Palaute määräys - Finanssivalvonta
Palaute määräys - Finanssivalvonta
Palaute määräys - Finanssivalvonta
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Työeläkevakuuttajat<br />
TELA ry (TELA)<br />
Sijoitussuositusten ohjeistusta koskevat muutokset ovat oikeansuuntaisia<br />
etenkin vähittäissijoittajien, mutta myös ammattimaisten<br />
sijoittajien kannalta. Etenkin kvalifikaatiot "selvästi ja näkyvästi"<br />
sekä "suoraan ja helposti" ohjaavat toimintaa, vaikkakaan eivät ole<br />
konkreettisia. Joka tapauksessa määreet ovat ohjaavia etenkin<br />
läpinäkyvyyden ja selkeyden suuntaan.<br />
Luku 4.2 Suositusten asianmukainen esitystapa Finanssivalvonnan kommentti<br />
FK<br />
FK<br />
FK<br />
FK<br />
Kohdassa 8 todetaan, että suosituksen laatimisessa käytettyjen<br />
lähteiden tulee olla luotettavia. Voidaanko määräystä sovellettaessa<br />
pitää joukkotiedotusvälineissä, esim. Helsingin Sanomissa tai<br />
Kauppalehdessä esitettyjä tietoja luotettavana lähteenä? Muuttuuko<br />
tilanne, jos lehtiartikkeli pohjautuu julkistamattomaan lähteeseen?<br />
Kohdassa 8 oleva lause "Suositusten sisältö voidaan Finanssivalvonnan<br />
vaatimuksesta osoittaa perustelluksi" on epäselvä. Tarkoitetaanko<br />
sillä, että suositusten sisältö on osoitettava perustelluksi,<br />
mikäli <strong>Finanssivalvonta</strong> vaatii erikseen perusteluja suositukselle?<br />
Kohdassa 9 a todetaan ”Suosituksessa mainitaan kaikki olennaiset<br />
ja merkittävät lähteet (myös rahoitusvälineen liikkeeseenlaskija<br />
sekä erityisesti se, onko suositus esitetty kyseiselle liikkeeseenlaskijalle<br />
ja onko suositusta tämän perusteella muutettu ennen sen<br />
levittämistä).” Kohta on aiheuttanut käytännössä toimijoilla epäselvyyttä.<br />
Kohtaa olisi syytä edelleen täsmentää. Sikäli, kun edellytetään<br />
erityisesti ilmoitettavan suosituksen esittämisestä liikkeeseenlaskijalle,<br />
ei vaatimusta tulisi esittää sulkeissa. Kohta voisi kuulua<br />
esim. ”Suosituksesta tulee käydä aina ilmi, onko sitä esitetty liikkeeseenlaskijalle<br />
ennen sen julkistamista. Lisäksi tulee käydä ilmi,<br />
onko suositusta muutettu tämän perusteella.”<br />
Kohdassa 9 b edellytetään esitettäväksi rahoitusvälineen arvostusperiaatteet<br />
tai -menetelmät. Kuinka tarkkaan esimerkiksi joukkolainojen<br />
arvostusperiaatteet tulee kuvata? Joukkolainan arvon määrittämistä<br />
ei usein voida perustaa markkinapaikalla tapahtuvaan hinnanmuodostukseen.<br />
Kohdassa 9 c edellytetään herkkyysanalyysin<br />
Määräys suosituksen laatimisessa käytettyjen lähteiden luotettavuudesta<br />
perustuu direktiiviin eikä standardia ole tältä osin<br />
muutettu. Suosituksen laatija arvioi itse lähteidensä luotettavuuden<br />
ja jos lähteen luotettavuus on epävarma, tämä mainitaan<br />
suosituksessa selvästi.<br />
• Ei muutoksia määräyksiin ja ohjeisiin.<br />
2 (6)<br />
Määräys suosituksen osoittamisesta perustelluksi perustuu<br />
direktiiviin. Finanssivalvonnan erillisestä vaatimuksesta suosituksen<br />
laatijan on tarvittaessa esitettävä mm. lähteet, olettamat<br />
ja laskelmat, joiden perusteella se on päätynyt kyseiseen suositukseen.<br />
• Määräystä (kohta 7) on täsmennetty siten, että kyse on<br />
Finanssivalvonnan erillisestä vaatimuksesta.<br />
Lausunnossa määräys on todettu epäselväksi.<br />
• Määräyksen (kohta 8 a) sanamuotoa on täsmennetty<br />
lausunnossa esitetyllä tavalla.<br />
Määräykset 9 b ja 9 c perustuvat direktiiviin eikä standardia<br />
tältä osin ole muutettu. Suosituksen laatija arvioi itse mm. arvostusperusteiden<br />
ja -menetelmien tiivistelmän sisällön asianmukaisuuden<br />
sekä herkkyysanalyysin kuvaamistavan.<br />
• Ei muutoksia määräyksiin ja ohjeisiin.
Change language