Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo

5 INFORMATIONS
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FINANCIÈRES ET COMPTABLES
Comptes consolidés 2012
La norme IFRS 7 requiert de hiérarchiser les différentes
techniques de valorisation pour chacun des instruments
financiers. Les catégories sont définies comme suit :
Niveau 1 : référence directe à des prix publiés sur un
marché actif ;
Niveau 2 : technique de valorisation reposant sur des
données observables ;
Niveau 3 : technique de valorisation reposant sur des
données non observables.
Le Groupe applique le niveau 2 pour les techniques de
valorisation des justes valeurs des dérivés financiers.
La juste valeur des emprunts obligataires est calculée à
partir de prix cotés sur le marché actif pour les emprunts
obligataires, elle s’établit à 1 435 millions d’euros au
31 décembre 2012 et à 887 millions d’euros au 31 décembre
2011.
6.1.2 Juste valeur des instruments financiers dérivés
Au 31 décembre
Document de référence 2012 - VALEO
Pour l’emprunt syndiqué et les emprunts BEI, la juste valeur
est estimée en actualisant les flux futurs au taux de marché
à la date de clôture en tenant compte d’un spread émetteur
du Groupe qui correspond au spread des « Credit Default
Swaps » de Valeo à 5 ans. Les spreads émetteurs estimés
(source Markit Reuters) sont les suivants :
1,37 % pour l’emprunt syndiqué de 250 millions d’euros,
1,37 % pour l’emprunt BEI de 225 millions d’euros
1,67 % (CDS 5 ans incluant le basis swap USD/EUR de
0,3 %) pour l’emprunt BEI tiré en dollars.
Les justes valeurs s’établissent à 247 millions d’euros
pour l’emprunt syndiqué et à 303 millions d’euros pour les
emprunts BEI au 31 décembre 2012 (457 millions d’euros
pour les emprunts syndiqués et 289 millions d’euros pour
l’emprunt BEI au 31 décembre 2011).
La juste valeur des autres composantes de la dette est égale
à la valeur comptable.
(en millions d’euros) 2012 2011
ACTIFS
Instruments financiers dérivés de couverture :
▪ Change - -
▪ Matières
Instruments financiers dérivés de trading :
2 1
▪ Change 18 9
▪ Matières - -
Total autres actifs financiers courants 20 10
PASSIFS
Instruments financiers dérivés de couverture :
▪ Change (3) (38)
▪ Taux (14) (13)
Total autres passifs financiers non courants
Instruments financiers dérivés de couverture :
(17) (51)
▪ Taux - (1)
▪ Matières (1) (8)
▪ Change
Instruments financiers dérivés de trading :
(1) -
▪ Change (8) (11)
▪ Matières - -
Total autres passifs financiers courants (10) (20)
L’impact des instruments financiers sur le résultat des exercices clos au 31 décembre 2012 et 2011 est détaillé en Note 4.7,
page 226.