Document de référence 2008 - Valeo

4 Comptes consolidés au 31 décembre 2008
Notes annexes aux états fi nanciers consolidés
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Les échéances contractuelles résiduelles relatives aux instruments financiers non dérivés s’analysent comme suit :
Année 2008
Document de référence 2008 - VALEO
Valeur
comptable
Flux
de trésorerie
contractuels
Flux de trésorerie contractuels
échéancier
(en millions d’euros) Total < à 1 an 1 à 2 ans 2 à 5 ans > à 5 ans
Emprunts obligataires 1 040 1 242 33 67 1 142 -
Emprunts syndiqués 222 252 7 6 239 -
Autres dettes financières à long terme 63 63 32 17 14 -
Dettes fournisseurs 1 454 1 454 1 454 - - -
Crédit à court terme et banques 166 166 166 - - -
Les échéances contractuelles résiduelles relatives aux instruments financiers dérivés s’analysent comme suit :
Valeur
comptable
Flux
de trésorerie
contractuels
Flux de trésorerie contractuels
échéancier
(en millions d’euros) Total < à 1 an 1 à 2 ans 2 à 5 ans
Contrats de change à terme utilisés
comme couverture :
▪ Actifs
10 10 10 - -
▪ Passifs
(6) (6) (6) - -
Swaps de devise utilisés
comme couverture :
▪ Actifs
4 4 4 - -
▪ Passifs
(5) (5) (5) - -
Instruments dérivés matières :
▪ Actifs
1 1 1 - -
▪ Passifs
(24) (24) (24) - -
Swaps de taux d’intérêt :
▪ Actifs
- - - - -
▪ Passifs
(3) - - - -
■ 4.F. 5.3.2.1. Risque de crédit
Risque de contrepartie
Dans le cadre des opérations effectuées sur les marchés financiers
pour la gestion des risques et la gestion de la trésorerie, le Groupe
est exposé au risque de contrepartie financière. Les limites par
contrepartie sont établies en considérant la notation des contreparties
auprès des agences de rating et ont également pour effet d’éviter
une trop grande concentration des opérations de marché sur un
nombre restreint d’établissements financiers.
Risque de crédit commercial
De par son activité, Valeo est exposé au risque de crédit, notamment
au risque de défaut de ses clients. Valeo dépend uniquement du
secteur automobile qui se trouve fragilisé dans le contexte de crise
actuelle. Cela a entraîné un contrôle renforcé du risque client et
des délais de règlement, qui au cas par cas peuvent faire l’objet de
renégociations bilatérales avec les clients. Le délai de règlement
moyen au 31 décembre 2008 est de 69 jours.
Valeo travaille avec tous les constructeurs, dont les trois grands
constructeurs américains. Au 31 décembre 2008, le montant des
créances du Groupe vis-à-vis de ces trois clients est de 57 millions
d’euros, soit 5 % du total des créances clients.
Pour la période close au 31 décembre 2008, le premier groupe
automobile client de Valeo représente 18 % des créances clients.