de l'actionnaire - Valeo
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tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
le gui<strong>de</strong><br />
<strong>de</strong> l’actionnaire<br />
2012
Sommaire<br />
L’édito du Directeur Général 3<br />
Chiffres clés 4<br />
5 raisons <strong>de</strong> <strong>de</strong>venir<br />
actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 6<br />
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Notre histoire 10<br />
Stratégie Recherche<br />
et Développement 12<br />
Excellence opérationnelle 14<br />
Politique d’achats 15<br />
Politique <strong>de</strong> ventes et<br />
développement <strong>de</strong>s affaires 16<br />
Développement durable 17<br />
Notre gouvernance 18<br />
<strong>Valeo</strong> en 2011<br />
Notre présence 24<br />
Notre activité 26<br />
Systèmes <strong>de</strong> Propulsion 27<br />
Systèmes Thermiques 28<br />
Systèmes <strong>de</strong> Confort<br />
et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite 29<br />
Systèmes <strong>de</strong> Visibilité 30<br />
<strong>Valeo</strong> Service 31<br />
<strong>Valeo</strong> et ses actionnaires<br />
L’action <strong>Valeo</strong> 34<br />
Répartition du capital 35<br />
Publications 36<br />
Contacts 37<br />
L’Assemblée Générale 38<br />
Gestion <strong>de</strong>s actions <strong>Valeo</strong><br />
Mo<strong>de</strong>s <strong>de</strong> détention 44<br />
Modèles <strong>de</strong> lettres 46<br />
L’achat ou la vente d’actions 48<br />
Ordres <strong>de</strong> Bourse et mo<strong>de</strong>s d’exécution 49<br />
Fiscalité 50<br />
Succession et donation 52<br />
Lexique financier et métiers 54
L’édito du<br />
Directeur Général<br />
<strong>Valeo</strong> est dorénavant<br />
structuré pour croître <strong>de</strong><br />
façon rentable et pérenne.<br />
Jacques Aschenbroich<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Grâce au succès grandissant <strong>de</strong> son portefeuille <strong>de</strong><br />
technologies, <strong>de</strong> ses innovations ainsi que <strong>de</strong> la<br />
mise en œuvre <strong>de</strong> sa stratégie <strong>de</strong> développement<br />
focalisée sur la réduction <strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO 2 et<br />
la croissance en Asie et dans les pays émergents,<br />
<strong>Valeo</strong> affirme son statut <strong>de</strong> valeur <strong>de</strong> croissance.<br />
Le Groupe enregistre, en effet, <strong>de</strong>puis bientôt 3 ans,<br />
une croissance supérieure à celle du marché dans les<br />
principales régions <strong>de</strong> production automobile.<br />
S’appuyant sur la performance <strong>de</strong> son portefeuille<br />
produits et sur les efforts consentis par le Groupe<br />
en matière <strong>de</strong> recherche et développement, <strong>Valeo</strong><br />
affiche en 2011 un nouveau record historique <strong>de</strong><br />
prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong>s à près <strong>de</strong> 15 milliards d’euros.<br />
Grâce à la mise en place <strong>de</strong> sa nouvelle organisation,<br />
génératrice <strong>de</strong> synergies et d’efficacité dans la conduite<br />
<strong>de</strong> ses opérations, <strong>Valeo</strong> est dorénavant structuré<br />
pour croître <strong>de</strong> façon rentable et pérenne grâce à<br />
la mise en œuvre <strong>de</strong> ses engagements en matière<br />
<strong>de</strong> développement durable et dans l’absolu respect<br />
<strong>de</strong>s lois et <strong>de</strong>s réglementations dans la conduite <strong>de</strong><br />
ses affaires.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 3
4<br />
Chiffres clés<br />
Le Groupe enregistre<br />
un chiffre d’affaires 2011<br />
consolidé <strong>de</strong> 10,9 milliards d’euros,<br />
en hausse <strong>de</strong> 13 % par rapport à<br />
l’exercice 2010 (9,6 milliards d’euros).<br />
Il réalise une croissance supérieure<br />
à celle <strong>de</strong> la production automobile<br />
mondiale et renforce ses positions<br />
en Asie et dans les pays émergents<br />
et auprès <strong>de</strong>s clients asiatiques<br />
et allemands.<br />
Cash flow libre<br />
(en millions d’euros)<br />
527<br />
2010<br />
232<br />
2011<br />
* Après prise en compte <strong>de</strong> l’acquisition <strong>de</strong> l’équipementier Niles.<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Chiffre d’affaires par pays <strong>de</strong>stinataire<br />
(en millions d’euros et en % du chiffre d’affaires)<br />
Amérique du Sud<br />
Asie et autres<br />
9 632<br />
2010<br />
Cash flow net<br />
(en millions d’euros)<br />
440<br />
8 %<br />
19 %<br />
13 %<br />
60 %<br />
Amérique du Nord<br />
Europe + Afrique<br />
10 868<br />
2011<br />
(227) *<br />
2010 2011<br />
7 %<br />
21 %<br />
14 %<br />
58 %<br />
Prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong>s<br />
(en milliards d’euros)<br />
12,5<br />
2010<br />
14,9<br />
2011<br />
En<strong>de</strong>ttement financier net<br />
(en millions d’euros et en % <strong>de</strong>s capitaux propres)<br />
16 %<br />
27 % *<br />
278 523<br />
2010 2011
Marge brute<br />
(en % du chiffre d’affaires)<br />
18 %<br />
2010 2011<br />
Résultat net part du Groupe<br />
(en millions d’euros et en % du chiffre d’affaires)<br />
3,8 %<br />
17 %<br />
3,9 %<br />
365 427<br />
2010 2011<br />
Marge opérationnelle<br />
(en % du chiffre d’affaires)<br />
6,4 %<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
6,5 %<br />
2010 2011<br />
Résultat net par action<br />
(euros/action)<br />
4,86<br />
5,68<br />
2010 2011<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 5
5 raisons<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>venir actionnaire<br />
6<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
<strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>
1 Une<br />
3 Une<br />
5 l’éthiqUe<br />
valeUr<br />
<strong>de</strong> croissance<br />
stratégie tournée<br />
vers la rédUction<br />
<strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> co 2<br />
et la croissance<br />
en asie et dans<br />
les Pays émergents<br />
et les enjeUx<br />
environnementaUx<br />
au coeur <strong>de</strong>s priorités<br />
du Groupe<br />
2 l’innovation<br />
4 Un<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
comme axe <strong>de</strong><br />
développement<br />
groUPe soli<strong>de</strong><br />
et armé pour croître<br />
<strong>de</strong> façon rentable<br />
et Pérenne<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 7
LEs fondaMEntaux<br />
<strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>
10<br />
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Notre histoire<br />
1923<br />
Création <strong>de</strong> la Société Anonyme Française du Ferodo installée à<br />
Saint-Ouen, près <strong>de</strong> Paris. La Société distribue puis produit <strong>de</strong>s garnitures<br />
<strong>de</strong> freins et d’embrayages sous licence Ferodo.<br />
1932<br />
Les actions <strong>de</strong> la Société sont admises à la cotation <strong>de</strong>s agents <strong>de</strong><br />
change à la Bourse <strong>de</strong> Paris.<br />
années 60 et 70<br />
La Société abor<strong>de</strong> une phase <strong>de</strong> développement à la fois par diversification<br />
sectorielle (systèmes <strong>de</strong> freins en 1961, systèmes thermiques<br />
en 1962, éclairage en 1970 et systèmes électriques en 1978) et<br />
également par diversification géographique (Espagne en 1963,<br />
puis Italie en 1964 et Brésil en 1974).<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
années 80<br />
Le 28 mai 1980, l’Assemblée Générale <strong>de</strong>s actionnaires <strong>de</strong> la Société<br />
adopte le nom <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>, qui en latin signifie : «Je vais bien ».<br />
<strong>Valeo</strong> s’impose comme un groupe capable <strong>de</strong> se développer par <strong>de</strong>s<br />
acquisitions réalisées à l’échelle internationale (États-Unis à partir<br />
<strong>de</strong> 1988, Royaume Uni en 1989).<br />
Cette politique <strong>de</strong> croissance s’accompagne d’un recentrage autour<br />
<strong>de</strong> certains métiers et le Groupe cè<strong>de</strong> ses activités non stratégiques<br />
(garnitures <strong>de</strong> freins, allumage, avertisseurs) en 1990.
années 90<br />
Le Groupe met en œuvre une stratégie forte fondée sur :<br />
une culture industrielle renouvelée (adoption <strong>de</strong> la métho<strong>de</strong> <strong>de</strong>s<br />
5 Axes en 1991) ;<br />
un effort <strong>de</strong> recherche soutenu (création <strong>de</strong> centres <strong>de</strong> recherche<br />
en France en 1992 et 1993) ;<br />
une internationalisation croissante (premières implantations <strong>de</strong><br />
production au Mexique et au Pays <strong>de</strong> Galles en 1993 et dès 1994,<br />
premières sociétés communes en Chine).<br />
Le Groupe poursuit en parallèle ses opérations <strong>de</strong> croissance externe<br />
au cours <strong>de</strong> la décennie.<br />
xxIe siècle<br />
Le Groupe s’engage dans un programme <strong>de</strong> rationalisation industrielle<br />
avec réorganisation <strong>de</strong> la production sur un nombre <strong>de</strong> sites réduit,<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
accroissement <strong>de</strong> la part <strong>de</strong>s sites dans les zones à coûts compétitifs et<br />
cessions sélectives d’activités périphériques. À partir <strong>de</strong> 2004, le Groupe<br />
met l’accent sur la technologie par <strong>de</strong>s acquisitions ciblées tout en<br />
accélérant son implantation en Asie et en particulier en Chine.<br />
À partir <strong>de</strong> 2009, le Groupe se concentre sur <strong>de</strong>ux axes <strong>de</strong> développement<br />
(croissance) majeurs : les solutions génératrices <strong>de</strong> réduction<br />
<strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO2 et le développement <strong>de</strong> ses activités en Asie<br />
et dans les pays émergents.<br />
Le Groupe s’appuie sur une organisation resserrée autour <strong>de</strong> quatre<br />
Pôles (Systèmes <strong>de</strong> Propulsion, Systèmes Thermiques, Systèmes <strong>de</strong><br />
Confort et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite et Systèmes <strong>de</strong> Visibilité) et une activité<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>uxième monte, <strong>Valeo</strong> Service.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 11
12<br />
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Stratégie Recherche et Développement<br />
Penser l’automobile <strong>de</strong> <strong>de</strong>main, créer <strong>de</strong>s technologies et <strong>de</strong>s produits en fonction du marché, tels sont les fon<strong>de</strong>ments <strong>de</strong> la stratégie<br />
<strong>de</strong> Recherche et Développement <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>.<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
L’innovation est au centre <strong>de</strong> la stratégie <strong>de</strong> développement du Groupe.<br />
Les ingénieurs <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> développent <strong>de</strong>s solutions qui apportent une<br />
réelle valeur ajoutée respectueuse <strong>de</strong> l’environnement, sûre tout en<br />
étant confortable et performante. Dans cette optique, la recherche <strong>de</strong><br />
solutions permettant <strong>de</strong> diminuer la consommation <strong>de</strong>s véhicules est<br />
la priorité essentielle <strong>de</strong>s équipes Recherche et Développement <strong>de</strong><br />
<strong>Valeo</strong>. Ceci passe à la fois par une amélioration continue <strong>de</strong> tous les<br />
produits existants (gains <strong>de</strong> masse, augmentation <strong>de</strong>s ren<strong>de</strong>ments<br />
énergétiques) mais surtout par <strong>de</strong> nouvelles approches en rupture<br />
permettant <strong>de</strong> faire émerger <strong>de</strong>s innovations apportant <strong>de</strong>s gains<br />
<strong>de</strong> consommation très significatifs. Cette démarche concerne aussi<br />
bien les technologies et les composants que les sous-systèmes<br />
et systèmes complets, jusqu’au véhicule pris dans sa globalité, connecté<br />
et communicant avec son environnement.<br />
La Recherche et Développement <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> s’articule autour <strong>de</strong><br />
3 thèmes majeurs.<br />
La réduction <strong>de</strong>s émissions Co 2 qui se décline selon<br />
plusieurs axes :<br />
l’émergence, dans le domaine <strong>de</strong>s moteurs thermiques, <strong>de</strong> nouvelles<br />
motorisations <strong>de</strong> faible consommation (moteurs à cylindrée réduite,<br />
à injection directe, suralimentés), dont l’objectif est <strong>de</strong> répondre<br />
aux futures exigences européennes (niveau d’émissions <strong>de</strong> 95 g <strong>de</strong><br />
CO /km en 2020) ;<br />
2
l’électrification <strong>de</strong>s accessoires (pompes, vannes, compresseur, etc.) ;<br />
l’hybridation <strong>de</strong>s moteurs thermiques, avec <strong>de</strong>s solutions microhybri<strong>de</strong>s<br />
(alterno-démarreur intégré i-StARs et démarreur renforcé<br />
Re-Start) ;<br />
la poursuite du développement <strong>de</strong> solutions intégrées pour les<br />
électroniques <strong>de</strong> puissance (onduleurs-chargeurs, convertisseurs) et <strong>de</strong><br />
solutions <strong>de</strong> climatisation (avec pompe à chaleur) <strong>de</strong>s futurs véhicules<br />
électriques, dans le domaine <strong>de</strong>s véhicules électriques et hybri<strong>de</strong>s<br />
rechargeables ;<br />
le développement <strong>de</strong> nouvelles solutions innovantes <strong>de</strong> récupération<br />
d’énergie, notamment lors <strong>de</strong>s phases <strong>de</strong> freinage du véhicule.<br />
La réduction <strong>de</strong> la masse et le bilan énergétique :<br />
l’utilisation <strong>de</strong> nouveaux matériaux (plastiques techniques sous<br />
capot moteur, alliages légers, etc.), le développement <strong>de</strong> nouvelles<br />
conceptions pour augmenter les puissances massiques ou volumiques<br />
(moteurs électriques, électroniques <strong>de</strong> puissance) ou encore<br />
l’intégration <strong>de</strong> fonctions pour en réduire l’encombrement et le poids<br />
sont <strong>de</strong>s priorités poursuivies par <strong>Valeo</strong> dans ce cadre.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
La conduite intelligente, dont les principaux leviers<br />
sont les suivants :<br />
poursuite du développement <strong>de</strong> la gamme <strong>de</strong> composants et systèmes<br />
(capteurs ultrasons, radars, caméras) ;<br />
enrichissement <strong>de</strong> l’offre (Park4U ® , 360 Vue ® ) en y ajoutant <strong>de</strong>s fonctionnalités<br />
<strong>de</strong> conduite assistée <strong>de</strong> plus en plus sophistiquées, pour<br />
<strong>de</strong>s objectifs accrus <strong>de</strong> confort et <strong>de</strong> sécurité en milieu urbain ;<br />
développement avec plusieurs partenaires <strong>de</strong>s interfaces hommemachine<br />
(HMI) innovantes accompagnant l’émergence prochaine du<br />
véhicule connecté et communicant (smart phone connecté et contrôlé<br />
par écran tactile <strong>de</strong> bord, concept Smart key-Smart phone…).<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 13
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Excellence opérationnelle<br />
L’excellence opérationnelle est un enjeu majeur pour <strong>Valeo</strong>. Le développement maîtrisé <strong>de</strong> l’activité du Groupe passe par la mise<br />
en œuvre, au quotidien, d’un principe fondateur : obtenir d’emblée une qualité totale, au meilleur coût, qu’il s’agisse <strong>de</strong>s métho<strong>de</strong>s,<br />
<strong>de</strong>s fabrications, <strong>de</strong>s projets ou <strong>de</strong>s achats.<br />
Les 5 axes<br />
La métho<strong>de</strong> <strong>de</strong>s 5 Axes est appliquée partout<br />
dans le mon<strong>de</strong>, par tous les collaborateurs du<br />
Groupe, afin <strong>de</strong> livrer <strong>de</strong>s produits « zéro<br />
défaut » au client. Les 5 Axes sont :<br />
l’Implication du Personnel :<br />
elle consiste à reconnaître les compétences,<br />
à les améliorer par la<br />
formation et à donner les moyens<br />
d’exercer <strong>de</strong>s responsabilités. Le personnel<br />
est en particulier incité à faire<br />
<strong>de</strong>s propositions d’amélioration et à participer<br />
activement au fonctionnement d’une<br />
équipe autonome ;<br />
14 le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
INNOVATION<br />
CONSTANTE<br />
le Système <strong>de</strong> Production <strong>Valeo</strong> (SPV) :<br />
le SPV est <strong>de</strong>stiné à améliorer la productivité et la qualité<br />
<strong>de</strong>s produits et systèmes. Les moyens mis en oeuvre sont :<br />
l’organisation en flux tiré, la flexibilité <strong>de</strong>s moyens <strong>de</strong><br />
production, l’élimination <strong>de</strong> toutes les opérations non<br />
productives et l’arrêt <strong>de</strong> la production au premier défaut ;<br />
Les 5 Axes<br />
QUALITÉ TOTALE<br />
SYSTÈME<br />
DE PRODUCTION<br />
IMPLICATION<br />
DU PERSONNEL<br />
INTÉGRATION<br />
DES FOURNISSEURS<br />
l’Innovation Constante : pour concevoir<br />
<strong>de</strong>s produits innovants, faciles à fabriquer,<br />
<strong>de</strong> qualité et au meilleur coût tout en<br />
réduisant les délais <strong>de</strong> développement,<br />
<strong>Valeo</strong> généralise l’organisation en<br />
équipes projets et l’étu<strong>de</strong> simultanée<br />
<strong>de</strong>s produits et <strong>de</strong>s processus ;<br />
l’Intégration <strong>de</strong>s Fournisseurs :<br />
elle permet <strong>de</strong> bénéficier <strong>de</strong> la<br />
capacité d’innovation <strong>de</strong>s fournisseurs,<br />
<strong>de</strong> développer avec eux <strong>de</strong>s plans <strong>de</strong><br />
productivité et d’améliorer la qualité. <strong>Valeo</strong><br />
établit et maintient, avec un nombre restreint<br />
<strong>de</strong> fournisseurs choisis parmi les meilleurs mondiaux,<br />
<strong>de</strong>s relations à long terme profitables aux <strong>de</strong>ux parties ;<br />
la Qualité Totale : pour répondre aux attentes <strong>de</strong>s<br />
clients en termes <strong>de</strong> qualité <strong>de</strong>s produits et <strong>de</strong>s services,<br />
la qualité totale est exigée <strong>de</strong> l’ensemble du Groupe et<br />
<strong>de</strong> ses fournisseurs.
Politique d’achats<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Réduire les coûts en recherchant les fournisseurs les plus compétitifs sur un plan mondial, appliquer <strong>de</strong>s processus extrêmement<br />
rigoureux <strong>de</strong> sélection <strong>de</strong>s nouveaux fournisseurs, décliner chez les fournisseurs et sous-traitants la démarche d’innovation et <strong>de</strong> qualité<br />
totale, nouer <strong>de</strong> soli<strong>de</strong>s relations <strong>de</strong> partenariat avec les plus innovants et performants d’entre eux ; telle est la mission <strong>de</strong>s Achats <strong>de</strong><br />
<strong>Valeo</strong>, qui entend faire <strong>de</strong> sa stratégie un véritable avantage concurrentiel.<br />
L’année 2011 a été marquée par <strong>de</strong>s hausses du coût <strong>de</strong>s matières<br />
(aciers, résines plastiques et terres rares, utilisées principalement<br />
dans les aimants d’alternateurs).<br />
Dans cet environnement défavorable, <strong>Valeo</strong> a réussi à réduire<br />
ses coûts d’achat nets, les gains <strong>de</strong> productivité réalisés compensant<br />
une partie importante <strong>de</strong>s hausses matières.<br />
Privilégier les fournisseurs les plus performants<br />
En diminuant le nombre <strong>de</strong> ses fournisseurs pour privilégier les plus<br />
performants en termes <strong>de</strong> qualité, <strong>de</strong> technologie et <strong>de</strong> productivité,<br />
<strong>Valeo</strong> se donne les moyens <strong>de</strong> mieux les accompagner dans leur<br />
démarche qualité et <strong>de</strong> mieux les intégrer dans ses projets.<br />
Réduire intelligemment les coûts d’achat<br />
La mise en œuvre généralisée <strong>de</strong>s leviers <strong>de</strong> réduction <strong>de</strong>s coûts<br />
d’achat a contribué à atténuer les effets <strong>de</strong> l’inflation record <strong>de</strong>s<br />
matières premières.<br />
Les principaux leviers sont :<br />
le benchmark <strong>de</strong>s produits et <strong>de</strong>s fournisseurs du panel au niveau Groupe ;<br />
les chantiers <strong>de</strong> productivité communs <strong>Valeo</strong>/fournisseur ;<br />
la gestion dynamique <strong>de</strong>s quotas et <strong>de</strong> l’attribution <strong>de</strong>s nouvelles affaires.<br />
Gérer au plus près les Risques fournisseurs<br />
Un plan Risques fournisseurs a été déployé dans l’ensemble <strong>de</strong>s Groupes<br />
<strong>de</strong> Produits. Piloté par le Comité Risques Fournisseurs sous l’autorité<br />
<strong>de</strong> la Direction <strong>de</strong>s Achats du Groupe, son objectif est <strong>de</strong> prévenir<br />
les conséquences <strong>de</strong> la crise sur les approvisionnements.<br />
L’ensemble <strong>de</strong>s fournisseurs fait ainsi l’objet d’une évaluation pour<br />
anticiper et traiter toutes les situations potentiellement critiques<br />
sur les approvisionnements, avec le maximum <strong>de</strong> réactivité.<br />
L’efficacité <strong>de</strong> la mise en œuvre <strong>de</strong> ce plan a permis à <strong>Valeo</strong> <strong>de</strong> préserver<br />
ses clients <strong>de</strong> possibles défaillances.<br />
Éthique<br />
<strong>Valeo</strong> veille au strict respect <strong>de</strong> son Co<strong>de</strong> d’éthique par ses fournis-<br />
seurs, avec une attention toute particulière réservée aux aspects du<br />
respect <strong>de</strong>s droits du travail, <strong>de</strong> la dignité humaine et <strong>de</strong> la préservation<br />
<strong>de</strong> l’environnement.<br />
<strong>Valeo</strong> a également développé et mis en place un programme <strong>de</strong> lutte<br />
contre la corruption, volontariste et déployé mondialement, comportant<br />
notamment <strong>de</strong>s critères <strong>de</strong> sélection rigoureux <strong>de</strong> ses fournisseurs<br />
et prestataires.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 15
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Politique <strong>de</strong> ventes et développement <strong>de</strong>s affaires<br />
<strong>Valeo</strong> développe, produit et commercialise <strong>de</strong>s produits et systèmes pour tous les constructeurs automobile et poids lourds pour<br />
la première monte et le marché du remplacement.<br />
La politique commerciale <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> dépasse la simple relation commerciale.<br />
Elle consiste à mettre en place <strong>de</strong>s partenariats très étroits et à accompagner<br />
les clients dans le développement <strong>de</strong> leurs marchés, sur tous<br />
les continents.<br />
Les clients constructeurs<br />
En 2011, les clients allemands sont les premiers clients du Groupe avec<br />
29 % du chiffre d’affaires. Les clients français (hors Nissan) et américains<br />
(Chrysler inclus) représentent quant à eux respectivement 20 % et 17 %<br />
du chiffre d’affaires total.<br />
Enfin, les clients asiatiques représentent 25 % du chiffre d’affaires du<br />
Groupe, signe <strong>de</strong> l’expansion <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> en Asie, notamment au travers<br />
<strong>de</strong> l’acquisition <strong>de</strong> Niles en juillet 2011, mais aussi <strong>de</strong> la croissance<br />
constante <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> chez les clients coréens et chinois.<br />
stratégie et organisation<br />
La stratégie <strong>de</strong> la Fonction Ventes et Développement <strong>de</strong>s Affaires en<br />
2011 a porté sur :<br />
la recherche <strong>de</strong> nouvelles comman<strong>de</strong>s : l’année 2011 a été une année<br />
record en termes <strong>de</strong> prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong>s, comme cela avait été<br />
le cas en 2010 (14,9 milliards d’euros en 2011 à comparer à 12,5<br />
milliards d’euros en 2010) ;<br />
la poursuite <strong>de</strong>s efforts <strong>de</strong> développement dans les pays à forte croissance<br />
notamment en Chine, en In<strong>de</strong>, dans la zone ASEAN*, en Russie<br />
et en Turquie ;<br />
16 le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
la vente <strong>de</strong> produits visant à réduire les émissions <strong>de</strong> CO2 notamment<br />
en Asie et sur les marchés traditionnels du Groupe.<br />
Au service <strong>de</strong> cette stratégie, la Fonction Ventes et Développement <strong>de</strong>s<br />
Affaires est orientée autour :<br />
d’un réseau Ventes et Développement <strong>de</strong>s Affaires, composé <strong>de</strong><br />
4 Directeurs <strong>de</strong>s Ventes rattachés aux 4 Directions Générales <strong>de</strong> Pôles,<br />
ainsi que <strong>de</strong>s Directeurs <strong>de</strong>s Ventes pour chaque Groupe <strong>de</strong> Produits ;<br />
<strong>de</strong> Directeurs Client Groupe, au nombre <strong>de</strong> treize, en charge <strong>de</strong>s<br />
grands constructeurs automobile. Chacun d’entre eux représente<br />
<strong>Valeo</strong> auprès d’un constructeur et coordonne la relation client <strong>de</strong> façon<br />
transversale pour l’ensemble <strong>de</strong>s Pôles du Groupe ;<br />
<strong>de</strong> 13 Directions Nationales qui ont pour mission, dans <strong>de</strong>s zones<br />
géographiques données, <strong>de</strong> promouvoir la marque <strong>Valeo</strong>, <strong>de</strong> développer<br />
<strong>de</strong>s relations privilégiées avec les clients clés dans ces régions et<br />
<strong>de</strong> résoudre localement d’éventuelles problématiques juridiques<br />
ou sociales ;<br />
<strong>de</strong> 4 Directeurs <strong>de</strong> Développement International pour les 4 Pôles du<br />
Groupe. Ils i<strong>de</strong>ntifient les opportunités <strong>de</strong> marché dans les pays à forte<br />
croissance, définissent et mettent en place la stratégie <strong>de</strong> croissance<br />
externe <strong>de</strong>s Pôles et gèrent la relation avec les partenaires externes.<br />
* ASEAN (Association <strong>de</strong>s Nations du Sud-Est asiatique) est composée <strong>de</strong> 10 pays :<br />
Brunei, Cambodge, Indonésie, Laos, Malaisie, Myanmar (Birmanie), Philippines,<br />
Singapour, Thaïlan<strong>de</strong>, Vietnam.
Développement durable<br />
les 15 principes<br />
<strong>de</strong> la charte <strong>de</strong><br />
développement<br />
durable<br />
Déployer sur tous nos sites le<br />
système <strong>de</strong> management <strong>de</strong> l’environnement<br />
ISO 14001 et le système<br />
<strong>de</strong> management <strong>de</strong> la santé et<br />
sécurité au travail OHSAS 18001.<br />
4<br />
Limiter l’usage <strong>de</strong>s ressources<br />
naturelles et favoriser l’utilisation<br />
<strong>de</strong>s ressources et <strong>de</strong>s énergies<br />
renouvelables.<br />
1<br />
Diffuser les directives du Groupe<br />
pour améliorer la maîtrise <strong>de</strong>s risques<br />
5<br />
Supprimer la présence dans<br />
nos produits et dans nos procédés<br />
13<br />
2<br />
Améliorer la performance environnementale<br />
et la sécurité <strong>de</strong> nos<br />
14<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
fournisseurs et sous-traitants.<br />
3<br />
sionnement, fabrication, distribution,<br />
6 7<br />
Assurer la diversité <strong>de</strong>s équipes<br />
à tous les niveaux.<br />
8 9 10 11<br />
Favoriser la polyvalence et Poursuivre une politique Développer le savoir-faire, Promouvoir chez nos fournis-<br />
développer les compétences <strong>de</strong> nos contractuelle active avec les parte- l’attractivité et l’ancrage local <strong>de</strong> seurs et sous-traitants la mise en<br />
collaborateurs en leur proposant<br />
<strong>de</strong>s formations adaptées à leurs<br />
besoins.<br />
12<br />
Garantir la conformité <strong>de</strong> nos<br />
activités avec les législations<br />
applicables et les accords internationaux.<br />
et s’assurer <strong>de</strong> leurs mises en œuvre<br />
par les sites.<br />
<strong>de</strong> substances dangereuses pour<br />
l’environnement et la santé.<br />
naires sociaux.<br />
Maintenir l’excellence industrielle<br />
et la croissance rentable <strong>de</strong><br />
toutes nos activités dans une logique<br />
<strong>de</strong> développement durable.<br />
procédés et <strong>de</strong> nos produits à chaque<br />
étape <strong>de</strong> leurs cycles <strong>de</strong> vie : approvi-<br />
transport, utilisation et fin <strong>de</strong> vie.<br />
Veiller à la sécurité <strong>de</strong>s personnes<br />
et <strong>de</strong>s biens.<br />
<strong>Valeo</strong>, en favorisant <strong>de</strong>s partenariats<br />
durables avec les acteurs locaux.<br />
S’assurer <strong>de</strong> la bonne diffusion<br />
et <strong>de</strong> la prise en compte <strong>de</strong> notre<br />
Co<strong>de</strong> d’éthique dans l’ensemble <strong>de</strong>s<br />
sites du Groupe ainsi que chez nos<br />
Optimiser les transports <strong>de</strong>s<br />
personnes et <strong>de</strong>s produits afin <strong>de</strong><br />
réduire les émissions <strong>de</strong> gaz à effet<br />
<strong>de</strong> serre.<br />
place <strong>de</strong> démarches <strong>de</strong> développement<br />
durable.<br />
15<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 17
18<br />
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Notre gouvernance<br />
structure <strong>de</strong> la gouvernance<br />
La dissociation <strong>de</strong>s fonctions <strong>de</strong> Prési<strong>de</strong>nt du Conseil d’administration et du Directeur Général a été décidée le 20 mars 2009 et confirmée lors<br />
du Conseil d’Administration du 8 juin 2011.<br />
La gouvernance <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> est composée <strong>de</strong> Pascal Colombani, Prési<strong>de</strong>nt du Conseil d’administration et <strong>de</strong> Jacques Aschenbroich, Directeur Général<br />
<strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>. Ils sont accompagnés dans leur fonction par un Conseil d’administration composé <strong>de</strong> 12 membres et d’un Comité Opérationnel composé<br />
<strong>de</strong> 14 membres.<br />
Pascal Colombani,<br />
Prési<strong>de</strong>nt du Conseil d’administration<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Jacques aschenbroich,<br />
Directeur Général
les comités permanents du conseil d’administration *<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Le Conseil d’administration a constitué, en son sein, 3 Comités <strong>de</strong>stinés à améliorer son fonctionnement et à concourir efficacement à la préparation<br />
<strong>de</strong>s décisions.<br />
Comité d’audit<br />
Composé <strong>de</strong> 4 membres, les travaux du Comité portent sur les comptes, le contrôle et l’audit interne et la politique financière. Il a pour principaux<br />
interlocuteurs : la Direction Générale, la Direction Financière et les Commissaires aux comptes.<br />
Comité <strong>de</strong>s nominations, <strong>de</strong>s Rémunérations et <strong>de</strong> la Gouvernance<br />
Composé <strong>de</strong> 5 administrateurs en majorité indépendants, le Comité se prononce en matière <strong>de</strong> rémunération, <strong>de</strong> sélection et <strong>de</strong> nomination <strong>de</strong>s<br />
mandataires sociaux et <strong>de</strong>s administrateurs et sur la gouvernance <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>.<br />
Comité stratégique<br />
Composé <strong>de</strong> 4 administrateurs nommés par le Prési<strong>de</strong>nt du Conseil d’administration, le Comité Stratégique a pour mission d’exprimer au Conseil ses<br />
avis et recommandations sur l’examen <strong>de</strong>s axes stratégiques et l’étu<strong>de</strong> <strong>de</strong>s projets <strong>de</strong> développement du Groupe.<br />
* au 31/12/2011<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 19
20<br />
Les fondamentaux <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Notre gouvernance<br />
le conseil d’administration<br />
Le Conseil d’administration <strong>de</strong> la Société est à ce jour composé <strong>de</strong><br />
12 membres. Les administrateurs sont nommés par l’Assemblée<br />
Générale sur proposition du Conseil d’administration, qui lui-même reçoit<br />
les propositions du Comité <strong>de</strong>s Nominations, <strong>de</strong>s Rémunérations et<br />
<strong>de</strong> la Gouvernance. Les membres du Conseil sont nommés pour<br />
une durée <strong>de</strong> 4 ans. Le Conseil se réunit au moins six fois par an<br />
sur convocation du Prési<strong>de</strong>nt. Au cours <strong>de</strong> l’exercice 2011, le Conseil<br />
d’administration s’est réuni neuf fois, avec un taux moyen <strong>de</strong> présence<br />
en personne ou par mandataire <strong>de</strong> 94,3 %. Le Conseil d’administration<br />
a pour mission principale <strong>de</strong> déterminer les orientations <strong>de</strong> l’activité<br />
<strong>de</strong> la Société et <strong>de</strong> veiller à leur mise en œuvre.<br />
gérard blanc<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité Stratégique<br />
helle Kristoffersen<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité Stratégique<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
daniel camUs<br />
Administrateur indépendant<br />
et Prési<strong>de</strong>nt du Comité d’Audit<br />
noëlle lenoir<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité <strong>de</strong>s Nominations,<br />
<strong>de</strong>s Rémunérations et <strong>de</strong> la Gouvernance<br />
jérôme contamine<br />
Administrateur indépendant<br />
et Prési<strong>de</strong>nt du Comité <strong>de</strong>s Nominations,<br />
<strong>de</strong>s Rémunérations et <strong>de</strong> la Gouvernance<br />
thierry moUlongUet<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité d’Audit<br />
et du Comité Stratégique<br />
au 31 décembre 2011,<br />
la composition du Conseil d’administration<br />
est la suivante :<br />
Pascal colombani<br />
Prési<strong>de</strong>nt du Conseil d’administration<br />
et Prési<strong>de</strong>nt du Comité Stratégique<br />
michel <strong>de</strong> fabiani<br />
Administrateur et membre<br />
du Comité d’Audit<br />
georges PaUget<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité d’Audit<br />
et du Comité <strong>de</strong>s Nominations,<br />
<strong>de</strong>s Rémunérations et <strong>de</strong> la Gouvernance<br />
jacqUes aschenbroich<br />
Directeur Général<br />
michael jay<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité <strong>de</strong>s Nominations,<br />
<strong>de</strong>s Rémunérations et <strong>de</strong> la Gouvernance<br />
UlriKe steinhorst<br />
Administrateur indépendant<br />
et membre du Comité <strong>de</strong>s Nominations,<br />
<strong>de</strong>s Rémunérations et <strong>de</strong> la Gouvernance
le comité opérationnel<br />
Le Comité Opérationnel <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong>, présidé par le Directeur Général, est composé <strong>de</strong> 14 membres dont<br />
le Directeur <strong>de</strong>s Opérations, les Directeurs Fonctionnels, les Prési<strong>de</strong>nts <strong>de</strong>s Pôles et <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> Service.<br />
Son rôle consiste à définir les orientations stratégiques du Groupe, à examiner la gestion opérationnelle<br />
<strong>de</strong>s Pôles et à coordonner la conduite <strong>de</strong>s projets. Les Pôles ont pour vocation <strong>de</strong> favoriser la croissance et<br />
la rentabilité <strong>de</strong>s Groupes <strong>de</strong> Produits sur l’ensemble <strong>de</strong>s marchés.<br />
4<br />
2<br />
8<br />
3 12 9<br />
14<br />
7<br />
5<br />
1<br />
13<br />
11<br />
6<br />
10<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Les membres<br />
du Comité opérationnel<br />
1 Michel Boulain<br />
Directeur Délégué Ressources Humaines<br />
2 Robert Charvier<br />
Directeur Financier<br />
3 Robert <strong>de</strong> la serve<br />
Directeur <strong>de</strong> l’Activité <strong>Valeo</strong> Service<br />
4 Catherine <strong>de</strong>lhaye<br />
Directeur Ethique et Conformité<br />
5 Guillaume <strong>de</strong>vauchelle<br />
Directeur Délégué Recherche & Développement<br />
et Marketing Produits, par interim<br />
6 antoine doutriaux<br />
Directeur du Pôle Systèmes <strong>de</strong> Visibilité<br />
7 Hans-Peter Kunze<br />
Directeur Délégué Commerce<br />
et Développement Business<br />
8 Géric Lebedoff<br />
Directeur Délégué Juridique<br />
9 Clau<strong>de</strong> Leïchlé<br />
Directeur Adjoint du Pôle Systèmes<br />
<strong>de</strong> Propulsion<br />
10 alain Marmugi<br />
Directeur du Pôle Systèmes Thermiques<br />
11 françois Marion<br />
Directeur du Plan et <strong>de</strong> la Stratégie<br />
12 Christophe Périllat<br />
Directeur <strong>de</strong>s Opérations<br />
13 Michael schwenzer<br />
Directeur du Pôle Systèmes <strong>de</strong> Propulsion<br />
14 Marc Vrecko<br />
Directeur du Pôle Systèmes <strong>de</strong> Confort<br />
et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 21
VaLEo<br />
en 2011
24<br />
<strong>Valeo</strong> en 2011<br />
Notre présence<br />
une présence globale, au plus près <strong>de</strong>s clients<br />
Sites <strong>de</strong> production<br />
Centres <strong>de</strong> Recherche<br />
Centres <strong>de</strong> Développement<br />
Plates-formes <strong>de</strong> distribution<br />
Chiffres (sites consolidés) au 31 décembre 2011 amérique du nord<br />
<strong>Valeo</strong> dans<br />
le mon<strong>de</strong> c’est :<br />
68 000 collaborateurs répartis<br />
dans 124 sites <strong>de</strong> production,<br />
21 centres <strong>de</strong> Recherche,<br />
40 centres <strong>de</strong> Développement<br />
et 12 plates-formes <strong>de</strong> distribution<br />
dans 28 pays.*<br />
* au 31 décembre 2011<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
14 sites <strong>de</strong> production<br />
1 centre <strong>de</strong> Recherche<br />
5 centres <strong>de</strong> Développement<br />
1 plate-forme <strong>de</strong> distribution<br />
8 029 employés<br />
14 1<br />
5<br />
1<br />
amérique du sud<br />
8 sites <strong>de</strong> production<br />
4 centres <strong>de</strong> Développement<br />
2 plates-formes <strong>de</strong> distribution<br />
4 249 employés<br />
8<br />
4 2
Europe <strong>de</strong> l’ouest<br />
15 sites <strong>de</strong> production<br />
4 centres <strong>de</strong> Développement<br />
3 plates-formes <strong>de</strong> distribution<br />
10 910 employés<br />
4<br />
16<br />
8 57 18<br />
1<br />
afrique<br />
4 sites <strong>de</strong> production<br />
1 centre <strong>de</strong> Développement<br />
1 648 employés<br />
Europe <strong>de</strong> l’Est<br />
42 sites <strong>de</strong> production<br />
16 centres <strong>de</strong> Recherche<br />
14 centres <strong>de</strong> Développement<br />
5 plates-formes <strong>de</strong> distribution<br />
24 451 employés<br />
4<br />
41<br />
12<br />
1<br />
asie<br />
41 sites <strong>de</strong> production<br />
4 centres <strong>de</strong> Recherche<br />
12 centres <strong>de</strong> Développement<br />
1 plate-forme <strong>de</strong> distribution<br />
18 713 employés<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 25
Notre activité<br />
La structure opérationnelle <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> est organisée autour <strong>de</strong> 4 Pôles<br />
d’activité et <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> Service :<br />
le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Propulsion est composé <strong>de</strong> cinq Groupes<br />
<strong>de</strong> Produits : Systèmes électriques ; Systèmes <strong>de</strong> transmission ;<br />
Systèmes <strong>de</strong> contrôle moteur ; Systèmes <strong>de</strong> la boucle d’air ; Systèmes<br />
pour véhicules hybri<strong>de</strong>s et électriques ;<br />
le Pôle Systèmes Thermiques est composé <strong>de</strong> quatre Groupes<br />
<strong>de</strong> Produits : Systèmes thermiques habitacle ; Systèmes thermiques<br />
du groupe motopropulseur ; Compresseurs <strong>de</strong> climatisation ; Modules<br />
face avant ;<br />
le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Confort et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite<br />
est composé <strong>de</strong> quatre Groupes <strong>de</strong> Produits : Ai<strong>de</strong> à la conduite ;<br />
Contrôles intérieurs ; Electronique habitacle ; Mécanismes d’accès ;<br />
26<br />
<strong>Valeo</strong> en 2011<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Visibilité est composé <strong>de</strong> trois Groupes<br />
<strong>de</strong> Produits : Systèmes d’éclairage ; Systèmes d’essuyage ; Moteurs<br />
d’essuyage ;<br />
<strong>Valeo</strong> Service propose à tous les réseaux <strong>de</strong> la rechange dans<br />
le mon<strong>de</strong> une large gamme <strong>de</strong> produits et services.<br />
Les Pôles, placés sous la responsabilité <strong>de</strong> la Direction <strong>de</strong>s Opérations,<br />
ont pour vocation <strong>de</strong> favoriser la croissance et la rentabilité <strong>de</strong>s Groupes<br />
<strong>de</strong> Produits sur l’ensemble <strong>de</strong>s marchés.
Chiffres clés<br />
3,1 milliards<br />
d’euros <strong>de</strong> chiffre d’affaires<br />
soit 28 % du chiffre<br />
d’affaires du Groupe<br />
17 071<br />
collaborateurs<br />
31 sites<br />
<strong>de</strong> production<br />
10 centres<br />
<strong>de</strong> Recherche<br />
13 centres<br />
<strong>de</strong> Développement<br />
Systèmes <strong>de</strong> Propulsion<br />
Le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Propulsion est composé <strong>de</strong><br />
cinq Groupes <strong>de</strong> Produits :<br />
systèmes électriques<br />
Ce Groupe <strong>de</strong> Produits propose <strong>de</strong>s systèmes électriques<br />
qui gèrent les fonctions clés du véhicule<br />
telles que la génération et la gestion <strong>de</strong> l’énergie<br />
électrique. Les produits traditionnels <strong>de</strong> ce Groupe <strong>de</strong><br />
Produits sont les démarreurs et les alternateurs.<br />
systèmes <strong>de</strong> transmission<br />
Le Groupe <strong>de</strong> Produits Systèmes <strong>de</strong> transmission<br />
développe et produit <strong>de</strong>s systèmes qui permettent <strong>de</strong><br />
transférer le couple du moteur vers la transmission.<br />
Les solutions proposées intègrent <strong>de</strong>s systèmes<br />
innovants <strong>de</strong> filtration <strong>de</strong>s bruits, <strong>de</strong>s vibrations<br />
et <strong>de</strong>s à-coups. Ce Groupe <strong>de</strong> Produits couvre tous<br />
les types <strong>de</strong> transmissions : manuel, automatique,<br />
à double embrayage et hybri<strong>de</strong>.<br />
systèmes <strong>de</strong> contrôle moteur<br />
Ce Groupe <strong>de</strong> Produits est spécialisé dans les systèmes<br />
<strong>de</strong> contrôle électronique du moteur à combustion<br />
interne qui assurent l’amélioration constante<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Propulsion développe <strong>de</strong>s solutions <strong>de</strong> propulsion innovantes visant à réduire la<br />
consommation <strong>de</strong> carburant et les émissions <strong>de</strong> CO2, sans compromis sur le plaisir et la dynamique <strong>de</strong><br />
conduite. Ces innovations couvrent une gamme complète <strong>de</strong> produits, <strong>de</strong> l’optimisation <strong>de</strong>s moteurs à combustion<br />
jusqu’à l’électrification plus ou moins forte <strong>de</strong>s véhicules, du Stop-Start au véhicule électrique.<br />
<strong>de</strong>s performances du moteur et permettent ainsi <strong>de</strong><br />
réduire l’impact environnemental <strong>de</strong>s véhicules tout<br />
en augmentant le plaisir <strong>de</strong> conduite. <strong>Valeo</strong> conçoit<br />
<strong>de</strong>s architectures système optimisées, s’inscrivant<br />
dans les nouvelles évolutions <strong>de</strong>s moteurs.<br />
systèmes <strong>de</strong> la boucle d’air<br />
Les systèmes <strong>de</strong> gestion <strong>de</strong> la boucle d’air, <strong>de</strong><br />
l’admission à l’échappement conçus et produits<br />
par ce Groupe <strong>de</strong> Produits satisfont aux exigences<br />
requises pour la réduction <strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO2 et<br />
<strong>de</strong> gaz polluants. <strong>Valeo</strong> conçoit <strong>de</strong>s composants et <strong>de</strong>s<br />
systèmes pour le contrôle du débit et <strong>de</strong> la température<br />
<strong>de</strong> la boucle d’air et <strong>de</strong>s gaz d’échappement. Ces<br />
éléments améliorent les performances <strong>de</strong>s moteurs<br />
essence et diesel dans le respect <strong>de</strong> la réglementation<br />
relative aux émissions polluantes ou <strong>de</strong> gaz à effet<br />
<strong>de</strong> serre au plan international.<br />
systèmes pour véhicules électriques et<br />
hybri<strong>de</strong>s<br />
<strong>Valeo</strong> s’est engagé à accompagner le développement<br />
<strong>de</strong>s nouveaux véhicules électriques avec l’ambition<br />
<strong>de</strong> présenter <strong>de</strong>s solutions innovantes.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 27
Chiffres clés<br />
3,1 milliards<br />
d’euros <strong>de</strong> chiffre d’affaires,<br />
soit 29 % du chiffre<br />
d’affaires du Groupe<br />
15 255<br />
collaborateurs<br />
44 sites<br />
<strong>de</strong> production<br />
28<br />
<strong>Valeo</strong> en 2011<br />
6 centres<br />
<strong>de</strong> Recherche<br />
10 centres<br />
<strong>de</strong> Développement<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Systèmes thermiques<br />
Le Pôle Systèmes thermiques développe et fabrique <strong>de</strong>s systèmes, <strong>de</strong>s modules et <strong>de</strong>s composants<br />
assurant la gestion <strong>de</strong> l’énergie thermique du groupe motopropulseur ainsi que le confort <strong>de</strong> chaque<br />
passager dans l’habitacle, ceci durant toutes les phases d’utilisation du véhicule.<br />
Ces systèmes contribuent <strong>de</strong> manière significative à la réduction <strong>de</strong> la consommation <strong>de</strong> carburant,<br />
à la baisse <strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO2 , <strong>de</strong> gaz polluants et <strong>de</strong> particules nocives par les véhicules équipés<br />
<strong>de</strong> moteurs à combustion interne. Ils participent également à l’accroissement <strong>de</strong> l’autonomie et <strong>de</strong><br />
la durée <strong>de</strong> vie <strong>de</strong>s batteries pour les véhicules hybri<strong>de</strong>s et électriques.<br />
Le Pôle Systèmes thermiques est composé <strong>de</strong><br />
quatre Groupes <strong>de</strong> Produits :<br />
systèmes thermique habitacle<br />
Les systèmes développés au sein <strong>de</strong> ce Groupe <strong>de</strong><br />
Produits garantissent le confort <strong>de</strong>s passagers et la<br />
gestion thermique <strong>de</strong>s batteries pour les véhicules<br />
hybri<strong>de</strong>s et électriques. Un <strong>de</strong>s éléments essentiels pour<br />
le confort dans l’habitacle est le système <strong>de</strong> chauffage<br />
et <strong>de</strong> climatisation ou HVAC (Heating, Ventilation<br />
and Air Conditioning system). Ce module assure la<br />
distribution d’un air filtré réchauffé et/ou refroidi.<br />
systèmes thermiques<br />
du groupe motopropulseur<br />
Ce Groupe <strong>de</strong> Produits est composé <strong>de</strong> différents<br />
systèmes et modules dont les systèmes <strong>de</strong> gestion <strong>de</strong><br />
la température du moteur, les échangeurs thermiques<br />
intégrés dans les systèmes <strong>de</strong> recyclage <strong>de</strong>s gaz<br />
d’échappement (EGR) développés par le Pôle Systèmes<br />
<strong>de</strong> Propulsion, les systèmes <strong>de</strong> refroidissement d’air <strong>de</strong><br />
suralimentation (RAS) à air ou à eau, enfin le système<br />
Ultimate CoolingTM, qui grâce à son architecture<br />
innovante, optimise l’efficacité <strong>de</strong>s systèmes.<br />
Compresseurs <strong>de</strong> climatisation<br />
Ce Groupe <strong>de</strong> Produits propose une gamme complète<br />
<strong>de</strong> compresseurs adaptée à tous les types <strong>de</strong> motorisations<br />
et à toutes les catégories <strong>de</strong> véhicules.<br />
Modules face avant<br />
Ces modules font partie intégrante <strong>de</strong> la structure du<br />
véhicule. Ils abritent le plus souvent le groupe motoventilateur<br />
et une partie <strong>de</strong>s échangeurs thermiques.<br />
L’intégration <strong>de</strong> volets pilotés qui régulent le flux d’air<br />
entrant dans le véhicule concourt à la réduction <strong>de</strong><br />
consommation tout en accroissant le ren<strong>de</strong>ment <strong>de</strong>s<br />
échangeurs et en améliorant les caractéristiques aérodynamiques<br />
du véhicule. Le Système Safe4U ® offre<br />
également une structure qui permet une protection<br />
accrue <strong>de</strong>s piétons en cas <strong>de</strong> choc.
Chiffres clés<br />
2,1 milliards<br />
d’euros <strong>de</strong> chiffre d’affaires,<br />
soit 20 % du chiffre<br />
d’affaires du Groupe<br />
15 672<br />
collaborateurs<br />
30 sites<br />
<strong>de</strong> production<br />
10 centres<br />
<strong>de</strong> Recherche<br />
13 centres<br />
<strong>de</strong> Développement<br />
Systèmes <strong>de</strong> Confort et d’Ai<strong>de</strong><br />
à la Conduite<br />
Le Pôle est composé <strong>de</strong> quatre Groupes <strong>de</strong> Produits :<br />
Contrôles intérieurs<br />
Le Groupe <strong>de</strong> Produits Contrôles intérieurs est <strong>de</strong>venu<br />
en 2011 lea<strong>de</strong>r mondial dans le domaine <strong>de</strong>s inter-<br />
faces homme/machine. S’appuyant sur une longue<br />
expérience et une connaissance approfondie <strong>de</strong>s<br />
architectures <strong>de</strong> véhicule, ce Groupe <strong>de</strong> Produits<br />
développe <strong>de</strong>s solutions innovantes, <strong>de</strong> haute qualité<br />
perçue et un <strong>de</strong>sign robuste, aussi bien pour les<br />
marchés haut <strong>de</strong> gamme que pour les marchés<br />
<strong>de</strong> masse et émergents.<br />
ai<strong>de</strong> à la conduite<br />
<strong>Valeo</strong> est le seul équipementier au mon<strong>de</strong> à produire<br />
en série les trois technologies <strong>de</strong> détection autour du<br />
véhicule pour <strong>de</strong>s applications d’ai<strong>de</strong> à la manœuvre<br />
et au stationnement : ultrasons, caméras et radars.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Confort et d’Ai<strong>de</strong> à la Conduite développe <strong>de</strong>s systèmes d’interface entre le conducteur,<br />
le véhicule et son environnement contribuant à l’amélioration du confort et <strong>de</strong> la sécurité. La conduite<br />
intuitive est le credo du Pôle dont les activités s’articulent autour <strong>de</strong> quatre axes complémentaires.<br />
Ces quatre axes consistent en l’interaction ergonomique et simple <strong>de</strong> l’utilisateur avec son véhicule<br />
(console centrale, comman<strong>de</strong>s sous volant…) ; l’agilité <strong>de</strong> conduite par une meilleure perception<br />
<strong>de</strong> l’environnement (systèmes d’ai<strong>de</strong> au stationnement et à la manœuvre…) ; la connectivité disponible<br />
en toute sécurité pour l’utilisateur (clé intelligente, module télématique…) ; l’accès personnalisé et<br />
sûr au véhicule et aux données du véhicule et <strong>de</strong> l’utilisateur (systèmes d’accès et <strong>de</strong> démarrage<br />
« mains libres »…).<br />
Électronique habitacle<br />
<strong>Valeo</strong> couvre dans ce domaine l’ensemble <strong>de</strong> la gamme<br />
<strong>de</strong>s systèmes d’accès et <strong>de</strong> démarrage et propose également<br />
<strong>de</strong>s systèmes innovants permettant une communication<br />
avec la voiture par radiofréquence jusqu’à<br />
plusieurs centaines <strong>de</strong> mètres.<br />
Mécanismes d’accès*<br />
Ce Groupe comprend toute la gamme <strong>de</strong> systèmes<br />
et composés incluant notamment les poignées, les<br />
serrures et les systèmes <strong>de</strong> motorisation d’ouvrants.<br />
Il est un acteur mondial doté d’une forte position <strong>de</strong><br />
lea<strong>de</strong>r en Europe, en Amérique du Sud et en In<strong>de</strong>,<br />
d’une présence affirmée en Chine et en Amérique<br />
du Nord et d’une nouvelle implantation en Russie.<br />
* au 30/06/2012 un projet <strong>de</strong> cession <strong>de</strong> cette activité est en cours.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 29
Chiffres clés<br />
30<br />
<strong>Valeo</strong> en 2011<br />
2,5 milliards<br />
d’euros <strong>de</strong> chiffre d’affaires,<br />
soit 23 % du chiffre<br />
d’affaires du Groupe<br />
17 613<br />
collaborateurs<br />
32 sites<br />
<strong>de</strong> production<br />
5 centres<br />
<strong>de</strong> Recherche<br />
17 centres<br />
<strong>de</strong> Développement<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Systèmes <strong>de</strong> Visibilité<br />
La mission du Pôle Systèmes <strong>de</strong> Visibilité est <strong>de</strong> concevoir et <strong>de</strong> produire <strong>de</strong>s systèmes performants et<br />
innovants qui accompagnent le conducteur par tous temps, <strong>de</strong> jour comme <strong>de</strong> nuit, lui assurant une<br />
parfaite visibilité, contribuant ainsi à sa sécurité et à celle <strong>de</strong> ses passagers.<br />
Le Pôle Systèmes <strong>de</strong> Visibilité est composé :<br />
systèmes d’éclairage<br />
Pour apporter une solution adaptée à chaque catégo-<br />
rie <strong>de</strong> systèmes d’éclairage, <strong>Valeo</strong>, et plus générale-<br />
ment l’Alliance formée avec Ichikoh et <strong>Valeo</strong> Sylvania,<br />
développent 3 gran<strong>de</strong>s familles <strong>de</strong> technologies<br />
d’éclairage à LED :<br />
PeopLEDTM (sur la base <strong>de</strong> plusieurs modules <strong>de</strong><br />
co<strong>de</strong> à LED <strong>de</strong>stinés à l’entrée <strong>de</strong> gamme) ;<br />
FullLED (pour les fonctions co<strong>de</strong> et route, une<br />
alternative écologique aux modules Xénon) ;<br />
PremiumLED.<br />
systèmes d’essuyage<br />
Maintenir le contact visuel avec la route en toutes<br />
circonstances est essentiel au conducteur pour en<br />
appréhen<strong>de</strong>r au mieux les dangers. Le Groupe <strong>de</strong><br />
Produits Systèmes d’essuyage développe <strong>de</strong>s technologies<br />
qui allient performance et réduction <strong>de</strong> poids,<br />
et assurent un nettoyage efficace du pare-brise et <strong>de</strong><br />
la lunette arrière, tout en minimisant les émissions<br />
<strong>de</strong> CO2. Moteurs d’essuyage<br />
La standardisation, la couverture <strong>de</strong> gamme, les<br />
solutions innovantes d’installation sur véhicule,<br />
l’électronique intégrée et la réduction <strong>de</strong> poids et<br />
<strong>de</strong> consommation d’énergie sont les principales<br />
caractéristiques <strong>de</strong>s moteurs d’essuyage <strong>Valeo</strong>,<br />
composés d’une nouvelle famille <strong>de</strong> moteurs<br />
d’essuie-glaces électronisés et d’une famille <strong>de</strong><br />
moteurs pour essuyage arrière permettant une<br />
intégration simplifiée au véhicule.
<strong>Valeo</strong> Service :<br />
le spécialiste <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uxième monte<br />
Sa mission est <strong>de</strong> proposer à tous les réseaux <strong>de</strong> la<br />
<strong>de</strong>uxième monte dans le mon<strong>de</strong> une large gamme<br />
<strong>de</strong> produits et <strong>de</strong> services <strong>de</strong>stinés à accroître<br />
l’efficacité du travail <strong>de</strong>s réparateurs, et apporter plus<br />
<strong>de</strong> sécurité, <strong>de</strong> confort et <strong>de</strong> plaisir <strong>de</strong> conduire aux<br />
consommateurs.<br />
<strong>Valeo</strong> Service propose également <strong>de</strong>s services et <strong>de</strong>s<br />
compétences techniques toujours plus perfectionnés<br />
et innovants, tels que les outils <strong>de</strong> diagnostic, <strong>de</strong> formation,<br />
d’ai<strong>de</strong> à la vente et <strong>de</strong>s supports techniques<br />
et <strong>de</strong> marketing.<br />
Au travers <strong>de</strong> ses clients <strong>de</strong> la Rechange Constructeurs<br />
- environ une centaine <strong>de</strong> clients, dont 40 majeurs -<br />
et <strong>de</strong> ses clients <strong>de</strong> la Rechange Indépendante<br />
- environ 2 500 clients majeurs, <strong>Valeo</strong> Service est<br />
présent dans plus <strong>de</strong> 100 pays avec 13 divisions<br />
commerciales et 12 plates-formes <strong>de</strong> distribution.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
<strong>Valeo</strong> Service, placé sous la responsabilité <strong>de</strong> la Direction <strong>de</strong>s Opérations, en cohérence avec<br />
les Pôles/Groupes <strong>de</strong> Produits, fournit <strong>de</strong>s pièces <strong>de</strong> rechange pour les constructeurs automobile<br />
d’une part et pour le marché <strong>de</strong> la Rechange Indépendante d’autre part.<br />
<strong>Valeo</strong> Service est organisé autour <strong>de</strong> 5 marchés :<br />
Réparation ;<br />
Entretien ;<br />
Choc ;<br />
Post Équipement ;<br />
Poids Lourds.<br />
Il propose 278 familles <strong>de</strong> produits pour les véhicules<br />
légers, utilitaires, industriels et les poids lourds<br />
portant sur les systèmes suivants :<br />
Systèmes d’essuyage (sous les marques <strong>Valeo</strong>, Marchal,<br />
PJ et SWF) et <strong>de</strong> transmissions ;<br />
Systèmes d’éclairage et signalisation ;<br />
Systèmes <strong>de</strong> thermique habitacle ;<br />
Systèmes <strong>de</strong> thermique moteur ;<br />
Systèmes électriques ;<br />
Accessoires électriques ;<br />
Sécurité habitacle et commutation ;<br />
Freinage ;<br />
Gestion du moteur ;<br />
Filtration moteur ;<br />
Systèmes d’ai<strong>de</strong> à la conduite et au stationnement.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 31
VaLEo Et<br />
ses actionnaires
34<br />
<strong>Valeo</strong> et ses actionnaires<br />
L’action <strong>Valeo</strong><br />
Au 31 août 2012, le capital <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> est divisé en 79 311 067 actions d’une valeur nominale <strong>de</strong> 3 € chacune.<br />
Évolution <strong>de</strong> l’action <strong>Valeo</strong><br />
2 janvier 2008 (base 100) au 31 aôut 2012<br />
en euros<br />
50<br />
45<br />
40<br />
35<br />
30<br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
02/01/2008<br />
<strong>Valeo</strong> : 27,58 €<br />
Stoxx A&AP: 353,90<br />
<strong>Valeo</strong><br />
STOXX 600 A&AP<br />
(indice <strong>de</strong>s constructeurs automobiles<br />
et équipementiers européens)<br />
CAC 40<br />
2008 2009 2010 2011 2012<br />
données boursières sur 3 ans<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
2009 2010 2011<br />
Cours au plus haut (en euros) 25,46 45,70 49,88<br />
Cours au plus bas (en euros) 8,00 20,07 27,46<br />
Cours au 31 décembre (en euros) 24,53 42,47 30,71<br />
nombre d’actions 78 209 617 78 628 798 79 269 596<br />
Capitalisation boursière en fin<br />
d’exercice (en milliards d’euros)<br />
31/08/2012<br />
<strong>Valeo</strong> : 37,61 €<br />
Stoxx 600 A&AP: 306,97<br />
1,92 3,34 2,43<br />
<strong>Valeo</strong> est coté à la Bourse <strong>de</strong> Paris.<br />
Co<strong>de</strong> ISIN : FR0000130338<br />
mnémonique : FR<br />
Indices principaux : CAC All Shares, SBF 120, STOXX 600 A&PP<br />
Éligible au service <strong>de</strong> règlement différé (SRD) et au PEA<br />
Programme ADR :<br />
Depuis 1999, <strong>Valeo</strong> dispose également, par l’intermédiaire <strong>de</strong> sa<br />
banque dépositaire J. P. Morgan, d’un programme d’American Depositary<br />
Receipts (ADR) négociés sur le marché hors-cote (OTC). Chaque ADR<br />
équivaut à une <strong>de</strong>mi-action.<br />
ticker/trading symbol : VLEEY<br />
CUSIP : 919134304<br />
Historique <strong>de</strong>s divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s sur 3 ans<br />
(en euros)<br />
2009 2010 2011<br />
Résultat net par action (2,04) 4,86 5,68<br />
divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> net 0 1,20 1,40 (1)<br />
(1) Les sommes sont éligibles à la réfaction <strong>de</strong> 40 % prévue à l’article 158-3-2 du CGI ou,<br />
sur option du bénéficiaire, au prélèvement libératoire <strong>de</strong> 21 % prévu à l’article 117<br />
quater du CGI.
Répartition du capital<br />
au 30 novembre 2012<br />
en % du capital (en % <strong>de</strong>s droits <strong>de</strong> vote)<br />
3,04 % (5,48 %)<br />
Caisse <strong>de</strong>s Dépôts<br />
et Consignations (CDC)<br />
5,83 % (5,65 %)<br />
Fonds Stratégique<br />
d’Investissement (FSI)<br />
5,09 % (4,93 %)<br />
Lazard AM<br />
Par type d’actionnaire au 31 août 2012<br />
en % du capital<br />
5 %<br />
1 %<br />
Non i<strong>de</strong>ntifiés<br />
Auto détention<br />
10 %<br />
Actionnaires<br />
individuels<br />
nombre d’actions :<br />
79 311 067<br />
Nombre <strong>de</strong> droits<br />
<strong>de</strong> vote : 81 845 615<br />
(2) Dont 3 425 968 actions autodétenues (4,32 % du capital).<br />
86,04 % (83,94 %)<br />
84 %<br />
Actionnaires<br />
institutionnels<br />
Autres (2)<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Par zone géographique au 31 août 2012<br />
en % du capital<br />
1 %<br />
Non i<strong>de</strong>ntifiés<br />
29 %<br />
35 %<br />
France<br />
Amérique du Nord<br />
1 %<br />
Asie<br />
17 %<br />
Europe (hors France<br />
et Royaume Uni)<br />
17 %<br />
Royaume Uni<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 35
7 – France / Tél. : 33 (0)1 40 55 20 20 – Fax : 33 (0)1 40 55 21 71<br />
<strong>de</strong> 237 808 788 euros – 552 030 967 RCS Paris<br />
36<br />
<strong>Valeo</strong> et ses actionnaires<br />
Publications<br />
<strong>Valeo</strong> met à la disposition <strong>de</strong> ses actionnaires et investisseurs <strong>de</strong> nombreuses publications permettant d’avoir une information en continu<br />
sur les résultats financiers ainsi que sur l’actualité du Groupe.<br />
VALEO RAPPORT D’ACTIVITÉ ET DE DÉVELOPPEMENT DURABLE 2011<br />
RAPPORT D’ACTIVITÉ<br />
ET DE DÉVELOPPEMENT DURABLE 2011<br />
UNE<br />
STRATÉGIE<br />
DE<br />
CROISSANCE<br />
ET D INNO-<br />
VATION<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Toutes ces informations sont également disponibles en temps réel sur le site internet www .valeo.com.<br />
Un espace « actionnaires individuels » a également été créé sous la rubrique « Investisseurs et actionnaires »<br />
vous permettant <strong>de</strong> recevoir une information personnalisée sur simple inscription dans « l’espace privé<br />
actionnaires ».<br />
Publications institutionnelles<br />
Document <strong>de</strong> référence<br />
Rapport annuel d’activité<br />
Rapport financier semestriel<br />
Sommaire<br />
Résultats 2<br />
Développement<br />
durable 3<br />
Évènements 5<br />
16/05/12 14:19<br />
Carnet<br />
<strong>de</strong> l’actionnaire 6<br />
la lettre<br />
aux actionnaires<br />
décembre 2011<br />
La croissance organique enregistrée par <strong>Valeo</strong> au cours<br />
du 3 e trimestre 2011 (+ 14 %) confirme l’excellente<br />
dynamique du Groupe. Grâce au succès grandissant <strong>de</strong><br />
ses nouvelles technologies, <strong>Valeo</strong> renforce ses positions<br />
dans chacun <strong>de</strong> ses métiers et dans ses principales<br />
régions <strong>de</strong> production, surperformant pour le huitième<br />
trimestre consécutif la production automobile<br />
mondiale.<br />
Les résultats du premier semestre 2011 sont soli<strong>de</strong>s et<br />
<strong>de</strong> qualité. Ils démontrent une nouvelle fois la pertinence<br />
<strong>de</strong> notre modèle <strong>de</strong> développement, focalisé sur<br />
la réduction <strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO 2 et la croissance<br />
en Asie et dans les pays émergents : la rentabilité<br />
<strong>de</strong> l’entreprise est en amélioration (croissance <strong>de</strong> 30 %<br />
du résultat net à 218 millions d’euros au 1 er semestre<br />
2011) en dépit <strong>de</strong> la hausse significative du prix<br />
<strong>de</strong>s matières<br />
premières et <strong>de</strong>s<br />
évènements tragi-<br />
Chers actionnaires,<br />
ques survenus au<br />
Japon.<br />
Au-<strong>de</strong>là <strong>de</strong> ces bons résultats, nous poursuivons la mise<br />
en œuvre <strong>de</strong> notre stratégie <strong>de</strong> développement à l’international,<br />
dans les zones <strong>de</strong> production automobile<br />
les plus dynamiques, autour <strong>de</strong> notre nouvelle organisation,<br />
plus efficace, levier important <strong>de</strong> notre<br />
croissance et <strong>de</strong> notre rentabilité futures.<br />
Ainsi, l’acquisition <strong>de</strong> l’équipementier japonais Niles fin<br />
juin 2011 témoigne <strong>de</strong> la volonté du Groupe <strong>de</strong><br />
renforcer ses activités sur les marchés les plus prometteurs,<br />
en particulier l’Asie, qui représente dorénavant<br />
25 % <strong>de</strong> notre chiffre d’affaires première monte.<br />
Le succès grandissant <strong>de</strong> nos innovations<br />
nous rend confiants en la capacité <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong><br />
Au total, et malgré un environnement économique<br />
incertain, le niveau record <strong>de</strong> nos prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong><br />
(7,7 milliards d’euros au 1 er semestre 2011) et le succès<br />
grandissant <strong>de</strong> nos innovations auprès <strong>de</strong> nos clients<br />
constructeurs nous ren<strong>de</strong>nt confiants en la capacité <strong>de</strong><br />
<strong>Valeo</strong> d’accélérer sa croissance dans chacun <strong>de</strong> ses<br />
d’accélérer sa croissance dans chacun <strong>de</strong> ses métiers<br />
et dans ses principales régions <strong>de</strong> production.<br />
métiers et dans ses<br />
principales régions<br />
<strong>de</strong> production.<br />
Pour l’année 2011,<br />
en dépit du niveau<br />
élevé <strong>de</strong> certaines matières premières, en particulier <strong>de</strong>s<br />
terres rares, nous restons confiants et confirmons notre<br />
objectif d’atteindre un taux <strong>de</strong> marge opérationnelle un<br />
peu supérieur à celui <strong>de</strong> 2010 (6,4 % du chiffre d’affaires).<br />
Je vous remercie <strong>de</strong> la confiance et du soutien que vous<br />
accor<strong>de</strong>z au Groupe <strong>Valeo</strong> et vous présente, au nom<br />
<strong>de</strong> tous nos collaborateurs, mes meilleurs vœux pour<br />
l’année 2012.<br />
Jacques Aschenbroich<br />
Directeur Général<br />
2011<br />
Usine <strong>de</strong> Wemding - Pôle Confort & Ai<strong>de</strong> à la Conduite<br />
Document <strong>de</strong> r éférence<br />
incluant le Rapport financier annuel<br />
Publications actionnaires<br />
Lettres aux actionnaires<br />
E-Newsletter<br />
La technologie automobile, naturellement<br />
Publications financières<br />
Présentations <strong>de</strong>s résultats,<br />
communiqués <strong>de</strong> presse…<br />
le gui<strong>de</strong><br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
<strong>de</strong> l’actionnaire<br />
2012<br />
tm
Contacts<br />
Vous souhaitez mieux connaître <strong>Valeo</strong> : connectez-vous sur www.valeo.com<br />
Nous nous tenons à votre disposition pour toute <strong>de</strong>man<strong>de</strong> d’information.<br />
service actionnaires individuels<br />
<strong>Valeo</strong><br />
Communication financière<br />
Actionnaires individuels<br />
43 rue Bayen<br />
75848 Paris ce<strong>de</strong>x 17<br />
Depuis l’étranger : +33 (0)1 40 55 20 39<br />
Fax : +33 (0)1 40 55 20 40<br />
E-mail : valeo@relations-actionnaires.com<br />
Vous souhaitez nous faire part <strong>de</strong> votre avis ou réagir<br />
sur les sujets traités dans ce gui<strong>de</strong> :<br />
Laissez-nous un message : valeo@relations-actionnaires.com<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Contact actionnaires au nominatif<br />
SOCIÉtÉ GÉNÉRALE Securities Services<br />
Relations actionnaires <strong>Valeo</strong><br />
32, rue du Champ-<strong>de</strong>-tir<br />
BP 81236 – 44312 Nantes Ce<strong>de</strong>x 3<br />
tél. : 02 51 85 67 89 (coût d’un appel local)<br />
Fax : 02 51 85 53 42<br />
Site Internet : www.nominet.socgen.com<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 37
<strong>Valeo</strong> et ses actionnaires<br />
L’Assemblée Générale<br />
Toute société ayant plusieurs actionnaires est dans l’obligation d’organiser<br />
chaque année une Assemblée Générale. Les actionnaires n’ont<br />
aucune obligation <strong>de</strong> présence, mais tous ont le droit d’y participer.<br />
Chaque actionnaire peut ainsi prendre part aux décisions <strong>de</strong> gestion<br />
concernant la société.<br />
L’assemblée Générale ordinaire (aGo) doit avoir lieu dans<br />
les six mois qui suivent la clôture <strong>de</strong> l’exercice social : elle est l’occasion<br />
pour les instances dirigeantes <strong>de</strong> rendre compte <strong>de</strong> leur gestion au<br />
travers d’informations relatives à l’activité et aux résultats <strong>de</strong> l’année ;<br />
les actionnaires statuent sur les comptes, la fixation du divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> et,<br />
périodiquement, les nominations ou renouvellements <strong>de</strong>s instances<br />
dirigeantes. L’Assemblée Générale Ordinaire ne délibère valablement<br />
que si 20 % <strong>de</strong>s actions ayant droit <strong>de</strong> vote sont représentés. Si ce n’est<br />
pas le cas, une <strong>de</strong>uxième Assemblée Générale Ordinaire est convoquée<br />
sans qu’aucun quorum ne soit requis. Les résolutions y sont adoptées à<br />
la majorité simple, soit 50 % plus une voix.<br />
38 le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
L’assemblée Générale Extraordinaire (aGE) peut être<br />
convoquée à tout moment pour la prise d’une décision entraînant<br />
notamment une modification <strong>de</strong>s statuts ou pour solliciter l’autorisation<br />
d’augmenter le capital social par le biais d’émission <strong>de</strong> titres. L’Assemblée<br />
Générale Extraordinaire ne délibère valablement que si 25 % <strong>de</strong>s actions<br />
ayant droit <strong>de</strong> vote sont représentés lors <strong>de</strong> la première convocation et<br />
20 % lors <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uxième convocation. Les résolutions doivent y recueillir<br />
la majorité <strong>de</strong>s <strong>de</strong>ux tiers.<br />
une assemblée Générale Mixte (aGM) combine les <strong>de</strong>ux<br />
précé<strong>de</strong>ntes à une même date et sur une même convocation.
comment participer ? les convocations<br />
Tous les actionnaires peuvent participer aux Assemblées Générales,<br />
quel que soit le nombre d’actions qu’ils détiennent, sous réserve qu’ils<br />
soient propriétaires <strong>de</strong>s titres inscrits en compte à leur nom ou à celui<br />
<strong>de</strong> leur intermédiaire financier.<br />
Si vous êtes actionnaire au nominatif, vous recevez l’avis <strong>de</strong> convocation<br />
au plus tard <strong>de</strong>ux semaines avant la date <strong>de</strong> l’Assemblée<br />
Générale.<br />
Si vous êtes actionnaire au porteur, votre intermédiaire financier doit le<br />
mettre à votre disposition dans les trois semaines avant l’Assemblée<br />
Générale.<br />
Vos titres doivent être enregistrés à<br />
votre nom ou à celui d’un intermédiaire<br />
inscrit au troisième jour ouvré<br />
précédant l’Assemblée à minuit.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 39
40<br />
<strong>Valeo</strong> et ses actionnaires<br />
L’Assemblée Générale<br />
les modalités <strong>de</strong> participation selon le mo<strong>de</strong> <strong>de</strong> détention<br />
toutes les informations sont inscrites dans l’avis <strong>de</strong> convocation, accompagné d’un formulaire <strong>de</strong> vote par correspondance.<br />
si vous êtes actionnaire au nominatif<br />
Vous recevez <strong>de</strong> la Société Générale, l’établissement centralisateur<br />
mandaté par <strong>Valeo</strong>, la brochure <strong>de</strong> convocation ainsi que le formulaire<br />
<strong>de</strong> vote. Vous retournez le formulaire à la Société Générale (Service<br />
<strong>de</strong>s Assemblées Générales, 32 rue du Champ-<strong>de</strong>-Tir, BP 81236 44312<br />
Nantes Ce<strong>de</strong>x 3) au plus tard le troisième jour ouvré (date <strong>de</strong> réception)<br />
précédant l’Assemblée Générale à minuit.<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
si vous êtes actionnaire au porteur<br />
Vous recevez <strong>de</strong> votre intermédiaire financier la brochure <strong>de</strong> convocation<br />
ainsi que le formulaire <strong>de</strong> vote. Vous <strong>de</strong>vez ensuite communiquer votre<br />
choix à votre intermédiaire financier qui transmet votre formulaire<br />
impérativement accompagné <strong>de</strong> l’attestation <strong>de</strong> participation justifiant<br />
<strong>de</strong> l’enregistrement <strong>de</strong> vos titres à la Société Générale.
le vote<br />
Vous pouvez choisir d’assister personnellement à l’Assemblée Générale ou <strong>de</strong> vous faire représenter.<br />
Dans ce cas,<br />
si vous êtes actionnaire au nominatif<br />
Vous <strong>de</strong>vez faire votre <strong>de</strong>man<strong>de</strong> <strong>de</strong> carte d’admission auprès <strong>de</strong> la<br />
Société Générale en renvoyant le formulaire <strong>de</strong> vote (case A à cocher<br />
sur le formulaire <strong>de</strong> vote). La carte d’admission est indispensable pour<br />
assister à l’Assemblée Générale.<br />
si vous êtes actionnaire au porteur<br />
Votre intermédiaire financier se chargera <strong>de</strong> retourner le formulaire<br />
accompagné <strong>de</strong> l’attestation à la Société Générale. Si vous ne recevez<br />
pas la carte d’admission à temps pour vous rendre à l’Assemblée, vous<br />
pouvez néanmoins vous présenter à celle-ci muni <strong>de</strong> l’attestation <strong>de</strong><br />
participation délivrée par votre établissement teneur <strong>de</strong> compte dans<br />
les trois jours précédant l’Assemblée. Votre enregistrement est alors<br />
effectué sur place. Nous attirons votre attention sur le fait que cette<br />
procédure doit rester exceptionnelle.<br />
Vote lors <strong>de</strong> l’assemblée Générale<br />
<strong>Valeo</strong> a mis en place, avec la collaboration <strong>de</strong> la Société Générale,<br />
un système <strong>de</strong> vote électronique, qui améliore gran<strong>de</strong>ment la prise <strong>de</strong>s<br />
décisions. À son entrée en salle, chaque actionnaire se voit remettre<br />
un boîtier électronique personnel, qui lui permet d’exprimer son vote sur<br />
chacune <strong>de</strong>s résolutions présentées. Grâce à ce système, les votes sont<br />
traités instantanément. Les résultats sont affichés quelques secon<strong>de</strong>s<br />
après la fin du vote <strong>de</strong> chaque résolution.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Vote par correspondance ou procuration<br />
Vote par correspondance : complétez le formulaire <strong>de</strong> vote suivant les<br />
instructions mentionnées en ligne B.<br />
Donner pouvoir au prési<strong>de</strong>nt <strong>de</strong> l’assemblée : le prési<strong>de</strong>nt émettra alors<br />
un vote tenant compte <strong>de</strong>s avis rendus par le Conseil d’administration.<br />
Vous faire représenter par un autre actionnaire, votre conjoint ou toute<br />
autre personne physique ou morale <strong>de</strong> votre choix : indiquez le nom<br />
et l’adresse <strong>de</strong> la personne à qui vous donnez pouvoir.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 41
GEstIon dEs<br />
actions <strong>Valeo</strong>
44<br />
Gestion <strong>de</strong>s actions <strong>Valeo</strong><br />
mo<strong>de</strong>s <strong>de</strong> détention<br />
<strong>Valeo</strong> étant coté à la Bourse <strong>de</strong> Paris, vous <strong>de</strong>vez, pour acheter ses actions, être titulaire d’un compte-titres en France, dans un établissement<br />
financier habilité : un intermédiaire agréé, une banque, une société <strong>de</strong> gestion <strong>de</strong> portefeuille agréée par l’Autorité <strong>de</strong>s marchés financiers<br />
(AmF)… Selon l’établissement choisi, vos actions peuvent être détenues selon 3 mo<strong>de</strong>s différents :<br />
au nominatif pur ;<br />
au nominatif administré ;<br />
au porteur.<br />
au nominatif pur<br />
Elles sont inscrites chez <strong>Valeo</strong> et déposées sur un compte à la division<br />
Émetteurs <strong>de</strong> la Société Générale, mandatée par <strong>Valeo</strong>. Vous bénéficiez<br />
<strong>de</strong> la gratuité <strong>de</strong>s frais <strong>de</strong> gar<strong>de</strong> et recevez à votre adresse postale une<br />
information précise sur le Groupe (avis <strong>de</strong> convocation à l’Assemblée<br />
Générale avec formulaires <strong>de</strong> <strong>de</strong>man<strong>de</strong> <strong>de</strong> carte d’admission, <strong>de</strong> vote<br />
par correspondance, <strong>de</strong> procuration ou pouvoir, et <strong>de</strong> <strong>de</strong>man<strong>de</strong> <strong>de</strong><br />
documents).<br />
Vous bénéficiez d’un droit <strong>de</strong> vote double pour chacune <strong>de</strong> vos actions au<strong>de</strong>là<br />
<strong>de</strong> quatre ans d’inscription au nominatif. Enfin, la Société Générale<br />
met à votre disposition <strong>de</strong>s services « Plus » :<br />
Nomilia, un service téléphonique multilingue disponible 24 heures<br />
sur 24 et 7 jours sur 7 au 02 51 85 67 89. Les télé-conseillers sont à<br />
votre écoute du lundi au vendredi <strong>de</strong> 8 h 30 à 18 h 00 ;<br />
www.nominet.socgen.com pour consulter votre portefeuille et pour<br />
passer vos ordres.<br />
À noter : ce mo<strong>de</strong> <strong>de</strong> détention n’est pas recommandé avec une inscription <strong>de</strong><br />
vos titres <strong>Valeo</strong> dans un PEA (Plan d’Épargne en Actions).<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
au nominatif administré<br />
Elles sont déposées sur un compte chez l’intermédiaire <strong>de</strong> votre choix<br />
auquel vous <strong>de</strong>man<strong>de</strong>rez leur inscription chez <strong>Valeo</strong>. Vous bénéficiez<br />
<strong>de</strong>s mêmes avantages qu’au nominatif pur, à l’exception <strong>de</strong> la gratuité<br />
<strong>de</strong>s frais <strong>de</strong> gar<strong>de</strong>. Ce mo<strong>de</strong> <strong>de</strong> détention est compatible avec l’inscription<br />
<strong>de</strong> vos titres <strong>Valeo</strong> dans un PEA.<br />
au porteur<br />
Elles sont déposées sur un compte chez l’intermédiaire financier <strong>de</strong><br />
votre choix (banque, société <strong>de</strong> Bourse, courtier en ligne…), mais<br />
vous n’êtes pas assuré alors d’être i<strong>de</strong>ntifié par <strong>Valeo</strong> à tout moment.<br />
Ce mo<strong>de</strong> <strong>de</strong> détention présente l’avantage <strong>de</strong> pouvoir regrouper tous<br />
les titres <strong>de</strong> votre portefeuille au sein du même compte et notamment<br />
au sein d’un PEA.
tableau récapitulatif <strong>de</strong>s 3 types <strong>de</strong> détention<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
nominatif Porteur<br />
Pur Administré _<br />
teneur <strong>de</strong> compte Société Générale Votre intermédiaire financier<br />
en relation avec la Société<br />
Générale<br />
droits <strong>de</strong> gar<strong>de</strong> et<br />
opérations <strong>de</strong> gestion<br />
courante<br />
Gratuit Selon les tarifs <strong>de</strong> votre intermédiaire financier<br />
assemblée Générale Le dossier <strong>de</strong> convocation et la <strong>de</strong>man<strong>de</strong> <strong>de</strong> carte d’admission vous<br />
sont adressés directement. Il n’y a pas besoin d’une attestation <strong>de</strong><br />
participation. Votre qualité d’actionnaire résulte <strong>de</strong> l’enregistrement<br />
<strong>de</strong> vos actions auprès <strong>de</strong> la Société Générale sous forme nominative<br />
ordres <strong>de</strong> bourse Ordres d’achats ou <strong>de</strong> vente<br />
reçus et exécutés par la<br />
Société Générale<br />
Votre intermédiaire financier<br />
Les ordres sont gérés par votre intermédiaire financier<br />
droits <strong>de</strong> vote Attribution d’un droit <strong>de</strong> vote double à toute action détenue <strong>de</strong> date-<br />
à-date <strong>de</strong>puis 4 ans au moins sous cette forme<br />
Le dossier <strong>de</strong> convocation et la <strong>de</strong>man<strong>de</strong><br />
<strong>de</strong> carte d’admission vous sont adressés<br />
par votre intermédiaire financier : une<br />
attestation <strong>de</strong> participation est obligatoire<br />
pour pouvoir voter à l’Assemblée Générale<br />
1 droit <strong>de</strong> vote par action<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 45
46<br />
Gestion <strong>de</strong>s actions <strong>Valeo</strong><br />
modèles <strong>de</strong> lettres<br />
l’inscription <strong>de</strong>s actions sous la forme nominative administrée<br />
Nom<br />
Prénom<br />
Adresse<br />
Référence <strong>de</strong> mon compte-titres Destinataire<br />
Adresse<br />
Banque<br />
Date<br />
Objet : Inscription <strong>de</strong> mes actions <strong>Valeo</strong> en compte nominatif administré<br />
Madame, Monsieur,<br />
Je vous remercie, à réception <strong>de</strong> la présente lettre, d’inscrire les XX actions <strong>Valeo</strong> que je détiens dans le compte-titres<br />
mentionné ci-<strong>de</strong>ssus dans un compte nominatif administré. Ce compte est à ouvrir à mon nom dans votre agence.<br />
Dans cette attente, je vous prie <strong>de</strong> recevoir, Madame, Monsieur, l’assurance <strong>de</strong> mes sincères salutations.<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Signature
l’inscription <strong>de</strong>s actions sous la forme nominative pure<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Nom<br />
Prénom<br />
Adresse<br />
Référence <strong>de</strong> mon compte-titres<br />
Date<br />
Destinataire<br />
Adresse<br />
Banque<br />
Objet : Transfert <strong>de</strong> mes actions <strong>Valeo</strong> en compte nominatif pur<br />
Madame, Monsieur,<br />
Je vous remercie, à réception <strong>de</strong> la présente lettre, <strong>de</strong> transférer les XX actions <strong>Valeo</strong> que je détiens dans le compte-titres<br />
mentionné ci-<strong>de</strong>ssus à la Société Générale, en vue <strong>de</strong> leur inscription en compte nominatif pur.<br />
Je souhaite que mes actions soient effectivement transférées à :<br />
SOCIÉtÉ GÉNÉRALE<br />
Département titres Bourse – Comptes<br />
32, rue du Champ-<strong>de</strong>-tir<br />
BP 81236 – 44312 Nantes Ce<strong>de</strong>x 3<br />
Dans cette attente, je vous prie <strong>de</strong> recevoir, Madame, Monsieur, l’assurance <strong>de</strong> mes sincères salutations.<br />
Signature<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 47
48<br />
Gestion <strong>de</strong>s actions <strong>Valeo</strong><br />
L’achat ou la vente d’actions<br />
Pour les comptes au porteur<br />
ou au nominatif administré :<br />
vous <strong>de</strong>vez vous adresser à votre intermédiaire financier ;<br />
Pour les comptes au nominatif pur :<br />
vous <strong>de</strong>vez passer votre ordre en utilisant un formulaire <strong>de</strong> la Société<br />
Générale, à lui retourner soit par Internet, fax ou courrier.<br />
Pour rappel, voici les coordonnées :<br />
SOCIÉtÉ GÉNÉRALE<br />
Département titres Bourse – Comptes<br />
32, rue du Champ-<strong>de</strong>-tir<br />
BP 81236 – 44312 Nantes Ce<strong>de</strong>x 3<br />
tél. : 02 51 85 67 89 (coût d’un appel local)<br />
Fax : 02 51 85 53 42<br />
Votre ordre doit être libellé <strong>de</strong> manière claire et précise et doit comporter<br />
les informations suivantes :<br />
Le nom et le co<strong>de</strong> ISIN <strong>de</strong> la société émettrice ;<br />
La nature <strong>de</strong> l’opération (achat ou vente) ;<br />
Le nombre <strong>de</strong> titres ;<br />
Le prix d’exécution ;<br />
La durée <strong>de</strong> validité <strong>de</strong> l’ordre (maximum fin <strong>de</strong> mois).<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012
Ordres <strong>de</strong> Bourse et mo<strong>de</strong>s d’exécution<br />
ordres <strong>de</strong> bourse et mo<strong>de</strong>s d’exécution<br />
Les ordres les plus courants sont :<br />
L’ordre « à cours limité » signifie :<br />
si vous êtes acheteur, que vous ne voulez pas dépasser le cours indiqué ;<br />
si vous êtes ven<strong>de</strong>ur, que vous ne voulez pas vendre au-<strong>de</strong>ssous <strong>de</strong><br />
ce cours.<br />
Il vous permet ainsi d’être protégé contre les fluctuations du marché,<br />
mais comporte un risque <strong>de</strong> non-exécution ou d’exécution partielle. Cet<br />
ordre est le plus répandu ;<br />
L’ordre « à la meilleure limite » ne porte pas d’indication <strong>de</strong> cours<br />
et sera exécuté au prix fixé par le carnet d’ordres du marché. Son exécution<br />
peut n’être que partielle. Si l’ordre n’est pas intégralement exécuté,<br />
le sol<strong>de</strong> est transformé en ordre à cours limité. Cet ordre se justifie pour<br />
<strong>de</strong>s valeurs très liqui<strong>de</strong>s que l’on veut acquérir ou vendre rapi<strong>de</strong>ment ;<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
L’ordre « au marché » ne porte pas d’indication <strong>de</strong> prix et son exécution<br />
ne peut être que totale (pas <strong>de</strong> fragmentation <strong>de</strong>s ordres). Il est<br />
prioritaire sur tous les autres types d’ordres. Il est utilisé pour négocier <strong>de</strong>s<br />
valeurs sur <strong>de</strong>s marchés très liqui<strong>de</strong>s. Le passeur d’ordre est sûr d’acheter<br />
ou <strong>de</strong> vendre les titres, mais il prend un risque sur le prix d’exécution.<br />
Cet ordre n’est pas géré par notre service titres au nominatif pur.<br />
L’ordre « à seuil <strong>de</strong> déclenchement » qualifié <strong>de</strong> stop, il permet<br />
<strong>de</strong> fixer une limite <strong>de</strong> cours à partir <strong>de</strong> laquelle l’ordre d’achat ou <strong>de</strong> vente<br />
<strong>de</strong>viendra vali<strong>de</strong>. Il est exécuté sous la forme d’un ordre <strong>de</strong> marché.<br />
L’ordre « à plage <strong>de</strong> déclenchement » permet <strong>de</strong> placer un<br />
ordre à un cours limité par <strong>de</strong>ux plages <strong>de</strong> cotations. Il est activé dès<br />
que le seuil <strong>de</strong> déclenchement est atteint ou dépassé.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 49
50<br />
Gestion <strong>de</strong>s actions <strong>Valeo</strong><br />
Fiscalité<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012
Quelle fiscalité pour les divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s perçus ?<br />
Les personnes physiques domiciliées en France ont le choix entre :<br />
par défaut, un assujettissement du divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> versé au barème<br />
progressif <strong>de</strong> l’impôt sur le revenu ;<br />
sur option expresse, un Prélèvement Forfaitaire Libératoire.<br />
Impôt sur le revenu<br />
Lorsque les divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s sont soumis au barème progressif <strong>de</strong> l’impôt sur<br />
le revenu, ils bénéficient <strong>de</strong>s mesures suivantes :<br />
un abattement général non plafonné <strong>de</strong> 40 % du montant brut <strong>de</strong>s<br />
divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s ;<br />
un abattement fixe annuel égal à 1 525 € pour les personnes célibataires,<br />
veuves, divorcées ou mariées et imposées séparément ou <strong>de</strong><br />
3 050 € pour les couples mariés ou liés par un Pacs soumis à imposition<br />
commune.<br />
Prélèvement Forfaitaire Libératoire<br />
Sur option du contribuable formulée auprès <strong>de</strong> l’établissement payeur<br />
au plus tard au moment du paiement <strong>de</strong>s divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s, les divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s<br />
peuvent subir un prélèvement forfaitaire libératoire (PFL) <strong>de</strong> 21 % du<br />
montant brut (plus prélèvements sociaux). Dans ce cas, le contribuable<br />
ne bénéficie pas d’abattement.<br />
Dans les <strong>de</strong>ux cas (cas général ou option pour le prélèvement forfai-<br />
taire libératoire), le montant <strong>de</strong>s divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s perçus, avant abattements,<br />
est soumis à la CSG et aux autres prélèvements sociaux, soit au total<br />
13,5 % au 01/01/2012*.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Il est à noter que <strong>de</strong>puis 2008, les cotisations sociales sur les divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s<br />
sont prélevées à la source par l’établissement payeur quelque soit<br />
le mo<strong>de</strong> d’imposition choisi.<br />
Des règles particulières s’appliquent aux divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s perçus dans le<br />
cadre <strong>de</strong> plans d’épargne en actions (PEA) ou <strong>de</strong> plans d’épargne<br />
d’entreprise (PEE).<br />
Quelle fiscalité pour les plus-values <strong>de</strong> cession ?<br />
Les plus-values <strong>de</strong> cession nettes réalisées sont, dès le 1er euro, assujetties<br />
à l’impôt sur les plus-values au taux forfaitaire <strong>de</strong> 19 %.<br />
Toutes les plus-values sont soumises à la CSG et aux autres prélèvements<br />
sociaux au taux global <strong>de</strong> 13,5 %*.<br />
Des règles particulières s’appliquent dans le cadre <strong>de</strong> cession <strong>de</strong> titres<br />
inscrits dans un plan d’épargne en actions (PEA) ou dans un plan<br />
d’épargne d’entreprise (PEE).<br />
Les informations relatives à l’imposition <strong>de</strong>s revenus perçus ou <strong>de</strong>s plus-values réalisées<br />
en 2012 mentionnées dans ce gui<strong>de</strong> sont données à titre indicatif, en application <strong>de</strong> la<br />
législation fiscale en vigueur au 1er janvier 2012, et sont susceptibles <strong>de</strong> modification du fait<br />
notamment <strong>de</strong>s évolutions fiscales et législatives.<br />
* Ce taux sera porté à 15,5 % à compter du 01/07/2012.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 51
52<br />
Gestion <strong>de</strong>s actions <strong>Valeo</strong><br />
Succession et donation<br />
Le transfert <strong>de</strong>s actions dans le cadre d’une succession<br />
Lorsque vous héritez d’un portefeuille d’actions, si les actions sont<br />
détenues au nominatif pur, elles pourront être transférées à votre nom<br />
sur simple envoi d’une lettre établie par le notaire en charge <strong>de</strong> régler<br />
la succession à Société Générale Securities Services. La lettre précisera<br />
le nom <strong>de</strong> chacun <strong>de</strong>s héritiers ainsi que le nombre d’actions revenant à<br />
chacun. Les héritiers pourront <strong>de</strong>man<strong>de</strong>r l’ouverture d’un compte-titres<br />
pour y faire inscrire les actions au nominatif pur. Ces actions pourront<br />
également être transférées auprès <strong>de</strong> leur intermédiaire financier, soit<br />
au porteur, soit au nominatif administré.<br />
Si les actions s’avèrent être détenues au nominatif administré ou au<br />
porteur, la même démarche sera effectuée auprès <strong>de</strong> l’intermédiaire<br />
financier concerné.<br />
La donation <strong>de</strong>s actions<br />
Si vous détenez <strong>de</strong>s actions au nominatif pur et que vous souhaitez<br />
effectuer une donation, il vous faudra adresser une lettre datée et<br />
signée conjointement par le donateur/la donatrice (personne qui effectue<br />
le don) et le ou les donataire(s) (personne qui reçoit le don), <strong>de</strong>mandant<br />
le transfert d’actions vers le compte-titres du bénéficiaire du don.<br />
Ce compte, s’il s’agit d’un compte nominatif pur, pourra être ouvert<br />
par Société Générale Securities Services. Le transfert pourra également<br />
être effectué vers n’importe quel autre compte-titres ouvert dans<br />
une autre banque.<br />
La même démarche s’appliquera pour les actions détenues au nominatif<br />
administré ou au porteur auprès <strong>de</strong> votre intermédiaire financier.<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
À noter : le donataire <strong>de</strong>vra transmettre directement, dans le mois qui<br />
suit l’enregistrement <strong>de</strong> l’opération, la déclaration qui lui sera remise<br />
par la banque auprès du centre <strong>de</strong>s impôts dont il dépend.<br />
La donation « au fil <strong>de</strong> l’eau »<br />
Vous pouvez faire le choix, afin <strong>de</strong> réduire les frais <strong>de</strong> succession<br />
occasionnés par une transmission posthume, <strong>de</strong> transmettre votre<br />
patrimoine progressivement <strong>de</strong> votre vivant.<br />
Les donations peuvent s’effectuer tous les 15 ans en exonération totale<br />
<strong>de</strong> droits dans la limite * <strong>de</strong> :<br />
En ligne directe *<br />
Parents-enfants : pour chaque parent et chaque enfant : 100 000 €<br />
Grands-parents-petits-enfants : pour chaque petit-enfant : 31 865 €<br />
Arrière grands-parents et arrière petits-enfants : pour chaque<br />
petit-enfant : 5 310 €<br />
Entre époux et partenaires liés par un PACS * : 80 724 €<br />
Entre frères et sœurs * : 15 932 €<br />
Entre parents jusqu’au 4e <strong>de</strong>gré *<br />
À un neveu ou à une nièce : 7 967 €<br />
Aucun abattement n’est prévu dans le cadre <strong>de</strong> donation à un tiers ou<br />
entre parents au-<strong>de</strong>là du 4e <strong>de</strong>gré.<br />
* En application <strong>de</strong> l’article 5 <strong>de</strong> la 2 e loi <strong>de</strong> finances rectificative entrée en application<br />
le 18 août 2012 (publié au journal officiel le 17 août 2012).
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 53
Lexique financier et métiers<br />
À taux <strong>de</strong> change constant<br />
L’information à taux <strong>de</strong> change constant est obtenue en recalculant le<br />
chiffre d’affaires <strong>de</strong> l’exercice en cours sur la base du taux <strong>de</strong> change<br />
moyen utilisé pour l’exercice précé<strong>de</strong>nt.<br />
Cash flow net<br />
Le cash flow net correspond au cash flow libre diminué <strong>de</strong>s frais<br />
financiers et après prise en compte du versement <strong>de</strong>s divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s et<br />
<strong>de</strong>s flux liés aux opérations <strong>de</strong> fusions et acquisitions.<br />
Chiffre d’affaires<br />
Le chiffre d’affaires inclut essentiellement les ventes <strong>de</strong> produits finis et<br />
l’ensemble <strong>de</strong>s revenus sur outillages. Pour les ventes <strong>de</strong> produits ou<br />
d’outillages, il est enregistré à la date à laquelle le Groupe a transféré à<br />
l’acheteur l’essentiel <strong>de</strong>s risques et avantages liés à la propriété et n’est plus<br />
impliqué ni dans la gestion, ni dans le contrôle effectif <strong>de</strong>s biens cédés.<br />
Dans le cas où le Groupe conserve le contrôle <strong>de</strong>s avantages économiques<br />
futurs et <strong>de</strong>s risques liés aux outillages, la contribution éventuelle reçue <strong>de</strong>s<br />
clients est étalée sur la durée <strong>de</strong> vie du projet dans la limite <strong>de</strong> 4 ans.<br />
Chiffre d’affaires consolidé<br />
Lors <strong>de</strong> changement <strong>de</strong> métho<strong>de</strong> <strong>de</strong> consolidation, l’exercice antérieur est<br />
retraité selon la métho<strong>de</strong> <strong>de</strong> consolidation retenue pour l’exercice écoulé.<br />
Deuxième monte<br />
Marché <strong>de</strong> la rechange.<br />
EBItDA<br />
L’EBITDA correspond au Résultat opérationnel avant dotations aux<br />
amortissements sur immobilisations corporelles et incorporelles, pertes<br />
<strong>de</strong> valeur et autres produits et charges.<br />
54<br />
le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> // 2012<br />
Électronique habitacle<br />
L’électronique habitacle désigne l’ensemble <strong>de</strong>s systèmes d’accès et <strong>de</strong><br />
démarrage : télécomman<strong>de</strong>s, récepteurs et anti-démarrage, systèmes<br />
d’entrée et démarrage mains libres.<br />
En<strong>de</strong>ttement financier net<br />
L’en<strong>de</strong>ttement financier net comprend l’ensemble <strong>de</strong>s <strong>de</strong>ttes financières<br />
à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués<br />
<strong>de</strong>s prêts et autres actifs financiers long terme, <strong>de</strong> la trésorerie et<br />
équivalents <strong>de</strong> trésorerie.<br />
La marge brute<br />
La marge brute est définie comme la différence entre le chiffre<br />
d’affaires et le coût <strong>de</strong>s ventes, ce <strong>de</strong>rnier correspondant pour sa<br />
majeure partie au coût <strong>de</strong>s produits vendus.<br />
Lampes au xénon<br />
Utilisées pour l’éclairage automobile, les lampes au xénon se caractérisent<br />
par une lumière puissante, très blanche et légèrement bleutée.<br />
Le résultat opérationnel<br />
Le résultat opérationnel inclut l’ensemble <strong>de</strong>s produits et <strong>de</strong>s charges autres<br />
que : les charges et produits d’intérêts ; les autres produits et charges<br />
financiers ; la quote-part dans les résultats <strong>de</strong>s entreprises associées ; les<br />
impôts sur les résultats ; le résultat <strong>de</strong>s activités abandonnées.<br />
marge opérationnelle<br />
La marge opérationnelle correspond à la marge brute diminuée <strong>de</strong>s<br />
frais <strong>de</strong> recherche et <strong>de</strong> développement nets ainsi que <strong>de</strong>s frais<br />
commerciaux et administratifs.<br />
Première monte<br />
Marché <strong>de</strong>s constructeurs automobiles.
Résultat par action<br />
Le résultat <strong>de</strong> la pério<strong>de</strong> par action (avant dilution) est calculé en faisant<br />
le rapport entre le résultat <strong>de</strong> la pério<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’exercice et le nombre moyen<br />
pondéré d’actions en circulation au cours <strong>de</strong> l’exercice, sous déduction du<br />
nombre moyen d’actions autodétenues.<br />
Système <strong>de</strong> propulsion<br />
Les systèmes <strong>de</strong> propulsion rassemblent les systèmes électriques, <strong>de</strong><br />
transmission, <strong>de</strong> contrôle moteur et <strong>de</strong> boucle d’air qui participent au<br />
fonctionnement <strong>de</strong> moteurs thermiques et hybri<strong>de</strong>s.<br />
Système <strong>de</strong> refroidissement EGR<br />
Les systèmes <strong>de</strong> refroidissement EGR ont pour fonction <strong>de</strong> réduire la<br />
formation d’oxy<strong>de</strong> d’azote dans les moteurs diesel.<br />
Système stop-start<br />
Le système stop-start permet l’arrêt et le redémarrage automatiques du<br />
moteur d’un véhicule. Ce système vise, lorsque la vitesse du véhicule est<br />
faible, à provoquer l’interruption automatique du moteur pour économiser <strong>de</strong><br />
l’énergie et permet, après interruption, un redémarrage rapi<strong>de</strong> et silencieux.<br />
Systèmes d’essuyage<br />
Maintenir le contact visuel avec la route en toutes circonstances est<br />
essentiel au conducteur pour en appréhen<strong>de</strong>r au mieux les dangers. Les<br />
systèmes d’essuyage assurent un nettoyage efficace du pare-brise et <strong>de</strong><br />
la lunette arrière, en éliminant toute obstruction visuelle.<br />
Systèmes <strong>de</strong> confort et d’ai<strong>de</strong> à la conduite<br />
Les systèmes <strong>de</strong> confort et d’ai<strong>de</strong> à la conduite correspon<strong>de</strong>nt à tous les systèmes<br />
d’interface entre le conducteur, le véhicule et son environnement. Ils visent à<br />
optimiser sa conduite, faciliter ses manœuvres, alerter et rectifier sa<br />
trajectoire en cas <strong>de</strong> danger et surveiller son environnement.<br />
tm<br />
valeo ad<strong>de</strong>d<br />
Systèmes d’éclairage<br />
La qualité <strong>de</strong> l’éclairage d’un véhicule répond aux exigences <strong>de</strong> sécurité<br />
routière : avoir une vision optimale et être parfaitement visible. Les<br />
systèmes d’éclairage participent également à l’expression <strong>de</strong> l’i<strong>de</strong>ntité<br />
propre <strong>de</strong> chaque modèle <strong>de</strong> véhicule.<br />
Systèmes électriques<br />
Les systèmes électriques concernent la génération (démarreur) et la gestion<br />
(alternateurs) <strong>de</strong> l’énergie électrique du véhicule. Dans ces domaines,<br />
<strong>Valeo</strong> a développé <strong>de</strong>s innovations : les systèmes stop-start, qui renforcent<br />
la puissance du démarrage, et les systèmes mild-hybrid, qui permettent <strong>de</strong><br />
réutiliser l’énergie liée au freinage dans les phases d’accélération.<br />
Systèmes thermique habitacle<br />
Ces systèmes assurent le confort <strong>de</strong>s passagers en intervenant sur la<br />
température à l’intérieur <strong>de</strong> l’habitacle. Ils sollicitent <strong>de</strong>s systèmes <strong>de</strong><br />
chauffage et <strong>de</strong> climatisation adaptés au type <strong>de</strong> moteur - thermique,<br />
hybri<strong>de</strong> ou électrique - du véhicule.<br />
Systèmes thermiques<br />
Les systèmes thermiques interviennent à toutes les phases d’utilisation<br />
du véhicule, aussi bien pour la gestion <strong>de</strong> l’énergie thermique du groupe<br />
motopropulseur, que pour la régulation <strong>de</strong> la température à l’intérieur <strong>de</strong><br />
l’habitacle passager. Les enjeux liés au développement <strong>de</strong> ces systèmes<br />
sont la réduction <strong>de</strong>s émissions <strong>de</strong> CO 2 pour les véhicules équipés <strong>de</strong><br />
moteurs à combustion et l’augmentation <strong>de</strong> la durée <strong>de</strong> vie <strong>de</strong>s batteries<br />
et <strong>de</strong> l’autonomie pour les voitures hybri<strong>de</strong>s et électriques.<br />
2012 // le gui<strong>de</strong> <strong>de</strong> l’actionnaire <strong>de</strong> <strong>Valeo</strong> 55
Contacts<br />
Relations actionnaires<br />
et investisseurs <strong>Valeo</strong><br />
43, rue Bayen<br />
75848 Paris Ce<strong>de</strong>x 17 France<br />
Numéro vert<br />
Site Web<br />
www.valeo.com<br />
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