markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
markkinakuri, sijoittajansuoja ja sijoitusrahastot - Joensuu
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
TIEDONANTOVELVOLLISUUS<br />
laa<strong>ja</strong> <strong>ja</strong> painottavan monelta osin juridisesti merkityksellisiä seikko<strong>ja</strong>, joista suuren<br />
osan merkitys on sijoituspäätöksen kannalta varsin vähäinen 11 .<br />
Säännöllinen tiedonantovelvollisuus puolestaan käsittää velvollisuuden laatia <strong>ja</strong><br />
julkistaa puolivuotis- <strong>ja</strong> vuosikatsaus. Erikoissijoitusrahastosta on julkistettava puolivuotis-<br />
<strong>ja</strong> vuosikatsauksen lisäksi myös neljännesvuosikatsaus. Määräaikaiskatsauksien<br />
sisällöstä määrätään tarkemmin valtiovarainministeriön asetuksella. SRL 97 §:n<br />
mukaan ennen rahasto-osuuden merkintää rahastoyhtiön on asiakkaan pyynnöstä<br />
annettava tälle veloituksetta rahastoesite, yksinkertaistettu rahastoesite, viimeisin sijoitusrahastoa<br />
koskeva vuosikatsaus sekä mahdollisesti sen jälkeen ilmestynyt puolivuotiskatsaus.<br />
Erikoissijoitusrahastosta on annettava lisäksi mahdollinen puolivuotiskatsauksen<br />
jälkeen ilmestynyt neljännesvuosikatsaus.<br />
Sijoitusrahaston rahasto-osuuksien markkinoinnissa sovelletaan sekä AML:a että<br />
SRL:a. AML 1:2.1 §:n mukaan sijoitusrahasto-osuudet ovat AML:n mukaisia arvopapereita.<br />
Tämän vuoksi sijoitusrahastojen markkinointiin sovelletaan AML:n mukaisia<br />
säännöksiä siltä osin kuin SRL:ssa ei ole erityissäännöksiä. AML 2:1.1 §:n mukaan<br />
arvopapereita ei saa markkinoida antamalla totuudenvastaisia tai harhaanjohtavia tieto<strong>ja</strong><br />
tai käyttämällä hyvän tavan vastaista tai muuten sopimatonta menettelyä. Totuudenvastaisen<br />
tiedon antamisella tarkoitetaan jonkin arvopaperia tai markkinoita koskevan<br />
seikan selostamista virheellisellä tai vääristävällä tavalla. Harhaanjohtava tieto<br />
voi itsessään olla totuudenmukainen, mutta se voi puutteellisuutensa, esittämistapansa<br />
tai esittämismuotonsa takia olla omiaan antamaan vastaanotta<strong>ja</strong>lle virheellisen käsityksen.<br />
Tiedon oikeellisuutta, laajuutta <strong>ja</strong> esitystapaa arvioidaan sijoituspäätöstä tekevän<br />
henkilön näkökulmasta 12 . AML 2:1.2 §:n mukaan mahdollisesti annettu harhaanjohtava<br />
tai totuudenvastainen tieto on oikaistava viivytyksettä.<br />
AML:n lisäksi SRL 13 luvussa säädetään rahasto-osuuksien markkinoinnista. SRL<br />
89 §:n mukaan sijoitusrahaston osuuksia markkinoitaessa on Rahoitustarkastuksen<br />
sitä vaatiessa käytettävä suomen tai ruotsin kieltä. Lisäksi SRL:ssa on säädetty markkinointiaineistoa<br />
koskevia erityisvaatimuksia kahden <strong>sijoitusrahastot</strong>yypin osalta.<br />
Ensinnäkin erikoissijoitusrahaston markkinointiaineistosta on käytävä selkeästi ilmi<br />
ne seikat, joiden vuoksi sijoitusrahastoa pidetään erikoissijoitusrahastona. Toiseksi<br />
sijoitusrahaston on markkinointiaineistossa ilmoitettava, jos sijoitusrahaston varo<strong>ja</strong><br />
voidaan sijoittaa yhden yksittäisen SRL 76.2 §:n tarkoitetun liikkeellelaski<strong>ja</strong>n arvopapereihin.<br />
Lisäksi markkinointiaineistossa on ilmoitettava ne liikkeellelaski<strong>ja</strong>t tai takaa<strong>ja</strong>t,<br />
joiden arvopapereihin on tarkoitus sijoittaa, tai on sijoitettava yli 35 % sijoitusrahaston<br />
varoista.<br />
AML:n <strong>ja</strong> SRL:n säännösten lisäksi Rahoitustarkastus on antanut myös rahastoyhtiöille<br />
kohdistetun ohjeen nro 201.2 arvopaperien markkinoinnissa noudatettavasta<br />
menettelystä. Ohjeen mukaan rahasto-osuuksien markkinoinnissa tulee selvästi<br />
11 HE 110/2003 vp, s. 14.<br />
12 Tietojen oikeellisuutta, laajuutta <strong>ja</strong> esitystapaa on arvioitava ankarammin silloin, kun on kyse suurelle<br />
yleisölle suunnatusta markkinoinnista kuin tapauksessa, jossa kohderyhmänä ovat ammattimaiset<br />
sijoitta<strong>ja</strong>t tai muut asiantunti<strong>ja</strong>t (ks. HE 157/1988 vp).<br />
114
Change language