markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
SIJOITTAJAN ASEMA SIJOITUSRAHASTOSSA<br />
tävät voidaan antaa myös ulkopuoliselle, mutta ei kuitenkaan rahastoyhtiölle tai sen<br />
kanssa samaan konserniin kuuluvalle yhtiölle.<br />
Sijoitusasiantunti<strong>ja</strong> <strong>ja</strong> omaisuudenhoita<strong>ja</strong> allekirjoittavat sopimuksen (trustee deed),<br />
jonka perusteella sijoitusasiantunti<strong>ja</strong> tai rahastoyhtiö hoitaa rahaston varallisuutta.<br />
Sopimus määrittää rahaston sijoituspolitiikan lisäksi, kuinka sijoitusrahaston sijoitukset<br />
tulee ha<strong>ja</strong>uttaa <strong>ja</strong> mitä rajoituksia rahastolla on luotonoton, lyhyeksi myynnin <strong>ja</strong><br />
johdannaisten käytön suhteen. Sopimus määrittää myös sijoitusasiantunti<strong>ja</strong>n tai rahastoyhtiö<br />
aseman sekä heille maksettavan palkkion. Omaisuudenhoita<strong>ja</strong>n tehtävänä<br />
on valvoa, että rahastoyhtiö toimii rahasto-osuudenomistajien etujen mukaisesti.<br />
Omaisuudenhoita<strong>ja</strong>na toimivien yhteisöjen oikeudellisen aseman arviointiin sovelletaan<br />
yleisten trustioikeudellisten säännösten lisäksi erillislainsäädäntöä. 10 Trustijärjestelmä<br />
poikkeaa rahastojärjestelmälle perustuvasta sijoitusrahastosta siinä, että trustijärjestelmässä<br />
osuudenomistajilla on kontrollioikeus tiettyihin päätöksiin. Kontrollioikeus<br />
on kuitenkin rajoitetumpaa kuin vaihtuvapääomaisessa sijoitusyhtiössä. 11 Esimerkiksi<br />
Isossa-Britanniassa sellaisilla trusteilla, joilla on oikeus markkinoida osuuksiaan<br />
ETA-alueella, on oltava osuudenomistajien kokous. Osuudenomistajien kokous<br />
on kutsuttava koolle päättämään trustisopimuksen muutoksista, poikkeuksista osuustrustin<br />
sijoituspolitiikkaan, sen sulautumisesta toisen osuustrustin kanssa, siihen kohdistettavasta<br />
uudelleenjärjestelystä <strong>ja</strong> sijoitusasiantunti<strong>ja</strong>n vaihtamisesta. 12<br />
Kuva 2.3: Trustijärjestelmään perustuva sijoitusrahasto.<br />
10 Alexeeva ym. (2000), s. 32 <strong>ja</strong> Mikkonen (2003), s. 102-103.<br />
11 Alexeeva ym. (2000), s. 32 <strong>ja</strong> 35.<br />
12 HE 59/1996 vp.<br />
25
Change language