Jean – Gabriel Cousin Faculté de Finance, Banque et Comptabilité ...

Résumé de la Thèse
La méthodologie des études d’évènement est une des plus utilisées en finance empirique, et ce phénomène ne cesse de
s’amplifier. Cette approche statistique examine le comportement du prix des actifs financiers lors de la diffusion d'une
information concernant l’activité d’une entreprise. Cette thèse propose une vue d’ensemble du cadre standard de la
méthodologie, ses apports et également ses limites. Ce travail met en évidence une sensibilité des études d’évènement à la
période analysée, et mesure précisément l’impact de l’arrivée d’informations spécifiques à une entreprise sur le niveau de la
volatilité idiosyncrasique de ses actions. Ce dernier constat permet de mettre en évidence que la présence d’annonces durant
la période d’estimation, utilisée afin d’estimer le comportement normal de l’action, est clairement susceptible de biaiser
l’analyse. Les simulations effectuées permettent de souligner l’importance de ce biais, et de tester la pertinence de la nouvelle
approche proposée pour le neutraliser. Ces résultats soulignent à la fois la robustesse et l’intérêt de la méthodologie des
études d’évènement et l’importance d’une utilisation avertie de cette dernière, en particulier dans le contexte de marchés
financiers très volatils que nous connaissons.
PUBLICATIONS:
2010 “Do financial markets care about SRI ? Evidence from mergers and acquisitions”
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Forthcoming in Journal of Banking and Finance
2010 “Capital Structure Decisions of French Very Small Businesses”
(en collaboration avec N. Aktas et I. Belettre).
Forthcoming in Finance
2009 "Idiosyncratic Volatility Change and Event Study Tests"
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Finance – vol 30, 31-57 (2009)
2007 “Event study under contaminated estimation period”
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Journal of Corporate Finance – 13 (2007)
2006 “News intensity and conditional volatility on the French stock market”
(en collaboration avec T. de Launois).
Finance – vol 27, 7-60 (2006)
COLLOQUES INTERNATIONAUX :
Mai 2010 Conférence Internationale de l’Association Française de Finance (AFFI), Saint Malo
“Financing Decisions of French Very Small Businesses: A Pecking Order Explanation ”,
(en collaboration avec N. Aktas et I. Belettre).
Mai 2010 Annual PRI Academic Conference, Copenhague “Do financial markets care about SRI ?
Evidence from mergers and acquisitions”
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Mai 2009 Conférence Internationale de l’Association Française de Finance (AFFI), Brest “Do financial
markets care about SRI ? Evidence from mergers and acquisitions”
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Juin 2008 EFMA 2005 Annual Meetings, Athens “Assessing the power and size of the event study
method through the decades”
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Mai 2008 Conférence Internationale de l’Association Française de Finance (AFFI), Lille “ News
intensity and conditional volatility on the US stock market”
(en collaboration avec T. de Launois).
Décembre 2007 Association Française de Finance (AFFI), Paris “Assessing the power and size of the event
study method through the decades”
(en collaboration avec N. Aktas et E. de Bodt).
Décembre 2006 Association Française de Finance (AFFI), Paris “ Does Social Responsibility Deter Shares
from Higher Returns ? An European Empirical Study”
(en collaboration avec H. Arbelaez et H. Jemel).
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