Una-tierra-prometida (1)

—Nunca lo dudé —dije en tono deliberadamente inexpresivo cuando
Tim terminó de informarme.
Vi asomarse la primera sonrisa en su rostro desde hacía semanas.
Si Tim se sintió reivindicado por los resultados de los test de estrés, no lo
traslució (varios años después admitiría que escuchar a Larry Summers
pronunciar las palabras «tenías razón» le resultó bastante satisfactorio).
Dadas las circunstancias, optamos por mantener aquella primera
información dentro de nuestro reducido círculo: lo último que
necesitábamos era una celebración prematura. Pero cuando la Reserva
Federal hizo público su informe definitivo dos semanas después, sus
conclusiones no habían cambiado, y a pesar de que los analistas políticos
mantenían cierto escepticismo al respecto, la audiencia que realmente
importaba —los mercados financieros— consideró la auditoría rigurosa y
creíble, lo cual inspiró una nueva oleada de confianza. Los inversores
empezaron a inyectar dinero en las instituciones financieras casi tan deprisa
como lo habían sacado. Las empresas descubrieron que podían volver a
pedir prestado para financiar sus operaciones cotidianas. Al igual que el
miedo había agravado las pérdidas —es cierto que muy reales— que habían
sufrido los bancos por el empacho de préstamos subprime , el test de estrés,
junto con las masivas garantías del Gobierno estadounidense, habían hecho
reincorporarse a los mercados al terreno racional. En junio, las diez
instituciones financieras con problemas habían recaudado más de 66.000
millones de dólares en capital privado, dejando solo un déficit de 9.000
millones. El fondo de liquidez de emergencia de la Reserva Federal pudo
reducir en más de dos tercios su inversión en el sistema financiero. Y los
nueve principales bancos del país habían saldado sus cuentas con el Tesoro,
devolviendo los 67.000 millones de dólares en fondos del TARP que habían
recibido, más intereses.
Casi nueve meses después de la caída de Lehman Brothers, el pánico
parecía haber llegado a su fin.
Ha pasado más de una década desde aquellos complicados días del
comienzo de mi presidencia, y aunque los detalles resultan confusos para la
mayoría de los estadounidenses, la gestión de la crisis financiera por parte
de mi Administración aún genera un encarnizado debate. En un sentido
estricto, es difícil discutir los resultados de nuestras acciones. No solo el