Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo
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INFORMATIONS FINANCIÈRES ET COMPTABLES<br />
Comptes consolidés <strong>2012</strong><br />
La marge <strong>de</strong>s tests, qui correspond à l’écart entre la valeur d’utilité et la valeur nette comptable ainsi que les impacts <strong>de</strong>s<br />
variations d’hypothèses clés sur cette marge sont présentés par Pôle dans le tableau suivant :<br />
(en millions d’euros)<br />
Marge<br />
du test Impacts sur la marge du test<br />
Sur la<br />
base <strong>de</strong>s<br />
hypothèses<br />
<strong>2012</strong><br />
WACC<br />
à 9,5 %<br />
(+ 0,5 pt)<br />
Taux <strong>de</strong><br />
croissance<br />
à l’infini<br />
à 0,5 %<br />
(- 0,5 pt)<br />
Baisse du taux<br />
<strong>de</strong> résultat<br />
opérationnel<br />
<strong>de</strong> la valeur<br />
terminale <strong>de</strong> 0,5 pt<br />
Combinaison<br />
<strong>de</strong>s<br />
3 facteurs<br />
Pôle Systèmes <strong>de</strong> Propulsion 1 266 (169) (132) (163) (427)<br />
Pôle Systèmes Thermiques 1 833 (160) (124) (134) (385)<br />
Pôle Systèmes <strong>de</strong> Confort et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite 448 (104) (82) (84) (249)<br />
Pôle Systèmes <strong>de</strong> Visibilité 894 (127) (101) (129) (327)<br />
Pour le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Confort et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite,<br />
qui présente une sensibilité plus forte aux hypothèses que les<br />
autres Pôles, sa valeur recouvrable serait égale à sa valeur<br />
nette comptable si le taux <strong>de</strong> résultat opérationnel sur chiffre<br />
d’affaires retenues dans la valeur terminale baissait <strong>de</strong> 3 pts<br />
ou si le WACC augmentait <strong>de</strong> 3 pts .<br />
4.5.3 Perte <strong>de</strong> valeur sur l’activité Mécanismes<br />
d’a ccès<br />
Sur la pério<strong>de</strong> close au 31 décembre <strong>2012</strong>, les impacts<br />
probables <strong>de</strong> la cession <strong>de</strong> l’activité Mécanismes d’a ccès<br />
(cf. Note 2.1.1 page 216) ont été estimés et ont donné lieu<br />
à la comptabilisation d’une perte <strong>de</strong> valeur <strong>de</strong> 44 millions<br />
d’euros. Ce montant inclut 15 millions d’euros pour les coûts<br />
informatiques, juridiques et opérationnels à venir directement<br />
liés à la vente et à la mise en autonomie <strong>de</strong> l’activité cédée.<br />
4.6 Coût <strong>de</strong> l’en<strong>de</strong>ttement financier net<br />
4.5.4 Autres<br />
Sur la pério<strong>de</strong> close au 31 décembre <strong>2012</strong>, cette ligne inclut<br />
les 30 millions d’euros <strong>de</strong> produit <strong>de</strong> réévaluation à la juste<br />
valeur <strong>de</strong> la participation directe et indirecte antérieurement<br />
détenue dans Foshan Ichikoh <strong>Valeo</strong> Auto Lighting Systems<br />
Co. Ltd, (cf. Note 2.1.2 page 217), partiellement compensée<br />
par les frais juridiques lié aux enquêtes <strong>de</strong> la concurrence<br />
à hauteur <strong>de</strong> 19 millions d’euros et les frais déjà encourus<br />
sur l’opération <strong>de</strong> cession en cours <strong>de</strong> l’activité Mécanismes<br />
d’a ccès pour 5 millions d’euros.<br />
Sur l’exercice 2011, ce poste était principalement composé<br />
<strong>de</strong> la plus-value dégagée lors <strong>de</strong> la prise <strong>de</strong> contrôle <strong>de</strong><br />
<strong>Valeo</strong> Pyeong Hwa et <strong>Valeo</strong> Pyeong Hwa International<br />
(cf. Note 2.2.2 page 218), en partie diminuée par les<br />
frais d’acquisition du g roupe Niles tel qu’indiqué dans la<br />
Note 2.2.1 page 218.<br />
(en millions d’euros) <strong>2012</strong> 2011<br />
Charges d’intérêts (1) (117) (90)<br />
Produits d’intérêts 14 19<br />
Coût <strong>de</strong> l’en<strong>de</strong>ttement financier net (103) (71)<br />
(1) Dont 6 millions d’euros <strong>de</strong> coûts financiers en <strong>2012</strong> correspondant aux lignes <strong>de</strong> crédit non tirées (7 millions d’euros en 2011).<br />
Le coût <strong>de</strong> l’en<strong>de</strong>ttement financier <strong>2012</strong> augmente<br />
principalement en raison <strong>de</strong> l’émission <strong>de</strong> <strong>de</strong>ux emprunts<br />
obligataires <strong>de</strong> 500 millions d’euros en mai 2011 et<br />
janvier <strong>2012</strong> et la mise en place d’un emprunt syndiqué<br />
<strong>de</strong> 250 millions d’euros en juin 2011. Ces charges<br />
supplémentaires sont partiellement compensées par les<br />
impacts <strong>de</strong>s rachats partiels <strong>de</strong> l’emprunt obligataire à<br />
échéance 2013 (200 millions d’euros en mai 2011 et<br />
89 millions d’euros en janvier <strong>2012</strong>) et du remboursement<br />
<strong>de</strong>s <strong>de</strong>ux emprunts syndiqués <strong>de</strong> 225 millions d’euros en<br />
janvier <strong>2012</strong>. (cf. Note 5.12.2 page 245).<br />
<strong>Document</strong> <strong>de</strong> <strong>référence</strong> <strong>2012</strong> - VALEO<br />
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