Fondo Voluntario de Pensiones – Colseguros – Administrado por ...

E STADOS F INANCIEROS
Fondo Voluntario de Pensiones – Colseguros – Administrado por
Aseguradora de Vida Colseguros S.A. Entidad Promotora de Salud
Al 31 de diciembre de 2011 con cifras comparativas al 31 de Diciembre de 2010
Con el Informe del Revisor Fiscal

Fondo Voluntario de Pensiones – Colseguros – Administrador por
Aseguradora de Vida Colseguros S.A. Entidad Promotora de Salud
Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2011
(con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2010)
Índice
Informe del Revisor Fiscal ...............................................................................................................1
Estados Financieros
Balance General ...............................................................................................................................3
Estado de Ingresos y Egresos ...........................................................................................................4
Notas a los Estados Financieros .......................................................................................................5

Fondo Voluntario de Pensiones –Colseguros – Administrado por
Aseguradora de Vida Colseguros S.A. Entidad Promotora de Salud
Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2011
(con cifras comparativas al 31 de Diciembre de 2010)
(Cifras en millones de pesos, excepto las tasas de cambio, valores en otras monedas y el valor nominal de las unidades)
1. Entidad Reportante
Operaciones
El Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros (el Fondo), fue constituido el 25 de abril de 2002
mediante Escritura Pública número 3566 de la Notaría 29 de Bogotá, D.C., y tiene la misma
vigencia y domicilio de Aseguradora de Vida Colseguros S.A. Entidad Promotora de Salud (la
Compañía), diciembre de 2050.
La Superintendencia Financiera de Colombia autorizó el funcionamiento del Plan Ideal
Individual de Pensiones Voluntarias y el Plan Ideal Empresarial de Pensiones Voluntarias del
Fondo, mediante comunicación 2001083400-0 de abril de 2002.
Su objeto es la gestión profesional de los recursos obtenidos a través de los aportes de los
partícipes y de los patrocinadores con sus rendimientos, para cumplir uno o varios planes de
pensiones complementarios al sistema de seguridad social obligatoria, de conformidad con lo
preceptuado por el artículo 168 y siguientes del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Como
plan complementario de pensiones, el Fondo es un mecanismo de inversión y ahorro a largo
plazo, con multigestión de portafolio.
El Fondo es un patrimonio autónomo independiente de la Aseguradora de Vida Colseguros S.A.
Entidad Promotora de Salud , conformado por cuentas de capitalización individual.
El Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y la Ley 100 de 1993, reglamentan el manejo del
Sistema General de Pensiones. Los recursos del Fondo se destinan única y exclusivamente a
inversiones en valores de adecuada rentabilidad, seguridad y liquidez, en las condiciones y con
sujeción a las limitaciones establecidas en el Estatuto Orgánico y la Resolución 107 de 1997,
modificada por la Resolución 430 de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia.
El valor del Fondo se expresa en unidades de igual monto y características y el valor del mismo
se determina diariamente.
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Notas a los Estados Financieros
2. Principales Políticas y Prácticas Contables
Las normas de contabilidad aplicadas y la clasificación de los estados financieros adjuntos están
de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia e
instrucciones de la Superintendencia Financiera de Colombia. Los fondos de pensiones no
requieren la presentación del estado de cambios en la situación financiera, en el patrimonio y de
flujos de efectivo.
Criterio de Importancia Relativa
Un hecho económico tiene importancia relativa cuando debido a su naturaleza y cuantía, su
conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, puede
alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la información.
Los estados financieros, el desglose de los rubros se hace según lo establecido en las normas e
instrucciones contables de la Superintendencia Financiera de Colombia, y en su defecto, aquellos
que representan el 5% ó más del activo total, del pasivo total, del patrimonio y de los ingresos,
según el caso. Se describen cifras inferiores cuando se considera que puede contribuir a una
mejor interpretación de la información financiera.
Inversiones
La contabilización, evaluación y valoración de las inversiones se realiza de acuerdo con lo
establecido en el Capítulo I de la Circular 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de
Colombia.
El registro contable y la revelación de las inversiones se hace individualmente al precio justo de
intercambio, por el cual un título podría ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con
sus características particulares y dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha
fecha. El precio justo de intercambio establecido corresponde a aquel por el cual un comprador y
un vendedor, suficientemente informados, están dispuestos a transar el correspondiente título. La
valoración y los registros contables de las inversiones se efectúan diariamente.
Se considera precio justo de intercambio el que se determine de manera puntual a partir de
operaciones representativas del mercado, que se hayan realizado en módulos o sistemas
transaccionales administrados por el Banco de la República o por entidades vigiladas por la
Superintendencia Financiera de Colombia.
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Clasificación
Las inversiones se clasifican en negociables, para mantener hasta el vencimiento y disponibles
para la venta. A su vez, las inversiones negociables y disponibles para la venta se clasifican en
títulos de deuda y títulos participativos.
Los títulos de deuda son aquellos que otorgan la calidad de acreedor del emisor. Los títulos
participativos son aquellos que otorguen la calidad de copropietario del emisor y los títulos
mixtos provenientes de procesos de titularización que reconozcan de manera simultánea
derechos de crédito y de participación. Los bonos convertibles en acciones se entienden como
títulos de deuda, en tanto no se hayan convertido en acciones.
Son inversiones negociables los títulos que han sido adquiridos con el propósito principal de
obtener utilidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo.
De acuerdo con la Circular Externa 033 de agosto de 2002 de la Superintendencia Financiera de
Colombia, la totalidad de las inversiones efectuadas en los Fondos de Pensiones deben ser
clasificadas como inversiones negociables.
Valoración
Los títulos de deuda negociables se valoran por el precio justo de intercambio, para el día de la
valoración. Cuando no existen dichos precios se utilizan tasas de referencia y márgenes,
estimando o aproximando mediante el cálculo de la sumatoria del valor presente de los flujos
futuros por concepto de rendimientos y capital. En los casos en los que no existen para el día de
la valoración precios justos de intercambio, ni márgenes, pero sí existen tasas, el margen a
utilizar debe ser el último con el cual se valoró el título. En el evento en que un título cambie a
una categoría en la cual ya se tenían títulos en el portafolio, el margen a utilizar será el último
con el cual se valoraron los títulos de la nueva categoría. Cuando a la fecha de compra no haya
margen vigente para la categoría a la cual corresponde el valor o título, se calcula un margen
propio.
(continua)
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Valoración (continuación)
Aquellos valores o títulos que no se puedan valorar de conformidad con lo descrito en los
párrafos anteriores, se deben valorar en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno,
en cuyo caso el valor por el cual se encuentra registrada la inversión se debe tomar como el valor
de compra. Este procedimiento se debe mantener hasta tanto el valor o títulos pueda ser valorado
por el precio justo de intercambio.
Para los títulos denominados en moneda extranjera, en unidades de valor real (UVR) u otras
unidades se determina el valor presente o el valor de mercado del respectivo valor o título en su
moneda o unidad de denominación. Si el valor o título se encuentra denominado en una moneda
distinta del dólar de los Estados Unidos de América, el valor determinado de conformidad con
los párrafos anteriores se convierte a dicha moneda con base en las tasas de conversión de divisas
autorizadas. El valor en dólares así obtenido se multiplica por la tasa representativa del mercado
(TRM) calculada para el día de la valoración y certificada por la Superintendencia Financiera de
Colombia o por el valor de la UVR vigente para el mismo día, según sea el caso.
El Sistema de Valoración de la Bolsa de Valores de Colombia (INFOVAL) suministra la
información necesaria para la valoración de los títulos que conforman el portafolio de
inversiones. Para los títulos de deuda pública emitidos en el exterior y los valores o títulos de
deuda privada emitidos en el exterior por emisores extranjeros, desde septiembre de 2002 se
toma la información de precio limpio de Bloomberg Genérico BID publicado a las 18:00 horas
(hora oficial en Colombia). El contar con estas fuentes de información, le otorga un mayor grado
de confiabilidad a la valoración de los portafolios. El precio del respectivo valor o título se
convierte a moneda legal, empleando para el efecto la TRM calculada para el día de la
valoración.
Los títulos participativos emitidos y negociados en Colombia se valoran de acuerdo con el índice
de bursatilidad que mantengan en la fecha de valoración, según los cálculos efectuados o
autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Las inversiones de alta bursatilidad se valoran con el último precio promedio ponderado diario
de negociación publicado por las bolsas de valores en las que se negocie. De no existir el precio
calculado para el día de valoración, tales inversiones se valoran por el último valor registrado.
(continua)
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Valoración (continuación)
Las inversiones de media bursatilidad se valoran con el precio promedio determinado y
publicado por las bolsas de valores en las que se negocie.
Las inversiones de baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización se valoran por alguno de
los siguientes procedimientos: (i) El costo de adquisición se aumenta o disminuye en el
porcentaje de participación que corresponda al inversionista sobre las variaciones patrimoniales
subsecuentes a la adquisición de la inversión; y (ii) Por el precio que determine un agente
especializado en la valoración de activos mobiliarios.
En los eventos en los que el valor o título se negocie en varias bolsas, se toma el promedio de las
respectivas cotizaciones.
Según el Artículo 170 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero los recursos de los Fondos
de Pensiones deberán invertir en acciones o bonos inscritos en una bolsa de valores, no menos
del 10% del activo total del fondo. Se efectúa la valoración de las inversiones a precios de
mercado a partir del mismo día de su adquisición.
Las operaciones con derivados, los repos e interbancarios, y las novedades de compra y venta de
inversiones, así como las unificaciones o fraccionamientos se reportan diariamente a la
superintendencia Financiera de Colombia.
Contabilización de las Variaciones en el Valor de las Inversiones
Para las inversiones negociables, la diferencia entre el valor de mercado actual y el
inmediatamente anterior del respectivo valor o título, se registra como un mayor o menor valor
de la inversión y su contrapartida afecta los resultados del año.
Tratándose de títulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran
como un mayor valor de la inversión. El recaudo de dichos rendimientos se contabiliza como un
menor valor de la inversión.
(continua)
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Operaciones con Derivados
Se realizan operaciones de cobertura con el único fin de proteger las inversiones del portafolio en
títulos denominados en otras monedas frente a las fluctuaciones en la tasa de cambio.
Las operaciones de cobertura se realizan de acuerdo a lo establecido por el Comité Financiero del
Consorcio en los términos del Decreto 668 de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia.
Estas políticas son revisadas mensualmente por dicho comité, el cual define cambios en la política
según la evolución del riesgo cambiario y sus expectativas del mercado. El valor en riesgo de las
operaciones de cobertura se evalúa y mide diariamente por contraparte de acuerdo al valor de la
obligación y derecho.
Los derivados representan el valor de los acuerdos celebrados entre dos o más partes para
comprar o vender activos en un futuro, como divisas, títulos valores, o futuros financieros sobre
tasas de cambio, tasas de interés o índices bursátiles, definiendo previamente la cantidad, precio
y fecha de la ejecución de la transacción, con el fin de proveer u obtener cobertura, en
concordancia con las normas vigentes, y de allí, se originan los derechos y obligaciones
recíprocos e incondicionales.
Las coberturas de activos o pasivos en moneda extranjera se contabilizan conforme a lo
dispuesto en el capítulo XVIII numeral 7.3.2.3, de la circular básica contable y financiera de la
siguiente forma:
a) Instrumentos financieros derivados con fines de cobertura: Para reconocer el efecto que se
propone este tipo de cobertura, la ganancia o pérdida acumulada del instrumento financiero
derivado se debe reconocer en la subcuenta correspondiente del estado de resultados, conforme a
las instrucciones del numeral 7.3.1. del Capítulo XVIII de la circular básica contable y
financiera, siempre que dicho valor no exceda el monto de la variación acumulada de la posición
primaria cubierta desde la fecha de comienzo de la cobertura, la cual se contabiliza en las
respectivas cuentas de Utilidad o Pérdida por Cambios (cuentas 4135 y 5135 en el PUC para el
Sistema Financiero). Cuando la ganancia o pérdida acumulada del instrumento financiero
derivado es mayor que el monto antes mencionado, la diferencia deberá registrarse en la cuenta
patrimonial “Ganancias o pérdidas acumuladas no realizadas en instrumentos financieros
derivados con fines de cobertura - Coberturas de activos o pasivos en moneda extranjera”, con el
signo correspondiente.
(continua)
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
En la fecha en la que se termine la cobertura por darse alguno de los supuestos del numeral
7.3.2.4. . del Capítulo XVIII de la circular básica contable y financiera, el resultado acumulado
del instrumento financiero derivado utilizado para este tipo de cobertura, que se halle en la
subcuenta patrimonial “Ganancias o pérdidas acumuladas no realizadas en instrumentos
financieros derivados con fines de cobertura - Coberturas de activos o pasivos en moneda
extranjera” se debe trasladar al estado de resultados en la respectiva subcuenta para instrumentos
financieros derivados.
b) Posiciones primarias: La contabilización de las posiciones primarias cubiertas debe efectuarse
con el procedimiento descrito en los ordinales i) y ii) del literal b) del numeral 7.3.2.2. del . del
Capítulo XVIII de la circular básica contable y financiera, con la diferencia de que deben
emplearse las subcuentas de orden correspondientes para este tipo de cobertura.
• Los derivados se están valorando y contabilizando según su tipo y de acuerdo con las
disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia emitidas en el Capítulo XVIII,
Anexo 3 de la circular básica contable y financiera.
Para los títulos adquiridos mediante operaciones de derivados el valor inicial corresponde al
valor del derecho, calculado para la fecha de cumplimiento de la respectiva operación.
Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio
El precio de los títulos de deuda que se valoran en forma exponencial, para mantener hasta el
vencimiento y de los títulos participativos con baja o mínima bursatilidad o sin ninguna
cotización, se ajustan en cada fecha de valoración con fundamento en la calificación de riesgo
crediticio, de conformidad con las reglas que se enumeran a continuación.
(continua)
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio (continuación)
Los títulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras
externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los títulos de deuda
emitidos por entidades que se encuentren calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados
por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las
amortizaciones hasta la fecha de valoración:
Calificación Porcentaje Calificación Porcentaje
Largo Plazo Máximo
Corto Plazo Máximo
BB+, BB, BB– 90% 3 90%
B+, B, B– 70% 4 50%
CCC 50% 5 y 6 0%
DD, EE 0%
La estimación de las provisiones sobre depósitos a término se toma de la calificación del emisor.
El Fondo no cuenta con una metodología especial de calificación, por lo cual, y en concordancia
con lo establecido en la Circular Externa 033 de 2002 de la Superintendencia Financiera de
Colombia, utiliza la siguiente:
Categoría "A" Inversión con riesgo normal. Corresponde a emisiones que se encuentran
cumpliendo con los términos pactados en el valor o título y cuentan con una adecuada
capacidad de pago de capital e intereses, así como aquellas inversiones de emisores que de
acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible tienen una adecuada
situación financiera. Para los títulos que se encuentren en esta categoría no procede el registro
de provisiones.
Categoría "B" Inversión con riesgo aceptable, superior al normal. Corresponde a emisiones
que presentan factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de seguir
cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. Así mismo, comprende aquellas
inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información
disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera. Tratándose de
títulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no es superior al ochenta
por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el
caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es
superior al ochenta por ciento del costo de adquisición.
(continua)
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Categoría "C" Inversión con riesgo apreciable. Son emisiones que presentan alta o media
probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses. De igual forma,
comprende aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás
información disponible, presentan deficiencias en su situación financiera que comprometen la
recuperación de la inversión. Tratándose de títulos de deuda, el valor por el cual se encuentran
contabilizados no es superior al sesenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones
hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se
encuentran contabilizados no es superior al sesenta por ciento del costo de adquisición.
Categoría "D" Inversión con riesgo significativo. Se trata de emisiones que presentan
incumplimiento en los términos pactados en el título, así como aquellas en que los emisores de
acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible presentan deficiencias
acentuadas en su situación financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es
altamente dudosa. Tratándose de títulos de deuda, el valor contabilizado no debe ser superior al
cuarenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración.
En el caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es
superior al cuarenta por ciento del costo de adquisición.
Categoría "E” Inversión incobrable. Son las inversiones de emisores que de acuerdo con sus
estados financieros y demás información disponible se estima que es incobrable. El valor neto de
las inversiones calificadas en esta categoría debe ser igual a cero. Forman parte de esta categoría
los títulos respecto de los cuales no se cuente con los estados financieros con menos de seis meses
de antigüedad o se conozcan hechos que desvirtúen alguna de las afirmaciones contenidas en los
estados financieros de la entidad receptora de la inversión. Cuando una inversión es calificada en
esta categoría todas las demás del mismo emisor se llevan a la misma categoría salvo que se tenga
suficiente evidencia para hacerlo en una distinta.
Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada
por la Superintendencia Financiera de Colombia, o por una sociedad calificadora de valores
internacionalmente reconocida, tratándose de títulos emitidos por entidades del exterior y
colocados en el exterior.
Se utiliza la calificación más baja cuando la inversión o el emisor cuente con calificaciones de más
de una sociedad calificadora, si fueron expedidas dentro de los últimos tres meses, o la más reciente
cuando existe un lapso superior a dicho período entre una y otra calificación.
(continua)
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Inversiones (continuación)
Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia, no se
provisionan los títulos de deuda pública interna o externa emitidos o avalados por la Nación, por el
Banco de la República y por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras -FOGAFIN.
Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos
Los ingresos y gastos se reconocen mediante el cumplimiento de las normas de realización,
asociación y asignación, de tal manera que se logre el cómputo correcto del resultado neto del año.
Los ingresos diferentes a los provenientes por las operaciones de inversión descritas anteriormente,
se contabilizan cuando se han devengado y nace el derecho cierto, probable y cuantificable de exigir
su pago aunque no se haya hecho efectivo el cobro.
Valor del fondo y su expresión en unidades
El valor de los fondos de pensiones voluntarias se determina en forma diaria y se expresa en pesos y
en unidades. Las unidades miden el valor de los aportes de los afiliados y representan cuotas partes
del valor patrimonial del fondo. El mayor valor de la unidad representa los rendimientos que se han
obtenido.
Los aportes y traslados recibidos, los traslados a otras administradoras u otros fondos de la misma
administradora, las mesadas pensionales, los retiros de aportes diferentes a mesadas pensionales, las
comisiones diferentes a la de administración, los traslados a aseguradoras para rentas vitalicias, otros
retiros y las anulaciones se expresan en unidades y tal conversión se efectúa al valor de la unidad
calculado para el día t. Tales movimientos deben registrarse en unidades con un a precisión de
mínimo seis decimales.
Cálculo de la rentabilidad obtenida por el fondo
Esta rentabilidad debe ser reportada diariamente. Corresponde a la Tasa interna de retorno en
términos anuales, del flujo de caja diario del período de cálculo que considera como ingresos el valor
del fondo al inicio de operaciones del primer día de dicho período (VFCt- 1) y el valor neto de los
aportes diarios efectuados durante el mismo y como egreso el valor del fondo al cierre del último
día del período de cálculo (VFC).
(continua)
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Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos
Se entiende como “valor neto de los aportes diarios” el valor que resulte de deducir a los aportes y
traslados recibidos, los traslados de aportes a otras administradoras y otros fondo de la misma
administradora, las mesadas pensionales, los retiros de aportes diferentes a mesadas pensionales, las
otras comisiones (diferentes a la de administración), los traslados a aseguradoras para rentas
vitalicias, otros retiros y las anulaciones. (Valor del fondo al cierre del día t. menos valor del
precierre del día t).
Comisiones por Administración
Por la administración se reconoce a la Aseguradora de Vida Colseguros S.A. una comisión hasta del
3% anual sobre el valor de los activos del Fondo, liquidada y pagada diariamente. No obstante el
porcentaje indicado, la Compañía podrá modificar dicho porcentaje para alternativas de inversión
específicas, de acuerdo con lo estipulado en el reglamento.
Adicionalmente, la Compañía podrá cobrar mensualmente la suma de cuatro mil pesos por cada
contrato administrado o vigente en el mes. Este valor se podrá modificar debidamente autorizado por
la Superintendencia Financiera de Colombia.
Cuentas Contingentes
Las cuentas contingentes incluyen aquellas cuentas de registro de operaciones mediante las
cuales el fondo adquiere un derecho o asume una obligación, cuyo surgimiento está
condicionado a que un hecho se produzca o no, dependiendo de factores futuros eventuales o
remotos, dentro de los que se encuentra el valor no retenido sobre ingresos base de cotización
por haber destinado el afiliado parte de sus ingresos o aportes.
Aportes
Representa el dinero entregado por los afiliados para la administración de sus pensiones
voluntarias. El Fondo es responsable de su manejo y se alimenta de cuentas individuales, que
recogen sus aportes y rendimientos.
Impuesto sobre la Renta
Los fondos de pensiones no son contribuyentes del impuesto de renta, según el artículo 23–2 del
Estatuto Tributario.
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2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación)
Transacciones en Moneda Extranjera
Los fondos de pensiones están autorizados para manejar cuentas bancarias en moneda extranjera
y otros fondos necesarios para el desarrollo de sus operaciones. Las transacciones en moneda
extranjera se efectúan de acuerdo con las normas legales vigentes y son registradas a las tasas de
cambio aplicables en la fecha que ocurren. Los saldos denominados en moneda extranjera están
expresados en pesos colombianos a las tasas representativas del mercado de $1,942.70 (en pesos)
al 31 de diciembre de 2011 y $1,913.98 (en pesos) para el 31 de diciembre de 2010. Las
diferencias en cambio se imputan al activo correspondiente o a resultados, según corresponda.
Activos Denominados en Moneda Extranjera
El siguiente es un resumen de los activos denominados en moneda extranjera:
2011 2010
(En miles de dólares)
Inversiones Pimco US $ 104 US $ 98
Títulos garantizados o aceptados por bancos del exterior - 4,053
$ 104 $ 4,151
3. Efectivo
Al 31 de diciembre de 2011 el efectivo en bancos no tiene restricciones. El Fondo ejerce y
dispone de controles y medidas de seguridad para la salvaguarda del efectivo.
2011 2010
Moneda Local $ 26,699 9,847
Moneda Extranjera 1,992 935
$28,691 10,782
El detalle de las partidas conciliatorias es el siguiente:
CONCEPTO VALOR
N.C. no anunciadas en extracto $ 52
N.C. anunciadas en extracto pendientes de Contabilizar 264
Cheques anunciados en extracto pendientes de Contabilizar 1,556
TOTAL $ 1,872
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4. Inversiones
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El siguiente es un resumen de las Inversiones a 31 diciembre:
2011 2010
Inversiones negociables en títulos de deuda:
Pública interna emitidos o garantizados por la Nación
Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones vigiladas
$ 22,450 11,383
por la Superintendencia Financiera 48,806 31,918
Otros títulos de deuda pública
Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones no
2,479 4,903
vigiladas por la Superintendencia Financiera 3,291 3,377
Emitidos, avalados o garantizados bancos del exterior - 7,758
Emitidos por instituciones multilaterales
Inversiones negociables en títulos participativos:
592 1,780
Participativos derivados de procesos de Titularización 727 710
Participación Cartera Colectiva Sin Pacto de Permanencia 14,147 12,351
Participación Cartera Colectiva Con Pacto de Permanencia 13,955 8,457
En fondos mutuos de inversión 203 188
En fondo común Especial
Inversiones disponibles para la venta en títulos participativos:
1,648 -
De alta liquidez bursátil 38,334 55,086
$146,632 137,911
Las inversiones están libres de restricciones o gravámenes.
Según la evaluación realizada al 31 de diciembre de 2011, las inversiones de renta fija se
clasificaron en la categoría “A”; inversiones de riesgo normal.
Maduración de inversiones:
Plazo Valor de Participación
Mercado %
Títulos Emitidos o garantizados por la Nación:
Títulos de Tesorería: Menos de 1 año 2,479 1.69
1 a 3 años 12,557 8.56
3 a 5 años 529 0.36
5 a 10 años 6,789 4.63
1 a 3 años 52 0.04
Màs de 10 años 36 0.02
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4. Inversiones (continuación)
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Maduración de inversiones (continuación):
Plazo
Valor de
Valor
Participación
de Pa
Plazo
Mercado Mercado %
Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones
vigiladas por la Superintendencia financiera: Menos de 1 año 14,369 9.80
1 a 2 años 26,634 18.17
3 a 5 años 6,279 4.28
Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones No
5 a 10 años 1,524 1.04
vigiladas por la Superintendencia financiera: 1 a 2 años 3,291 2.24
Otros títulos de deuda pública:
Menos de 1 año 517 0.35
1 a 2 años 944 0.64
3 a 5 años 1,018 0.69
Títulos Participativos derivados de Procesos
de titularización 1 día 727
Títulos emitidos, avalados, aceptados o garantizados por
instituciones multilaterales Menos de 1 año 592
Participación fondos mutuos de inversiones internacionales que
inviertan exclusivamente en renta fija - PIMCO
0.50
0.40
a la vista 203 0.14
Cartera colectiva Sin Pacto de permanencia a la vista 14,147 9.65
Cartera colectiva Con Pacto de permanencia a la vista 13,955 9.52
Fondo común Especial a la vista 1,648 1.12
Total Inversiones Renta Fija $108,298
Inversiones disponibles para la venta en títulos participativos de
Alta liquidez bursátil a la vista 38,334 26.15
TOTAL PORTAFOLIO $146,632 100
20

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Notas a los Estados Financieros (continuación)
Según la evaluación realizada al 31 de diciembre de 2010, las inversiones de renta fija se
clasificaron en la categoría “A”; inversiones de riesgo normal.
Maduración de inversiones:
Emitidos o garantizados por la Nación:
Títulos de tesorería:
Bonos pensionales:
Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones
vigiladas por la Superintendencia financiera:
Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones no
vigiladas por la Superintendencia financiera:
Otros títulos de deuda pública:
Títulos Participativos derivados de Procesos de titularización
Plazo
Valor de
Mercado
Participación
%
2 a 3 años $ 3,185 2.31%
3 a 5 años 2,280 1.65%
5 a 10 años 2,531 1.84%
más de 10 años 1,786 1.30%
menos de 1 año 1,510 1.09%
1 a 2 años 37 0.03%
2 a 3 años 19 0.01%
3 a 5 años 35 0.03%
menos de 1 año 12,921 9.37%
1 a 2 años 5,182 3.76%
2 a 3 años 5,333 3.87%
3 a 5 años 7,457 5.41%
5 a 10 años 1,025 0.74%
2 a 3 años
3,377 2.45%
1 a 2 años 2,179 1.58%
2 a 3 años 647 0.47%
3 a 5 años 2,077 1.51%
1 día 710 0.51%
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4. Inversiones (continuación)
Maduración de inversiones (continuación):
Notas a los Estados Financieros (continuación)
Plazo
Valor de
Mercado
Participación
Títulos emitidos, avalados, aceptados o garantizados por
instituciones multilaterales 1 a 2 años $ 1,780 1.29%
Participación fondos mutuos de inversiones internacionales que
inviertan exclusivamente en renta fija - PIMCO
Fiducias
Emitidos avalados o aceptados por bancos del exterior
%
a la vista 188 0.14%
a la vista
20,808 15.09%
menos de 1 año
7,758 5.63%
Total Inversiones Renta Fija $ 82,825
Inversiones disponibles para la venta en títulos participativos de
Alta liquidez bursátil
a la vista 55,086 39.94%
Total Portafolio $ 137,911 100%
22

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4. Inversiones (continuación)
Notas a los Estados Financieros (continuación)
Información Cuantitativa: Composición del portafolio de acuerdo con la calificación del emisor al 31 de
diciembre de 2011:
Calificación por Emisor Emisor / Emisión Vr Mercado Porcentaje
Pimco AA 202 0.19
Allianz RCM AA 1,648 1.52
Acueducto de Barranquilla AA+ 426 0.39
Banco Colpatria AA+ 3,033 2.80
Finandina AA+ 2,017 1.86
Banco Sudameris AA+ 4,451 4.11
Banco Citibank AAA 6,024 5.56
Davivienda AAA 1,507 1.39
Banco de Occidente AAA 2,548 2.35
Banco Popular AAA 6,069 5.60
Bancoldex AAA 1,026 0.95
Bancolombia AAA 3,054 2.82
Bavaria AAA 2,272 2.10
Banco de Bogotá AAA 4,017 3.71
Bolsa y Renta AAA 1,958 1.81
CMR Falabella AAA 1,020 0.94
EPM Medellín AAA 1,018 0.94
EPM Bogotá AAA 519 0.48
Fiduoccidente AAA 797 0.74
Fondo Corr. Vial Cartagena AAA 518 0.48
Fiduciaria Corficolombiana-PA Estrategias AAA 728 0.67
Findeter AAA 6,558 6.06
Fonval AAA 11,393 10.51
Interamerican Developmnet Bank AAA 592 0.55
Inmoval AAA 8,391 7.75
Petroval AAA 5,562 5.14
Leasing Bancolombia AAA 1,506 1.39
Helm bank DP 1+ 5,015 4.63
Bancolombia F1+ 1,979 1.83
Sin Calificación Ministerio Hacienda 22,450 20.73
$ 108,298 100
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4. Inversiones (continuación)
Notas a los Estados Financieros (continuación)
Información Cuantitativa: Composición del portafolio de acuerdo con la calificación del emisor al 31 de
diciembre de 2010:
Calificación por Emisor Emisor / Emisión Vr Mercado Porcentaje
AAA/F1+ Banco Citibank 550 0.66%
AAA/F1+ Banco Colpatria 3,541 4.28%
AAA/F1+ Banco Davivienda 2,567 3.10%
AA+/F1+ Banco Audameris 3,748 4.53%
AAA Bancoldex 1,045 1.26%
AAA/F1+ Bancolombia 6,692 8.08%
AAA/F1+ Bavaria 2,348 2.83%
AAA/F1+ Bco Bogotá 2,023 2.44%
AAA/F1+ Bco Occidente 1,501 1.81%
A+ Bear Atearns Co 3,862 4.66%
AA+ CFC Finandina 2,029 2.45%
AAA/F1+ CMR Falabella 1,030 1.24%
AA Dresdner Bank 3,895 4.70%
AAA Emp. Públicas de Medellín 2,077 2.51%
AAA EPM Bogotá 1,634 1.97%
AAA Fiduciaria de Occidente 7,353 8.88%
AAA Fid. Corr. vial de Cartagena 546 0.66%
AAA Fid. corficolombiana PA estrategias 710 0.86%
AAA/F1+ Findeter 4,606 5.56%
AAA Petroval 8,457 10.21%
AAA Fonval 4,998 6.03%
AA+/F1+ Helm Bank s.a 2,095 2.53%
AAA Idevelopment Bank 1,780 2.15%
AAA/F1+ Leasing Bancolombia 1,521 1.84%
Sin Calificacion Ministerio de hacienda/ tesoro de Colombia 11,383 13.74%
AA Pimco 188 0.23%
AA+ Soc. Acued Alcantarillado de barranquilla 647 0.78%
$ 82,825 100%
La Aseguradora de Vida Colseguros S. A. Entidad Promotora de Salud cumple los límites
individuales y globales de inversiones; excepto lo relacionado con el límite individual de las
Acciones de ISAGEN realizadas a través del Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros, cuya
inversión supero el 10% del límite individual. La Superintendencia Financiera de Colombia,
a través de Resolución 0827 del 27 de mayo de 2008, impuso una sanción a la Aseguradora de
Vida Colseguros S. A. Entidad Promotora de Salud por incumplir el límite de inversión
máximo del 10% del activo total del fondo, en acciones de una sola sociedad (ISAGEN), durante
los meses de agosto, septiembre, octubre y noviembre de 2007.
24

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4. Inversiones (continuación)
Notas a los Estados Financieros (continuación)
Operaciones con Instrumentos Derivados Financieros
El siguiente es un detalle del saldo de operaciones de contado forward de cobertura al 31 de
diciembre:
Intervalo
Maduración
2011
Contratos futuros
(Operaciones de contado) de venta sobre divisas: 365 días
Derechos $ 1,868
Obligaciones (1,787)
$81
Las operaciones contrato forward de cobertura de venta sobre divisas al 31 de diciembre de
2011 son con Bancolombia.
5. Cuentas por Pagar
2011 2010
Comisión de administración $ 617 588
Cuentas por Pagar clientes 6
6. Aportes
623 588
El patrimonio del Fondo al 31 de diciembre 2011 está representado por 98,677,119.77 unidades
con un valor de $1,771.305364 (en pesos) cada una y al 31 de diciembre 2010 por 75,460,739.05
unidades con un valor de $1,961.58154 (en pesos) cada una. El detalle de los movimientos
presentados en el patrimonio durante el año 2011 es el siguiente:
Saldo del Patrimonio a 31 de diciembre de 2010 $ 148,022
Variaciones Patrimoniales durante el año 2011
Recaudos 92,180
Retiros (51,263)
Rendimientos (14,152)
Saldo del Patrimonio a 31 de Diciembre de 2011 $ 174,787
Recaudos en Proceso por Verificar: Representa los valores recibidos por concepto de aportes
empresariales de planes abiertos o planes patrocinados cuya aplicación depende del envío
oportuno de la planilla de aportes, donde se detalla el beneficiario de los aportes y el dato de
retención contingente correspondiente. A 31 de diciembre de 2011 se percibieron recaudos por
$3,508 millones.
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7. Cuentas Contingentes
Notas a los Estados Financieros (continuación)
Representan beneficios fiscales para los afiliados al Fondo originados por la exención de
impuestos sobre los aportes y rendimientos, previo cumplimiento de los requisitos legales.
8. Ingresos por Valoración de Inversiones
2011 2010
Tit.De Deuda Pública Interna Emit.o Gar. $ 1,029 776
Tit.De Deuda Pública Externa Emit. o Gar. - 14
Otros Titulos De Deuda Publica 212 263
Tit.Emit.Aval.Acept.O Gart.Inst.Vigil.SFC 1,680 2,480
Tit.Emit.Por Entid.No Vigiladas Por La SFC 192 160
Títulos Emit.Aval.O Garant.por bancos - 21
Títulos Emit.Aval.O Garant.Organismos 55 91
Tit.Part.Derivados Proc. De Titularización 70 74
Acciones con alta liquidez bursatil 849 17,210
Partic. Fondos Mutuos de Inver. Inter. 15 9
Partic. Cartera Colectiv Sin Pacto Perm. 450 247
Partic. Cartera Colectiv Con Pacto Perm. 595 206
$ 5,147 21,551
9. Otros Ingresos
2011 2010
Otros intereses de inversiones $ 7 3
Rendimientos Bancarios 301 50
$ 308 53
10. Gastos Diversos
2011 2010
Otros intereses de inversiones $ - 4
11. Pérdida en Valoración de Inversiones
2011 2010
Títulos Emit.Aval.O Garant.por bancos $ 337 89
Part. Fondos de Renta Fija 119 -
Part. Cartera Colectiva abierta sin perm. 723 -
Acciones con Alta Liquidez 10,472 -
Part. Cartera Colectiva con perm. 4,530 -
$ 16,181 89
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12. Restricciones
Notas a los Estados Financieros (continuación)
Los recursos del Fondo se destinarán exclusivamente a inversiones, de conformidad con las
disposiciones legales vigentes, lo cual viene cumpliendo el Fondo.
13. Controles de Ley
La Compañía Administradora ha cumplido con lo establecido por la Superintendencia Financiera
de Colombia para el Fondo Voluntario de Pensiones.
Con el fin de dar cumplimiento a lo establecido en las normas vigentes sobre riesgos el
Departamento Corporativo de Riesgos, es el encargado de la medición, verificación y
cumplimiento de las políticas y límites establecidos, y de efectuar los análisis de riesgos
correspondientes. Así mismo, elabora los reportes sobre el cumplimiento de las políticas y
límites, y de los niveles de exposición a los diferentes riesgos inherentes a las distintas
operaciones que se realizan en el negocio.
Por otra parte, en los Comités de Riesgos, que se efectuaron durante el año 2011, se realizó
seguimiento al cumplimiento de las directrices previamente establecidas para el respectivo
control de los riesgos identificados.
14. Revelación de Riesgos
Con el fin de dar cumplimiento a lo establecido en las normas vigentes sobre riesgos el
Departamento Corporativo de Riesgos, es el encargado de la medición, verificación y
cumplimiento de las políticas y límites establecidos, y de efectuar los análisis de riesgos
correspondientes. Así mismo, elabora los reportes sobre el cumplimiento de las políticas y
límites, y de los niveles de exposición a los diferentes riesgos inherentes a las distintas
operaciones que se realizan en el negocio.
Por otra parte, en los Comités de Riesgos, que se efectuaron durante el año 2011, se realizó
seguimiento al cumplimiento de las directrices previamente establecidas para el respectivo
control de los riesgos identificados.
Definición de Políticas Globales
La Junta Directiva y la Alta Gerencia han delegado a la Gerencia Corporativa de Riesgos el
desarrollo de políticas globales, estrategias y reglas de actuación que debe seguir la
Administradora, para garantizar un buen manejo en los recursos del Fondo, entendiéndose como
administración de riesgo, la adecuada gestión del mismo.
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
14. Revelación de Riesgos (continuación)
Definición de Políticas Globales (continuación)
De igual forma la Junta Directiva y la Alta Gerencia de la Compañía proporcionan el Código de
Conducta y sus disposiciones son cumplidas por todo el personal vinculado con el desarrollo de
las actividades del negocio. Este Código contiene disposiciones sobre la confidencialidad de la
información, el manejo de información privilegiada y conflictos de intereses.
Los funcionarios de la Gerencia Corporativa de Riesgos cuentan con la experiencia y la
capacitación necesaria para llevar a cabo sus funciones y cumplir con sus responsabilidades,
además a nivel organizacional existen programas que fomentan el desarrollo de competencias de
todos los funcionarios, lo que permite la actualización y capacitación de estos.
Por otro lado, la Compañía cuenta con un manual para la administración del riesgo inherente a
las operaciones de Tesorería, manual SARM y aprobado por la Junta Directiva de la Compañía.
Este manual establece los procedimientos para medir, analizar, monitorear, controlar y
administrar los riesgos de crédito y/o contraparte, mercado y liquidez, de la entidad, originados
en las actividades de tesorería que constituyen el ámbito de aplicación de la Circular 051 de 2007
y 042 de 2010, de la Superintendencia Financiera de Colombia.
.
A continuación se describen los principales aspectos desarrollados en cada frente de riesgo, para
llevar a cabo las actividades del negocio dentro de un marco regulatorio y de supervisión clara y
transparente:
Riesgo de Credito
Con el fin de evaluar el riesgo potencial de incumplimiento por parte de los emisores de los
títulos valores y de las entidades que actúan como contraparte en cualquiera de los distintos tipos
de operaciones que puede efectuar la Gerencia de Inversiones, la Gerencia Corporativa de
Riesgos realiza periódicamente una evaluación de cupos para las entidades emisoras y aquellas
con las que opera la Gerencia de Inversiones, mediante el análisis de la información financiera,
tomada de la información financiera publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia.
El análisis de cupos se realiza de manera semestral y los resultados obtenidos se presentan con la
misma frecuencia al Comité de Inversiones; adicionalmente, de manera mensual se monitorea la
calificación crediticia de los títulos y de los emisores, así como la información eventual
publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia, con el fin de anticiparse al deterioro
de algún emisor o contraparte.
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
14. Revelación de Riesgos (continuación)
Definición de Políticas Globales (continuación)
Para el caso de las entidades emisoras del sector real, la Compañía ha establecido políticas,
procedimientos y límites para realizar inversiones en éstas emisiones. El área de riesgos evalúa tanto
la estructura financiera como operacional de dichas emisiones y entrega al área de inversiones, un
análisis de los principales riesgos, un concepto y un cupo máximo para invertir en cada una de las
emisiones, evitando concentraciones y alta exposición al riesgo del portafolio.
El Comité de Financiero revisa y aprueba los cupos propuestos por la Gerencia Corporativa de
Riesgos, así como su actualización.
La Gerencia de Riesgos valida diariamente que las operaciones cerradas con una contraparte se
encuentren dentro del límite asignado, y de igual forma que los cupos de emisor se cumplan, con el
fin de garantizar la diversificación del portafolio. Dicha validación es reportada a la Gerencia de
Inversiones y a la Vicepresidencia Financiera. Así mismo, diariamente se controlan los límites de
inversión establecidos para el portafolio, con el fin de evitar concentraciones superiores al 10%.
Riesgo de Mercado
Para determinar la máxima pérdida esperada en el valor de los portafolios, la compañía usa un
modelo interno diario y el modelo regulatorio mensual, que determinan la posibilidad de pérdida
debido a los movimientos adversos en los factores de riesgo que afectan el valor del portafolio.
Diariamente se realiza la valoración de las inversiones en títulos valores a precios de mercado,
teniendo en cuenta los parámetros establecidos en la normatividad estipulada por la
Superintendencia Financiera de Colombia, aplicando el modelo interno para el cálculo del Valor
en riesgo (VeR). La Gerencia Corporativa de Riesgos reporta diariamente el VeR que se calcula
para los portafolios correspondientes a la cobertura de las diferentes reservas técnicas, así como
el cumplimiento de los límites establecidos para cada uno de estos portafolios, a la Gerencia de
Inversiones y Representante Legal. Este reporte también incluye escenarios de situaciones de
stress de estos portafolios, así como también se evalúa el desempeño del modelo (back testing).
Mensualmente se presenta un informe al Comité Financiero sobre el cumplimiento de límites y
de igual forma a la Junta Directiva sobre la gestión efectuada en cuanto a Riesgo de Mercado.
Dando cumplimiento a la Circular Externa 051 de 2007, durante el 2011 la Compañía envió a la
Superintendencia Financiera de Colombia los reportes de Valor en Riesgo, en sus diferentes
formatos por Factores de Riesgo, a saber: Tasa de Interés (DTF e IPC), Tasa de Cambio, Precio
de Acciones, Carteras colectivas, Tasa de interés en Moneda Legal, Moneda Extranjera y UVR.
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
14. Revelación de Riesgos (continuación)
Análisis Cuantitativo
Al cierre del 31 de diciembre de 2011, de acuerdo con el modelo regulatorio de Valor en Riesgo,
el portafolio generó los siguientes resultados en cuanto a la máxima pérdida esperada:
CODIGO FONDO: FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES
cifras en millones de pesos
31/12/2011
Unidad de
Captura
1
Subcuenta Valor en Riesgo de Factores Valor
5 TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 1 46.6
10 TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 2 54.7
15 TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 3 37.2
50 TASA DE INTERÉS DTF - NODO 1 (CORTO PLAZO) 19.5
55 TASA DE INTERÉS DTF - NODO 2 (LARGO PLAZO) 57.4
60 TASA DE INTERÉS IPC 411.1
65 TASA DE CAMBIO - TRM 15.0
70 TASA DE CAMBIO - EURO / PESOS 20.8
75 PRECIO DE ACCIONES - IGBC 1238.0
85 CARTERAS COLECTIVAS 138.9
2
5 RIESGO VEGA POR POSICIONES EN OPCIONES -
10 RIESGO GAMMA POR POSICIONES EN OPCIONES -
3
5 VALOR EN RIESGO TOTAL 1442.7
Riesgo de Liquidez
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA
EVALUACION DEL RIESGO POR FACTORES
FORMATO 438
CIRCULAR EXTERNA 051 DE 2007
Con el fin de atender las necesidades de recursos de corto plazo, según el comportamiento de los
pasivos que cubren el portafolio o el comportamiento de los retiros efectuados periódicamente
sobre dicho portafolio, se establecieron políticas de inversión orientadas a mantener cierta parte
del portafolio invertido en títulos que presenten un alto volumen de negociación, así como
también, que todo el portafolio cuente con títulos de una alta calidad crediticia, que permitan
eventualmente liquidar posiciones.
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
14. Revelación de Riesgos (continuación)
Con el fin de dar cumplimiento a la Circular 084 de 2008 y las modificaciones presentadas en la
Circular 042 de 2009 de la Superintendencia Financiera de Colombia, en el Fondo de pensiones
Voluntarias se generaron los reportes del indicador de riesgo de liquidez semanalmente y se
informaron a la Gerencia de inversiones. Durante 2011 el Índice de Riesgo de Liquidez (IRL) se
comportó de forma estable como se muestra en la siguiente tabla:
Al cierre de 2011 el intervalo de aceptación del IRL se encontraba entre 0% y 7.28%, estos
valores reflejan una holgura en el comportamiento de la liquidez del fondo de Pensiones
Voluntarias.
En cuanto al modelo de cálculo del Máximo Retiro Probable, calculado con un 95% de confianza
el promedio de máximos retiros esperados se situó dentro del intervalo de aceptación.
Riesgo Operacional
Promedio Mínimo Máximo
3.64% 2.71% 4.37%
4084 3224 5298
Atendiendo la normatividad vigente sobre riesgo operacional establecida en la Circular Externa 041
de Junio de 2007, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia e igualmente siguiendo
los lineamientos de los accionistas en este riesgo, durante el año 2011 la Gerencia Corporativa de
Riesgos dio cumplimiento a las etapas y elementos del Sistema de Administración del Riesgo
Operativo (SARO).
Llevó a cabo la capacitación y evaluación de todos los funcionarios (nuevos y antiguos) de la
Compañía, y se documentaron en la base de datos de Riesgo Operativo los eventos reportados por
los funcionarios de la Compañía. Igualmente se realizaron las actividades de identificación,
medición, monitoreo y control de riesgos con los dueños de los procesos. Estas actividades
incorporan procedimientos cualitativos y cuantitativos para asegurar la determinación adecuada,
completa y constante del perfil operativo de riesgos de la Compañía.
De igual forma, se evaluaron y monitorearon en el Comité de Riesgos y la Junta Directiva, los
riesgos operativos de la Compañía; y se realizó seguimiento a los planes de acción de dichos riesgos.
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Notas a los Estados Financieros (continuación)
14. Revelación de Riesgos (continuación)
Definición de Políticas Globales (continuación)
SARLAFT (Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del
Terrorismo)
En cumplimiento a las disposiciones vigentes en materia de Prevención de Actividades
Delictivas consagradas en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, el Grupo Empresarial
Colseguros ha adoptado un Sistema de Prevención del Riesgo de Lavado de Activos y de la
Financiación del Terrorismo SARLAFT, cuenta con un Oficial de Cumplimiento, un Código de
Conducta, un Manual de procedimientos, un programa de capacitación y entrenamiento para los
nuevos funcionarios, un sistema de identificación de clientes no enfocados y políticas internas
que señalan las directrices que deben seguir los empleados como apoyo a la gestión que ha sido
impuesta a las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Tecnología:
La Gerencia Corporativa de Riesgos cuenta y tiene acceso a sistemas que soportan y apoyan el
control de los riesgos inherentes al negocio de Tesorería, para la medición del riesgo de mercado
se cuenta con el aplicativo Finac VaR y para la medición de riesgo de crédito, se utiliza la
información extraída del aplicativo Porfin, el cual es usado para la valoración de los portafolios
por parte del Área de Inversiones.
15. Control del Fondo de Pensiones
La comisión de control del Fondo se reunió periódicamente para revisar y aprobar los estados
financieros y ejercer las demás funciones establecidas en el artículo 174 del Estatuto Orgánico
del Sistema Financiero; adicionalmente se constató que la Aseguradora de Vida Colseguros S.A.
Entidad Promotora de Salud actúa de acuerdo a lo que establece el reglamento del Fondo
Voluntario de Pensiones y la normatividad vigente.
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