markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
SIJOITTAJAN ASEMA SIJOITUSRAHASTOSSA<br />
vontarooli 61 . Säilytysyhteisön yleensä edellytetään olevan riippumaton suhteessa rahastoyhtiöön<br />
tai muuhun rahaston varo<strong>ja</strong> hallinnoivaan yhteisöön. Tavallisesti se voi<br />
kuitenkin kuulua samaan konserniin rahastoyhtiön kanssa. 62 Yleensä säilytysyhteisön<br />
tehtävänä on ainakin rahasto-osuuksien arvon määrittäminen tai ainakin sen tarkistaminen,<br />
että sijoitusrahaston arvo on laskettu lakien <strong>ja</strong> rahaston sääntöjen mukaisesti.<br />
Säilytysyhteisön tehtävänä voi myös olla varmistaa, että rahasto-osuuksien merkinnät<br />
<strong>ja</strong> lunastukset tapahtuvat käypään hintaan, <strong>ja</strong> että sijoitusrahaston varoilla käydään<br />
kauppaa markkinahinnalla. Säilytysyhteisön tehtäväksi voi olla annettu valvoa, että<br />
jokainen sijoitusrahaston transaktio on lakien, säännösten, sijoitusrahaston sijoituspolitiikan<br />
mukainen, <strong>ja</strong> että rahaston sijoitusrajoituksia <strong>ja</strong> kielto<strong>ja</strong> noudatetaan. Säilytysyhteisö<br />
voi myös olla velvollinen ilmoittamaan sijoitusrahaston varo<strong>ja</strong> hallinnoivan<br />
yhtiön hallitukselle tai valvontaviranomaiselle, jos se havaitsee sijoitusrahaston<br />
varo<strong>ja</strong>n hallinnoivan yhtiön toimissa rikkeitä. Säilytysyhteisö voi olla myös velvollinen<br />
a<strong>ja</strong>maan osuudenomistajien asemaa kanteella, jos sijoitusrahaston varo<strong>ja</strong> hallinnoiva<br />
yhtiö ei ole toiminut asianmukaisesti. Säilytysyhteisön tehtävänä ei kuitenkaan<br />
ole arvioida varo<strong>ja</strong> hallinnoivaa yhtiötä, sijoitusrahaston tulosta, sijoituspolitiikkaan<br />
tai muuttaa sijoitusrahaston sijoituspolitiikka, vaan päätösvalta näissä asioissa kuuluu<br />
yksinomaan rahastoyhtiön hallitukselle. 63<br />
2.3 Sijoitta<strong>ja</strong>n asema suhteessa rahastoyhtiöön<br />
2.3.1 Operatiivisten riskien allokaatio<br />
Intressiristiriitojen ohella rahasto-osuudenomistajille voi aiheutua vahinkoa rahastoyhtiön<br />
operatiivisista riskeistä. Lainsäädäntö määrittelee ne riskit, joita yhden osapuolen<br />
maksukyvyttömyydestä tai muista operatiivisista riskeistä voi muille aiheutua<br />
64 . Sijoitusrahastotoiminnassa riskin<strong>ja</strong>ko on pyritty toteuttamaan siten, että rahasto-osuudenomista<strong>ja</strong>t<br />
eivät kanna <strong>sijoitusrahastot</strong>oiminnan harjoittamisesta aiheutuvia<br />
operatiivisia riskejä, vaan heidän riskinsä kohdistuisi vain sijoitusrahaston sijoituskohteiden<br />
tuottoon. Rahastoyhtiön <strong>ja</strong> sijoitusrahaston rahasto-osuudenomistajien<br />
välisessä suhteessa rahastoyhtiö toimii vain rahasto-osuudenomistajien puolesta hoi-<br />
61 Ks. säilytysyhteisön tehtävistä sijoitusrahastodirektiivin III a <strong>ja</strong>kso <strong>ja</strong> IV a <strong>ja</strong>kso. SRL 2.1,4 §:n mukaan<br />
säilytysyhteisötoiminta tarkoittaa sijoitusrahaston varojen säilyttämistä, rahastoyhtiön <strong>sijoitusrahastot</strong>oiminnan<br />
lain, sen perusteella annettujen viranomaismääräysten <strong>ja</strong> sijoitusrahaston sääntöjen<br />
mukaisuuden valvontaa. SRL 31 §:n mukaan säilytysyhteisön tehtävänä on sijoitusrahaston varojen<br />
säilyttämisen lisäksi: 1) varmistua siitä, että rahasto-osuuksien arvo lasketaan lain, viranomaismääräysten<br />
<strong>ja</strong> sijoitusrahaston sääntöjen mukaisesti, 2) varmistua siitä, että rahasto-osuuksien liikkeeseenlaskuissa<br />
<strong>ja</strong> lunastuksissa noudatetaan lakia <strong>ja</strong> sijoitusrahaston sääntöjä, 3) huolehtia siitä,<br />
että sijoitusrahaston varo<strong>ja</strong> koskeviin toimiin liittyvät vastikkeet suoritetaan yleisesti käytössä olevassa<br />
määräa<strong>ja</strong>ssa sekä 4) varmistua siitä, että sijoitusrahaston tuotot käytetään lain <strong>ja</strong> sijoitusrahaston<br />
sääntöjen mukaisesti.<br />
62 Thompson <strong>ja</strong> Choi (2001), s. 16.<br />
63 Thompson <strong>ja</strong> Choi (2001), s. 16.<br />
64 Ks. maksukyvyttömyyslain riskin<strong>ja</strong>osta HE 26/2003 vp, s. 6-7.<br />
36
Change language