markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
7.3.4 Vahingon määrä<br />
RAHASTOYHTIÖN VAHINGONKORVAUSVASTUU<br />
Mikä on optimaalinen korvattavaksi tuomittavan vahingonkorvauksen määrä? Suomessa<br />
vahingon korvaamisen lähtökohtana on ensinnäkin ns. täyden korvauksen periaate,<br />
jonka mukaan aiheutettu vahinko on korvattava kokonaisuudessaan. Vahingonkärsijä<br />
on siis saatettava siihen taloudelliseen asemaan kuin missä hän olisi, ellei<br />
vahinkoa olisi sattunut. 158 Täyden korvauksen periaate toimii myös korvauksen ylära<strong>ja</strong>na.<br />
Korvauksen saa<strong>ja</strong>a ei tarvitse saattaa parempaan asemaan kuin missä hän olisi<br />
ellei vahinkoa olisi sattunut (rikastumiskielto). 159 Toiseksi todistustaakka vahingon<br />
määrän osalta on kanta<strong>ja</strong>lla. Ellei vahingon määrästä kuitenkaan ole näyttöä tai se on<br />
vain vaikeuksin esitettävissä, se voidaan arvioida kohtuuden mukaan (OK 17:6 §).<br />
Säädöksen tarkoituksena on turvata vahingonkärsijöiden asema, niin ettei korvausmahdollisuus<br />
esty näyttövaikeuksien vuoksi. Vahingonkärsijän kannalta OK 17:6 §:n<br />
mukaisen arvioinnin heikkoutena on katsottu olevan sen, että tuomioistuinkäytännössä<br />
vahingot on tavallisesti arvioitu suhteellisen alhaisiin määriin 160 . Kolmanneksi<br />
vahingon kärsineellä on vahingonkorvausoikeuden mukaan velvollisuus pyrkiä vahinkojensa<br />
rajoittamiseen 161 . Tämä perustuu VahL 6.1 §:ään, joten se koskee AML:n,<br />
OYL:n <strong>ja</strong> SRL:n viittaussäännöksien no<strong>ja</strong>lla myös AML:n, OYL:n <strong>ja</strong> SRL:n mukaista<br />
vastuuta 162 . Kuten syy-yhteyden tarkastelussa tuli ilmi, vastuuta vähentää myös vahinkoon<br />
vaikuttaneet tekoon kuulumattomat syyt 163 .<br />
Rikastumiskielto <strong>ja</strong> tuomioistuinkäytännössä liian alhaiseksi arvioitu vahingon<br />
määrä saattavat kuitenkin estää vahingonkorvausoikeuden tavoitteiden toteutumisen.<br />
Jos sopimussuhteessa vahingonkorvauksen tehtävänä on pelkästään kannustaa sopimusten<br />
noudattamiseen, mitä suurempi vahingonkorvaus, sitä suurempi kannustin<br />
sopimusten noudattamiseen osapuolilla on 164 . Vastaavasti mitä pienempi kiinnijäämistodennäköisyys<br />
on, sitä suuremman vahingonkorvauksen tulisi olla 165 . Toisaalta<br />
täyden korvauksen periaate saattaa johtaa liian tiukkaan vastuutasoon, jos unohdetaan<br />
vahingonkorvausoikeuden reparatiivinen vaikutus. Vahingonkorvauksen preventiivinen<br />
vaikutuksen aikaansaamiseksi riittää, että vahinkoa aiheuttavan käyttäytymisen<br />
kustannuksia lisätään siten, että käyttäytymisen odotusarvo muodostuu negatiiviseksi<br />
166 .<br />
158 Routamo <strong>ja</strong> Ståhlberg (1995), s. 192-194, 253.<br />
159 Routamo <strong>ja</strong> Ståhlberg (2000), s. 280-281.<br />
160 Hemmo (2003b), s. 264.<br />
161 Routamo <strong>ja</strong> Ståhlberg (1995), s. 292, Saarnilehto (1996), s. 116-117 <strong>ja</strong> Savela (1999), s. 188.<br />
162 VahL 6.1 § kuuluu seuraavasti: "Jos vahingon kärsineen puolelta on myötävaikutettu vahinkoon tai<br />
jos vahingon aiheuttaneeseen tekoon kuulumaton seikka on myös ollut vahingon syynä, voidaan vahingonkorvausta<br />
kohtuuden mukaan sovitella".<br />
163 Savela (1999), s. 188.<br />
164 Ks. myös Shavell (2003b), luku 13, s. 10.<br />
165 Ks. myös Shavell (2003a), luku 4, s. 14, <strong>ja</strong> Easterbrook <strong>ja</strong> Fischel (1991), s. 320.<br />
166 Esimerkiksi jos liian riskillisen sijoituskohteen tuotto noudattaa <strong>ja</strong>kaumaa, joka tuottaa 10 %:n todennäköisyydellä<br />
500 euroa, 40 %:n todennäköisyydellä 100 euroa, 30 %:n todennäköisyydellä -100<br />
euroa <strong>ja</strong> 20 %:n todennäköisyydellä -200 euroa, tuoton odotusarvoksi saadaan 20 euroa. Tällöin 20<br />
euron vahingonkorvaus on riittävä preventiivisen vaikutuksen aikaansaamiseksi. Kuitenkin, jos vahingonkorvaus<br />
olisi maksimissaan 20 euroa, sijoituskohteen tuoton odotusarvo on 50 euroa. Preventiivisen<br />
vaikutuksen aikaansaamiseksi optimaalinen vahingonkorvaus olisi siis 45 euroa.<br />
193