Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo

2 FACTEURS
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DE RISQUE
Principaux risques
Le Groupe exerce ses activités dans un environnement en constante évolution. Il est, dès lors, exposé à des risques dont
la matérialisation pourrait avoir un effet négatif sur ses activités, ses résultats, sa situation financière ou ses perspectives.
Ce chapitre présente les risques significatifs auxquels Valeo estime être exposé : les risques opérationnels propres à
son activité, les risques industriels et environnementaux, les risques juridiques et les risques financiers.
Afin de prévenir et maîtriser ces risques, la Direction et le personnel de Valeo assurent la mise en œuvre d’un dispositif
de contrôle interne. Les procédures de contrôle interne et de gestion des risques sont exposées dans le Rapport du
Président du Conseil d’administration relatif à la composition, à l’application du principe de représentation équilibrée
des femmes et des hommes, aux conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil ainsi qu’aux
procédures de contrôle interne et de gestion des risques.
Toutefois, Valeo ne peut fournir une garantie absolue sur l’atteinte des objectifs et l’élimination totale des risques. Le
dispositif de contrôle des risques en place a pour objectif d’en réduire la probabilité de réalisation et l’impact potentiel
sur le Groupe. D’autres risques dont le Groupe n’a pas connaissance à ce jour, ou qu’il ne considère pas comme
significatifs, pourraient également affecter ses activités.
2.1 Principaux risques RFA
2.1.1 Risques opérationnels
Risques liés au métier d’équipementier
automobile
Identification du risque
Le chiffre d’affaires du Groupe est tributaire du niveau de la
production automobile. La production est elle-même affectée
par de nombreux paramètres notamment la confiance des
ménages, l’évolution de l’emploi et du revenu disponible,
le niveau des taux d’intérêt et l’accès des consommateurs
au crédit, ou encore le niveau des stocks de véhicules. Le
volume de production est également affecté par les mesures
gouvernementales, en particulier les programmes d’incitation
à l’achat de véhicules, les accords commerciaux ou enfin les
évolutions de la réglementation. La dégradation récente du
marché automobile européen et l’évolution de ce marché en
2013, pourraient conduire à la détérioration des résultats du
Groupe et/ou à la défaillance de certains de ses clients ou
fournisseurs et ainsi affecter sa situation financière.
Il convient également de souligner que les contrats de
fourniture avec les constructeurs automobile prennent la
forme de commandes ouvertes pour tout ou partie des
besoins en équipement d’un modèle de véhicule, sans
garantie de volumes minima. Les résultats de Valeo pourraient
alors être affectés par l’échec commercial d’un modèle.
Enfin, le secteur de l’industrie automobile étant fortement
concurrentiel, le Groupe, même fournisseur sur un modèle,
peut ne pas être retenu sur les nouvelles générations de ce
même modèle, ce qui pourrait impacter ses résultats.
Document de référence 2012 - VALEO
Gestion du risque
Valeo dispose de l’expertise et des ressources nécessaires
pour engager des mesures de restructuration qui seraient
rendues nécessaires en cas de dégradation du marché
automobile. Pour faire face aux conséquences d’une
dégradation de ce marché, le Groupe veille au strict contrôle
de ses coûts fixes (notamment par le maintien d’un bon
niveau de flexibilité de ses effectifs) pour abaisser son point
mort.
Le Groupe bénéficie également d’une importante
diversification de ses ventes par région, par client, par marque
et par modèle automobile, ce qui réduit son exposition à
l’évolution défavorable de l’un de ses marchés :
ainsi, et conformément à sa stratégie de développement,
la part du chiffre d’affaires première monte généré par la
production en Europe (52 % contre 58 % en 2011) tend à
diminuer au profit de l’Asie et des autres pays émergents,
y compris Europe de l’Est (54 % contre 50 % en 2011) ;
de plus, Valeo réalise 12 % de son chiffre d’affaires sur le
marché du remplacement, moins sensible aux fluctuations
de la conjoncture économique ;
enfin, Valeo réalise environ 29 % de son chiffre d’affaires
première monte auprès de constructeurs automobile
allemands qui démontrent actuellement une bonne
dynamique commerciale, notamment grâce au
positionnement haut de gamme de certaines de leurs
marques.