Document de référence 2008 - Valeo

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5 Comptes annuels 2008 Variation de trésorerie PAGE 180 5.C. Variation de trésorerie (en millions d’euros) Document de référence 2008 - VALEO Notes explicatives 2008 2007 FLUX D’EXPLOITATION Résultat net Charges (produits) sans effet sur la trésorerie : 40 94 ▪ (profits) pertes sur cessions d’actifs immobilisés 5 100 ▪ dotations aux amortissements/charges à répartir 1 1 ▪ dotations (reprises) aux dépréciations et aux provisions 275 171 Capacité d’autofinancement Variation du besoin en fonds de roulement : 321 366 ▪ créances d’exploitation 36 (37) ▪ dettes d’exploitation (6) - ▪ autres créances et dettes diverses 20 5 Flux nets de trésorerie d’exploitation FLUX D’INVESTISSEMENT Décaissements sur acquisitions : 371 334 ▪ immobilisations financières (95) Variation des créances rattachées à des participations Encaissements sur cessions : 229 (302) ▪ immobilisations financières 31 225 Flux nets de trésorerie sur investissements 260 (172) Excédent de financement opérationnel FLUX SUR OPÉRATIONS FINANCIÈRES 631 162 Dividendes versés Précompte mobilier Fonds nets reçus par : (92) (85) ▪ augmentation de capital en numéraire - 17 ▪ réduction de capital en numéraire - - ▪ souscription d’emprunts à long terme - - ▪ remboursement d’emprunts à long terme - - Flux nets de trésorerie sur opérations financières (92) (68) VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE 539 94 Trésorerie au 1er janvier 10.1 313 219 TRÉSORERIE AU 31 DÉCEMBRE 10.1 852 313 Les N otes annexes font partie intégrante des comptes annuels.
Comptes annuels 2008 5 Notes annexes aux états fi nanciers de la Société 5.D. Notes a nnexes aux états financiers de la Société 5.D.1 . Principes comptables Les comptes de la société Valeo qui sont présentés en euros et arrondis au million le plus proche sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires françaises. Les principes comptables retenus pour l’élaboration des comptes sociaux de l’exercice 2008 sont identiques à ceux de l’exercice 2007 à l’exception de l’application de l’avis n° 2008-17 du Conseil National de la Comptabilité (CNC), qui précise le traitement comptable relatif aux plans d’options d’achat ou de souscription d’actions et aux plans d’attribution d’actions gratuites aux employés. Au regard de cet avis, les plans d’attribution d’actions gratuites et de stocks options constituent un élément de rémunération et, pour les plans servis par des actions existantes, le CNC précise les conditions de constatation d’une provision et les modalités de son étalement sur la durée d’acquisition des droits. S’agissant d’un changement de méthode, l’incidence est comptabilisée dans les capitaux propres au 1er janvier 2008. Cet impact n’est toutefois pas significatif dans les comptes de Valeo. Des changements de présentation sont intervenus sur les lignes créances financières et dettes financières à court terme, comme expliqué en N ote 10.1. Les comptes de l’exercice 2007 ont été retraités en conséquence. 5.D.1 .1 . Base de préparation La préparation des états financiers nécessite de la part de Valeo, d’effectuer des estimations et de faire des hypothèses susceptibles d’avoir un impact tant sur ses propres actifs et passifs que sur ceux de ses filiales et participations. Ces dernières sont exposées à la fois aux risques spécifiques liés au métier d’équipementier automobile, mais également à des risques plus généraux liés à leur activité industrielle et commerciale dans un environnement international. Or, le contexte est fortement affecté depuis plusieurs mois par la crise financière et la crise économique qui en découle. Valeo et ses filiales doivent faire face à une forte dégradation du marché automobile mondial qui s’est accélérée au cours du 4e trimestre 2008. Cette crise du secteur automobile rend plus difficile pour Valeo, ses filiales et participations l’appréciation des estimations et hypothèses. Celles-ci sont réexaminées de façon continue et les montants qui figureront dans les futurs états financiers peuvent être différents des valeurs actuellement estimées. Dans les états financiers de Valeo SA, les jugements exercés et les hypothèses retenues pour appliquer les méthodes comptables concernent plus particulièrement les titres de participation notamment lorsque les évaluations (voir N ote 1.2) reposent sur les données prévisionnelles des filiales. Les provisions pour dépréciation constatées en 2008 sont exposées en N ote 3. 5.D.1 .2. Titres de participation À leur date d’entrée, les titres de participation sont comptabilisés à leur prix d’acquisition. À compter de l’exercice 2007, la Société a opté pour l’incorporation des frais d’acquisition dans le coût d’entrée des titres (avis du Comité d’Urgence du CNC du 15 juin 2007). À la clôture, la Société évalue ses titres à leur valeur d’utilité et enregistre le cas échéant une dépréciation. La valeur d’utilité est déterminée en faisant référence à plusieurs critères adaptés aux différentes participations. Ces critères sont : quote-part de capitaux propres corrigés, multiples de chiffre d’affaires et de marge opérationnelle, éléments prévisionnels de chiffre d’affaires et de rentabilité, perspectives et intérêt stratégique. 5.D.1 .3. Valeurs mobilières de placement Les valeurs mobilières de placement sont évaluées au plus bas de leur prix d’acquisition ou de leur valeur de marché lorsqu’il s’agit d’actions propres achetées au titre de la régularisation des cours ou d’actions non affectées à des plans d’attribution au personnel. Pour les actions affectées aux plans, l’avis du CNC évoqué ci-dessus s’applique. Document de référence 2008 - VALEO PAGE 181
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