Una-tierra-prometida (1)

A pesar de las tempranas advertencias de mi amigo George, no fue hasta la
primavera de 2007 cuando empecé a notar titulares preocupantes en la
prensa económica. La segunda mayor entidad crediticia de la nación con
préstamos de alto riesgo, New Century Financial, se declaró en bancarrota
tras una oleada de impagos en las subprime del mercado inmobiliario. La
mayor entidad crediticia, Countrywide, consiguió evitar un destino
semejante solo porque la Reserva Federal acudió al rescate y aprobó un
matrimonio forzado con el Bank of America.
Aquello me preocupó. Hablé con mi equipo económico y en septiembre
de 2007 di un discurso en NASDAQ, condenando el fracaso en la
regulación del mercado de las subprime y proponiendo una mayor
supervisión. Puede que eso me pusiera por delante de los acontecimientos
frente a otros candidatos a la presidencia, pero aun así iba muy por detrás de
la velocidad a la que en Wall Street estaban empezando a perder el control.
En los meses siguientes, los mercados financieros fueron en busca de
cierta seguridad, mientras los prestamistas e inversores redirigían su dinero
a bonos del Tesoro respaldados por el Gobierno, créditos estrictamente
limitados, y sacaban el capital de cualquier empresa que tuviera algún
riesgo considerable relacionado con los valores respaldados por las
hipotecas. Casi todas las grandes instituciones financieras del mundo se
vieron expuestas, ya fuera porque habían invertido directamente en esos
instrumentos (por lo general, comprando deuda para financiar la apuesta) o
porque habían prestado dinero a otras firmas que lo habían hecho. En
octubre de 2007, Merrill Lynch anunció que había tenido pérdidas por 7.900
millones de dólares relacionadas con las hipotecas. Citigroup advirtió que
sus números podían llegar a alcanzar los 11.000 millones. En marzo de
2008, el precio de la acción de la agencia de inversiones Bear Stearns se
desplomó de los 57 a los 30 dólares en un día, obligando a la Reserva
Federal a diseñar una compra a precio de liquidación por parte de JPMorgan
Chase. Nadie era capaz de decir si los otros tres bancos de inversión
importantes de Wall Street restantes —Goldman Sachs, Morgan Stanley y
sobre todo Lehman Brothers, todos ellos desangrándose a ritmos alarmantes
— iban a sufrir o no un ajuste de cuentas parecido.
Para el público en general, resultaba tentador ver todo aquello como un
justo y merecido castigo a los codiciosos banqueros y gestores de fondos de
inversión y desear que las firmas fracasaran y los ejecutivos que habían
ganado veinte millones de dólares en bonos se vieran obligados a vender