Document de référence 2012 (PDF 1.92MB) - Valeo
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Dans un contexte économique particulièrement tendu<br />
en Europe, <strong>Valeo</strong> a annoncé, le 30 novembre <strong>2012</strong>, la<br />
signature d’un contrat portant sur la cession <strong>de</strong> son activité<br />
Mécanismes d’a ccès au groupe japonais U-Shin sur la<br />
base d’une valeur d’entreprise <strong>de</strong> 223 millions d’euros. La<br />
réalisation <strong>de</strong> la cession a reçu l’approbation <strong>de</strong>s autorités <strong>de</strong><br />
la concurrence le 7 février 2013 et <strong>de</strong>vrait intervenir au plus<br />
tard le 31 mars 2013.<br />
Sur la base <strong>de</strong>s informations disponibles à la clôture, <strong>Valeo</strong><br />
a estimé les probables conséquences <strong>de</strong> la cession et a<br />
comptabilisé à ce titre une perte <strong>de</strong> valeur <strong>de</strong> 44 millions<br />
d’euros, enregistrée en autres produits et charges. Ce montant<br />
inclut 15 millions d’euros pour les coûts informatiques,<br />
juridiques et opérationnels à venir directement liés à la vente<br />
et à la mise en autonomie <strong>de</strong> l’activité cédée.<br />
2.1.2 Renforcement <strong>de</strong> l’alliance entre <strong>Valeo</strong> et<br />
Ichikoh dans l’éclairage en Chine<br />
Dans le cadre <strong>de</strong> sa stratégie <strong>de</strong> développement en Asie,<br />
<strong>Valeo</strong> a annoncé en septembre <strong>2012</strong> un renforcement<br />
<strong>de</strong> l’alliance avec son partenaire Ichikoh en Chine. Cette<br />
opération s’est traduite par la mise en place d’une nouvelle<br />
entité juridique, <strong>Valeo</strong> Ichikoh Holding Ltd, regroupant l’activité<br />
Éclairage <strong>de</strong>s <strong>de</strong>ux partenaires sur le territoire chinois. Au sein<br />
<strong>de</strong> cette société, <strong>Valeo</strong> et Ichikoh détiennent respectivement<br />
85 % et 15 %.<br />
La création <strong>de</strong> cette entité s’est accompagnée <strong>de</strong><br />
modifications <strong>de</strong>s détentions directes et indirectes, par voie<br />
d’échange, <strong>de</strong>s sociétés incluses dans le périmètre <strong>de</strong> cette<br />
alliance avec notamment les opérations suivantes :<br />
prise <strong>de</strong> contrôle <strong>de</strong> la société Foshan Ichikoh <strong>Valeo</strong> Auto<br />
Lighting Systems Co. Ltd, qui était contrôlée conjointement<br />
avec Ichikoh jusqu’alors ;<br />
cessions <strong>de</strong> participations sans perte <strong>de</strong> contrôle sur<br />
les entités juridiques suivantes : Wuhu <strong>Valeo</strong> Automotive<br />
Lighting Systems, Hubei <strong>Valeo</strong> Autolighting Company Ltd,<br />
Shenyang <strong>Valeo</strong> Autolighting Co. Ltd et <strong>Valeo</strong> Lighting<br />
Hubei Technical Center Ltd.<br />
La société Foshan Ichikoh <strong>Valeo</strong> Auto Lighting Systems<br />
Co. Ltd est donc intégrée globalement dans les comptes<br />
consolidés <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> à partir du 31 décembre <strong>2012</strong>. En raison<br />
<strong>de</strong> la prise <strong>de</strong> contrôle, la participation directe et indirecte<br />
antérieurement détenue a été réévaluée à la juste valeur à<br />
la date d’acquisition et l’écart a été constaté en résultat,<br />
conformément à la norme IFRS 3 révisée. Un produit <strong>de</strong><br />
30 millions d’euros a ainsi été enregistré en autres produits et<br />
charges sur l’exercice <strong>2012</strong>. L’ensemble <strong>de</strong>s actifs et passifs<br />
<strong>de</strong> la société a été évalué à sa juste valeur, ce qui a conduit à<br />
reconnaître une relation clients pour 12 millions d’euros et à<br />
réévaluer l’ensemble immobilier <strong>de</strong> 7 millions d’euros. Aucun<br />
passif éventuel n’a été reconnu. Le goodwill, établi selon la<br />
métho<strong>de</strong> du goodwill partiel, s’élève à 42 millions d’euros à<br />
la date d’acquisition.<br />
La valeur du goodwill s’explique principalement par les<br />
synergies attendues. Cette opération vient en effet conforter<br />
5<br />
INFORMATIONS FINANCIÈRES ET COMPTABLES<br />
Comptes consolidés <strong>2012</strong><br />
l’activité Éclairage du Pôle Systèmes <strong>de</strong> Visibilité et renforcer<br />
le positionnement du Groupe en Chine.<br />
Sur la pério<strong>de</strong> close au 31 décembre <strong>2012</strong>, Foshan Ichikoh<br />
<strong>Valeo</strong> Auto Lighting Systems Co. Ltd, encore consolidée sur<br />
cette pério<strong>de</strong> en intégration proportionnelle, contribue au<br />
chiffre d’affaires du Groupe pour 44 millions d’euros et réalise<br />
une marge opérationnelle <strong>de</strong> 1 millions d’euros.<br />
Les autres mouvements sur les titres incluent <strong>de</strong>s cessions<br />
<strong>de</strong> participations sans perte <strong>de</strong> contrôle sur les entités<br />
juridiques suivantes : Wuhu <strong>Valeo</strong> Automotive Lighting<br />
Systems, Hubei <strong>Valeo</strong> Autolighting Company Ltd, Shenyang<br />
<strong>Valeo</strong> Autolighting Co. Ltd et <strong>Valeo</strong> Lighting Hubei Technical<br />
Center Ltd. Conformément à IAS 27 révisée, ces opérations<br />
ont entraîné une augmentation <strong>de</strong> 27 millions d’euros <strong>de</strong>s<br />
capitaux propres consolidés au 31 décembre <strong>2012</strong>.<br />
L’ensemble <strong>de</strong> ces modifications, après prise en compte<br />
<strong>de</strong> la trésorerie acquise, a entraîné un décaissement net <strong>de</strong><br />
10 millions d’euros dans le tableau <strong>de</strong>s flux <strong>de</strong> trésorerie<br />
consolidés au 31 décembre <strong>2012</strong>.<br />
2.1.3 Création d’une société en partenariat avec<br />
V. Johnson Enterprises et acquisition par<br />
cette <strong>de</strong>rnière <strong>de</strong> l’activité Systèmes <strong>de</strong><br />
climatisation <strong>de</strong> Ford<br />
<strong>Valeo</strong> et V. Johnson Enterprises ont créé une société baptisée<br />
Detroit Thermal Systems afin d’acquérir l’activité Systèmes <strong>de</strong><br />
climatisation <strong>de</strong> la société Automotive Components Holdings,<br />
détenue par Ford Motor Company. V. Johnson Enterprises,<br />
possédée par un entrepreneur <strong>de</strong> Detroit, et <strong>Valeo</strong> sont<br />
actionnaires respectivement à hauteur <strong>de</strong> 51 % et 49 % <strong>de</strong><br />
cette nouvelle entité. A la date <strong>de</strong> création, <strong>Valeo</strong> exerçant<br />
une influence notable, cette entreprise associée a été<br />
comptabilisée selon la métho<strong>de</strong> <strong>de</strong> la mise en équivalence,<br />
conformément à IAS 28.<br />
Cette activité fabriquera <strong>de</strong>s systèmes et <strong>de</strong>s composants <strong>de</strong><br />
climatiseurs <strong>de</strong>stinés au secteur automobile sur un nouveau<br />
site à Romulus dans le Michigan et continuera à honorer<br />
les contrats en cours passés avec Ford, conformément aux<br />
engagements pris envers le constructeur. Grâce à cette<br />
opération, <strong>Valeo</strong> renforce son activité Systèmes thermiques<br />
et conforte sa position vis-à-vis du Groupe Ford en Amérique<br />
du Nord et dans le reste du mon<strong>de</strong>.<br />
La signature <strong>de</strong>s accords définitifs entre Ford Motor Company<br />
et Automotive Components Holdings avec Detroit Thermal<br />
Systems pour l’acquisition <strong>de</strong> l’activité est intervenue le<br />
25 octobre <strong>2012</strong> et s’est faite sans aucune sortie <strong>de</strong> trésorerie<br />
pour Detroit Thermal Systems. Cette acquisition a été traitée<br />
comme un regroupement d’entreprises au niveau <strong>de</strong> Detroit<br />
Thermal Systems. L’ensemble <strong>de</strong>s actifs et passifs <strong>de</strong> la<br />
société acquise a alors été évalué à sa juste valeur.<br />
Cette évaluation a conduit à comptabiliser un écart<br />
d’acquisition négatif pour 12 millions d’euros chez Detroit<br />
Thermal Systems, ce qui a généré un impact favorable <strong>de</strong><br />
6 millions d’euros dans les comptes consolidés du Groupe,<br />
enregistré en résultat <strong>de</strong>s sociétés mises en équivalence.<br />
<strong>Document</strong> <strong>de</strong> <strong>référence</strong> <strong>2012</strong> - VALEO<br />
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