux fins :<br />
■ <strong>de</strong> couverture <strong>de</strong> programmes d’options sur actions ou autres<br />
■<br />
allocations d’actions aux salariés ; et<br />
<strong>de</strong> la mise en œuvre d’un contrat <strong>de</strong> liquidité.<br />
Les achats ont été effectués conformément aux autorisations<br />
données au Conseil d’Administration par les Assemblées Générales<br />
d’actionnaires du 21 mai 2007 et du 20 juin <strong>2008</strong> à l’effet d’opérer<br />
sur les actions <strong>de</strong> la Société. Aux termes <strong>de</strong> sa cinquième résolution,<br />
l’Assemblée Générale du 21 mai 2007 a autorisé le Conseil<br />
d’Administration (avec faculté <strong>de</strong> subdélégation) à acheter ou faire<br />
acheter <strong>de</strong>s actions <strong>de</strong> la Société en vue <strong>de</strong> procé<strong>de</strong>r aux opérations<br />
suivantes :<br />
■ la mise en œuvre <strong>de</strong> tout plan d’options d’achat d’actions ;<br />
■<br />
■<br />
■<br />
■<br />
■<br />
l’attribution ou la cession d’actions aux salariés au titre <strong>de</strong> leur<br />
participation aux fruits <strong>de</strong> l’expansion <strong>de</strong> l’entreprise et <strong>de</strong> la mise<br />
en œuvre <strong>de</strong> tout plan d’épargne d’entreprise ;<br />
la remise d’actions lors <strong>de</strong> l’exercice <strong>de</strong> droits attachés à <strong>de</strong>s<br />
valeurs mobilières donnant accès au capital ;<br />
l’annulation <strong>de</strong> tout ou partie <strong>de</strong>s titres ainsi rachetés ;<br />
la remise d’actions dans le cadre d’opérations <strong>de</strong> croissance<br />
externe, <strong>de</strong> fusion, <strong>de</strong> scission ou d’apport ;<br />
l’animation du marché secondaire ou <strong>de</strong> la liquidité <strong>de</strong> l’action<br />
<strong>Valeo</strong> dans le cadre d’un contrat <strong>de</strong> liquidité conclu avec<br />
un prestataire <strong>de</strong> services d’investissement ;<br />
■ et la réalisation d’opérations d’achat,<br />
vente ou transfert par tous<br />
moyens d’actions par un prestataire <strong>de</strong> services d’investissement,<br />
notamment dans le cadre <strong>de</strong> transactions hors marché.<br />
La sixième résolution <strong>de</strong> l’Assemblée Générale du 20 juin <strong>2008</strong><br />
a autorisé le Conseil d’Administration (avec faculté <strong>de</strong> subdélégation)<br />
à acheter ou faire acheter <strong>de</strong>s actions <strong>de</strong> la Société en vue <strong>de</strong><br />
procé<strong>de</strong>r aux opérations susmentionnées ainsi qu’aux opérations<br />
d’attribution gratuite d’actions.<br />
Le nombre d’actions autodétenues au 31 décembre <strong>2008</strong> qui sont<br />
affectées à la couverture <strong>de</strong> programmes d’options d’achat d’actions<br />
ressort à 2 671 869 titres à comparer à 993 017 actions détenues<br />
à cet effet au 31 décembre 2007. La variation reflète l’acquisition<br />
le 11 janvier <strong>2008</strong> <strong>de</strong> 529 528 titres à un prix unitaire <strong>de</strong> 28,36 euros<br />
en vertu <strong>de</strong> l’exécution <strong>de</strong> la convention <strong>de</strong> gestion partielle <strong>de</strong><br />
<strong>Document</strong> <strong>de</strong> <strong>référence</strong> <strong>2008</strong> - VALEO<br />
rachat d’actions conclue le 11 décembre 2007 avec un prestataire<br />
<strong>de</strong> services d’investissement, l’acquisition le 16 octobre <strong>2008</strong> <strong>de</strong><br />
488 218 titres à un prix unitaire <strong>de</strong> 22,64 euros en vertu <strong>de</strong> l’exécution<br />
<strong>de</strong> la convention <strong>de</strong> gestion partielle <strong>de</strong> rachat d’actions conclue<br />
le 8 août <strong>2008</strong> avec un prestataire <strong>de</strong> services d’investissement,<br />
l’acquisition le 19 novembre <strong>2008</strong> <strong>de</strong> 911 181 titres à un prix<br />
unitaire <strong>de</strong> 13,17 euros en vertu <strong>de</strong> l’exécution <strong>de</strong> la convention <strong>de</strong><br />
gestion partielle <strong>de</strong> rachat d’actions conclue le 4 novembre <strong>2008</strong><br />
avec un prestataire <strong>de</strong> services d’investissement et le transfert <strong>de</strong><br />
250 075 actions gratuites à <strong>de</strong>s salariés et mandataires sociaux du<br />
Groupe. Ces actions n’ont pas été réallouées à d’autres objectifs<br />
prévus par le programme <strong>de</strong> rachat d’actions.<br />
Le sol<strong>de</strong> <strong>de</strong>s titres autodétenus (470 630 titres au 31 décembre <strong>2008</strong><br />
contre 439 787 titres au 31 décembre 2007) est affecté à la mise en<br />
œuvre d’un contrat <strong>de</strong> liquidité conforme à la charte <strong>de</strong> déontologie<br />
AFEI (Association Française <strong>de</strong>s Entreprises d’Investissement) signé<br />
avec un prestataire <strong>de</strong> services d’investissement le 22 avril 2004.<br />
Au 31 décembre <strong>2008</strong>, les moyens affectés à la mise en œuvre <strong>de</strong><br />
ce contrat <strong>de</strong> liquidité ressortent à 470 630 titres et 1 182 909 euros<br />
contre 439 787 titres et 1 665 696 euros à la clôture <strong>de</strong> l’exercice<br />
précé<strong>de</strong>nt. Il est rappelé que 220 000 actions <strong>Valeo</strong> et une somme<br />
<strong>de</strong> 6 600 000 euros avaient été affectées à la mise en œuvre du<br />
contrat <strong>de</strong> liquidité à la date <strong>de</strong> signature <strong>de</strong> celui-ci.<br />
Dans le cadre du contrat <strong>de</strong> liquidité, <strong>Valeo</strong> a acquis, par l’intermédiaire<br />
d’un prestataire <strong>de</strong> services d’investissement, 1 500 814 titres à<br />
un cours moyen <strong>de</strong> 21,3 8 euros et vendu 1 469 971 titres à un<br />
cours moyen <strong>de</strong> 25,62 euros. Les frais <strong>de</strong> négociation et ceux liés<br />
à la mise en œuvre du contrat <strong>de</strong> liquidité avec le prestataire <strong>de</strong><br />
services d’investissement s’élèvent à un total <strong>de</strong> 175 000 euros,<br />
contre 282 895 euros en 2007. Ces actions n’ont pas été réallouées<br />
à d’autres objectifs prévus par le programme <strong>de</strong> rachat d’actions.<br />
3.D.2.3. Actionnariat salarié<br />
Dans le cadre <strong>de</strong> plans d’épargne Groupe, directement ou au travers<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>ux fonds communs <strong>de</strong> placement, les salariés détiennent<br />
940 328 actions au 31 décembre <strong>2008</strong>, soit 1,20 % du capital social.<br />
Au 31 décembre 2007, ils détenaient 962 270 actions, soit 1,23 %<br />
du capital social.