Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo

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INFORMATIONS FINANCIÈRES ET COMPTABLES
Comptes consolidés 2012
La marge des tests, qui correspond à l’écart entre la valeur d’utilité et la valeur nette comptable ainsi que les impacts des
variations d’hypothèses clés sur cette marge sont présentés par Pôle dans le tableau suivant :
(en millions d’euros)
Marge
du test Impacts sur la marge du test
Sur la
base des
hypothèses
2012
WACC
à 9,5 %
(+ 0,5 pt)
Taux de
croissance
à l’infini
à 0,5 %
(- 0,5 pt)
Baisse du taux
de résultat
opérationnel
de la valeur
terminale de 0,5 pt
Combinaison
des
3 facteurs
Pôle Systèmes de Propulsion 1 266 (169) (132) (163) (427)
Pôle Systèmes Thermiques 1 833 (160) (124) (134) (385)
Pôle Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite 448 (104) (82) (84) (249)
Pôle Systèmes de Visibilité 894 (127) (101) (129) (327)
Pour le Pôle Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite,
qui présente une sensibilité plus forte aux hypothèses que les
autres Pôles, sa valeur recouvrable serait égale à sa valeur
nette comptable si le taux de résultat opérationnel sur chiffre
d’affaires retenues dans la valeur terminale baissait de 3 pts
ou si le WACC augmentait de 3 pts .
4.5.3 Perte de valeur sur l’activité Mécanismes
d’a ccès
Sur la période close au 31 décembre 2012, les impacts
probables de la cession de l’activité Mécanismes d’a ccès
(cf. Note 2.1.1 page 216) ont été estimés et ont donné lieu
à la comptabilisation d’une perte de valeur de 44 millions
d’euros. Ce montant inclut 15 millions d’euros pour les coûts
informatiques, juridiques et opérationnels à venir directement
liés à la vente et à la mise en autonomie de l’activité cédée.
4.6 Coût de l’endettement financier net
4.5.4 Autres
Sur la période close au 31 décembre 2012, cette ligne inclut
les 30 millions d’euros de produit de réévaluation à la juste
valeur de la participation directe et indirecte antérieurement
détenue dans Foshan Ichikoh Valeo Auto Lighting Systems
Co. Ltd, (cf. Note 2.1.2 page 217), partiellement compensée
par les frais juridiques lié aux enquêtes de la concurrence
à hauteur de 19 millions d’euros et les frais déjà encourus
sur l’opération de cession en cours de l’activité Mécanismes
d’a ccès pour 5 millions d’euros.
Sur l’exercice 2011, ce poste était principalement composé
de la plus-value dégagée lors de la prise de contrôle de
Valeo Pyeong Hwa et Valeo Pyeong Hwa International
(cf. Note 2.2.2 page 218), en partie diminuée par les
frais d’acquisition du g roupe Niles tel qu’indiqué dans la
Note 2.2.1 page 218.
(en millions d’euros) 2012 2011
Charges d’intérêts (1) (117) (90)
Produits d’intérêts 14 19
Coût de l’endettement financier net (103) (71)
(1) Dont 6 millions d’euros de coûts financiers en 2012 correspondant aux lignes de crédit non tirées (7 millions d’euros en 2011).
Le coût de l’endettement financier 2012 augmente
principalement en raison de l’émission de deux emprunts
obligataires de 500 millions d’euros en mai 2011 et
janvier 2012 et la mise en place d’un emprunt syndiqué
de 250 millions d’euros en juin 2011. Ces charges
supplémentaires sont partiellement compensées par les
impacts des rachats partiels de l’emprunt obligataire à
échéance 2013 (200 millions d’euros en mai 2011 et
89 millions d’euros en janvier 2012) et du remboursement
des deux emprunts syndiqués de 225 millions d’euros en
janvier 2012. (cf. Note 5.12.2 page 245).
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