Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo
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QUELLES SONT VOS ATTENTES<br />
marchés et l’attention croissante qu’y<br />
POUR L’ANNÉE 2013 ET QUELS portent non seulement nos clients,<br />
NOUVEAUX OBJECTIFS VOUS<br />
mais également les consommateurs.<br />
ÊTES- VOUS FIXÉS ?<br />
Cette réduction <strong>de</strong> la consommation ne<br />
J.A. : Le marché automobile continuera<br />
d’être contrasté en 2013. Nous nous<br />
attendons à une hausse <strong>de</strong> 1 %<br />
<strong>de</strong> la production<br />
doit pas, en revanche, s’accompagner<br />
d’une diminution du plaisir <strong>de</strong> conduire.<br />
Ainsi, nos innovations dans le domaine<br />
<strong>de</strong> la « conduite intuitive », saluées<br />
par le marché,<br />
automobile mondiale<br />
contribuent à rendre<br />
et à une baisse<br />
<strong>de</strong> la production<br />
automobile en<br />
Europe <strong>de</strong> 4 %. 15,8<br />
la conduite plus<br />
agréable, plus sûre<br />
Md€ et plus économe.<br />
En étant parmi<br />
C’est sur la base<br />
<strong>de</strong> ce scenario que<br />
DE PRISES DE COMMANDES EN <strong>2012</strong><br />
les trois premiers<br />
mondiaux dans ses<br />
nous nous sommes<br />
principales lignes <strong>de</strong><br />
fixés pour objectifs<br />
produits, <strong>Valeo</strong> est<br />
en 2013 :<br />
particulièrement bien placé pour tirer<br />
• une croissance plus rapi<strong>de</strong> que le parti <strong>de</strong> ces tendances <strong>de</strong> fond dans<br />
marché dans les principales régions <strong>de</strong> l’évolution <strong>de</strong> l’automobile.<br />
production automobile ;<br />
La priorité donnée <strong>de</strong>puis quelques<br />
• la continuité <strong>de</strong> notre marge années à la croissance en Asie et dans<br />
opérationnelle (en millions d’euros) malgré les pays émergents nous permettra<br />
une détérioration au premier semestre en <strong>de</strong> tirer parti <strong>de</strong> la vitalité du marché<br />
raison <strong>de</strong>s conditions <strong>de</strong> marché. automobile dans ces régions, dont le<br />
QU’EST- CE QUI VOUS REND<br />
CONFIANT DANS LA RÉALISATION<br />
DE VOS OBJECTIFS À MOYEN<br />
TERME ?<br />
taux d’équipement en automobiles<br />
est très loin d’avoir atteint le niveau<br />
que nous connaissons aujourd’hui<br />
dans les marchés plus ma tures.<br />
Notre présence auprès <strong>de</strong>s clients<br />
J.A. : Nous sommes en mesure, allemands et asiatiques, qui atteignent<br />
aujourd’hui, <strong>de</strong> confirmer les objectifs 57 % <strong>de</strong> notre chiffre d’affaires, nous<br />
<strong>de</strong> moyen terme que nous avions permet <strong>de</strong> bénéficier <strong>de</strong> la croissance<br />
annoncés au marché. Cette confiance<br />
<strong>de</strong> ces constructeurs supérieure à la<br />
nous vient du fait que la croissance et<br />
croissance moyenne du marché.<br />
la rentabilité <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> sont assises sur Ainsi <strong>Valeo</strong> est en capacité <strong>de</strong> réaliser<br />
<strong>de</strong>s fondamentaux soli<strong>de</strong>s.<br />
l’objectif d’une croissance annuelle<br />
La priorité que nous accordons à la<br />
réduction <strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO et à 2<br />
la consommation en carburant s’inscrit<br />
<strong>de</strong> son chiffre d’affaires supérieure <strong>de</strong><br />
3 points, en moyenne, à la croissance<br />
du marché automobile mondial.<br />
dans une tendance <strong>de</strong> fond, portée par La rentabilité affichée par <strong>Valeo</strong> ces trois<br />
les règlementations <strong>de</strong> nos principaux <strong>de</strong>rnières années montre que la S ociété<br />
(1) Cf. Glossaire financier, section 5.8, page 296.<br />
Entretien <strong>de</strong> Jacques Aschenbroich, Directeur Général <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
« NOUS SOMMES EN MESURE, AUJOURD’HUI, DE CONFIRMER<br />
LES OBJECTIFS DE MOYEN TERME QUE NOUS AVIONS ANNONCÉS<br />
AU MARCHÉ. CETTE CONFIANCE NOUS VIENT DU FAIT QUE<br />
LA CROISSANCE ET LA RENTABILITÉ DE VALEO SONT ASSISES<br />
SUR DES FONDAMENTAUX SOLIDES. »<br />
est re<strong>de</strong>venue rentable, avec une marge<br />
comprise entre 6 et 7 % <strong>de</strong>puis 2010 et<br />
une rentabilité <strong>de</strong>s capitaux employés (1)<br />
supérieure à 30 % en 2010 et 2011<br />
(28 % en <strong>2012</strong>). Nous avons pour<br />
ambition <strong>de</strong> poursuivre l’amélioration <strong>de</strong><br />
notre rentabilité au-<strong>de</strong>là <strong>de</strong>s 7 % <strong>de</strong><br />
marge opérationnelle et <strong>de</strong> maintenir la<br />
rentabilité <strong>de</strong> nos capitaux employés aux<br />
environs <strong>de</strong> 30 %.<br />
Confiants dans nos perspectives <strong>de</strong><br />
croissance à moyen terme et dans<br />
un contexte d’accélération <strong>de</strong> nos<br />
investissements nécessaires pour<br />
accompagner l’augmentation <strong>de</strong> nos<br />
prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong>s, nous nous<br />
fixons comme priorités la génération<br />
<strong>de</strong> cash flow libre (1) , le maintien<br />
d’une structure financière soli<strong>de</strong> et<br />
une politique lisible <strong>de</strong> distribution <strong>de</strong><br />
divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s.<br />
Enfin, <strong>Valeo</strong> bénéficie d’une structure<br />
financière très soli<strong>de</strong>, qui lui donne les<br />
moyens <strong>de</strong> financer son développement.<br />
La S ociété est en effet notée « valeur<br />
d’investissement » par les <strong>de</strong>ux<br />
principales agences <strong>de</strong> notation.<br />
C’est donc, confiant dans ses<br />
perspectives, que le Groupe soumettra<br />
au vote <strong>de</strong> ses actionnaires, lors <strong>de</strong><br />
sa prochaine Assemblée générale,<br />
la distribution d’un divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> <strong>de</strong><br />
1,50 euro par action, soit une hausse<br />
<strong>de</strong> 7 % par rapport à celui versé au titre<br />
<strong>de</strong> l’année 2011.<br />
Jacques Aschenbroich<br />
Directeur Général<br />
<strong>Document</strong> <strong>de</strong> <strong>référence</strong> <strong>2012</strong> - VALEO<br />
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