Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo

5 INFORMATIONS
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FINANCIÈRES ET COMPTABLES
Comptes consolidés 2012
Analyse de sensibilité de la situation nette au risque métal
Une variation de 10 % des cours à terme des métaux au 31 décembre 2012 et 2011 aurait les impacts suivants sur le résultat
et les capitaux propres.
2012 2011
Résultat Capitaux propres Résultat Capitaux propres
(en millions d’euros)
Gains/(Pertes) Gain/(Pertes) Gains/(Pertes) Gain/(Pertes)
Impact d’une hausse de 10 % des cours à terme des métaux - 7 - 10
Impact d’une baisse de 10 % des cours à terme des métaux - (7) - (10)
Pour les besoins de cette analyse, toutes les autres variables sont supposées rester constantes.
6.2.1.3 Risque de taux
La politique de gestion du risque de taux est exposée dans
le C hapitre 2, section 2.1.4, page 65 .
Exposition au risque de taux
Le Groupe peut utiliser les swaps de taux d’intérêt pour
échanger le taux de la dette, dès l’origine ou pendant la durée
de l’emprunt, contre un taux variable ou fixe. La trésorerie
et les équivalents de trésorerie sont placés majoritairement
à taux variable. La dette financière est essentiellement à
taux fixe.
Les dérivés de taux utilisés par le Groupe pour couvrir les
variations de valeur des dettes à taux fixe sont qualifiés
de couverture de juste valeur en IAS 39. Ces dérivés sont
Document de référence 2012 - VALEO
réévalués dans l’état de la situation financière avec impact
en résultat qui est neutralisé pour la part efficace par
une réévaluation symétrique de la composante couverte
des dettes.
Le Groupe a mis en place le 5 août 2009 un swap de taux
pour couvrir les intérêts à taux variable de l’emprunt BEI. Ce
dérivé de taux est qualifié de couverture de flux de trésorerie.
La juste valeur du dérivé est comptabilisée dans l’état de la
situation financière à l’initiation et la variation de juste valeur
est comptabilisée dans les autres éléments du résultat global
jusqu’à la tombée des intérêts couverts. Au 31 décembre
2012, l’impact défavorable de la variation de juste valeur
de ce swap dans les autres éléments du résultat global est
d’un million d’euros.
À la date de la clôture, la position nette du Groupe en matière de taux d’intérêt, sur la base des valeurs nominales, s’analyse
comme suit :
Année 2012
Moins d’un an Un à cinq ans Plus de cinq ans Total valeurs nominales
(en millions d’euros)
Fixe Variable Fixe Variable Fixe Variable Fixe Variable Total
Passifs financiers 390 151 554 493 500 42 1 444 686 2 130
Prêts - - - (3) - - - (3) (3)
Trésorerie et équivalents de trésorerie - (1 334) - - - - - (1 334) (1 334)
Position nette avant gestion 390 (1 183) 554 490 500 42 1 444 (651) 793
Instruments dérivés 56 (56) 169 (169) - - 225 (225) -
Position nette après gestion 446 (1 239) 723 321 500 42 1 669 (876) 793
Année 2011
Moins d’un an Un à cinq ans Plus de cinq ans Total valeurs nominales
(en millions d’euros)
Fixe Variable Fixe Variable Fixe Variable Fixe Variable Total
Passifs financiers 190 193 431 527 528 40 1 149 760 1 909
Prêts - - - (58) - - - (58) (58)
Trésorerie et équivalents de trésorerie - (1 295) - - - - - (1 295) (1 295)
Position nette avant gestion 190 (1 102) 431 469 528 40 1 149 (593) 556
Instruments dérivés (107) 107 225 (225) - - 118 (118) -
Position nette après gestion 83 (995) 656 244 528 40 1 267 (711) 556