OE2022_Relatorio

1. Economia Portuguesa: Evolução Recente
e Perspetivas para 2022
1.1. Evolução Recente
Enquadramento internacional
A atividade económica e o comércio mundiais registaram uma forte recuperação em 2021, após uma
quebra sem precedentes em 2020 causada pela pandemia de COVID-19. Neste contexto, o PIB
mundial aumentou cerca de 6% em termos reais em 2021 (-3,1% em 2020) e superou o nível prépandemia,
refletindo principalmente o forte crescimento da economia chinesa (8,1%) e a rápida
recuperação da economia norte-americana (com um crescimento de 5,7%). Por sua vez, o PIB
aumentou 7,5% no Reino Unido e 5,3% na área do euro.
Com a abertura das economias, no primeiro semestre de 2021 assistiu-se a uma recuperação
significativa do comércio mundial de bens e serviços, o qual registou um crescimento de cerca de
9% no conjunto do ano (-8,2% em 2020), impulsionado por um forte dinamismo das economias
emergentes da Ásia (China e Índia).
A política orçamental da generalidade das economias avançadas manteve-se expansionista em 2021
para apoiar a recuperação económica, acarretando alguns desequilíbrios orçamentais e um aumento
do endividamento público. Esta política foi ainda complementada pela manutenção de uma política
monetária com orientação muito acomodatícia, com reflexo em taxas de juro de curto prazo (taxas
de juro a três meses) historicamente baixas nos EUA e na área do euro (0,16% e -0,55%, em média
anual, em 2021).
A partir do segundo semestre de 2021 as pressões inflacionistas aumentaram significativamente,
principalmente nas economias avançadas (nos EUA, a inflação atingiu os 7% no final do ano, sendo
o valor mais alto dos últimos 40 anos, e alcançou o máximo histórico na área do euro no quarto
trimestre de 2021: total e preços de energia de 4,7% e 26% respetivamente, em termos homólogos)
refletindo a subida acentuada dos preços das matérias-primas, em particular as energéticas
(petróleo e gás natural) e, consequentemente, da eletricidade, mas também o impacto dos
constrangimentos da oferta de diversos bens e a recuperação dos serviços mais afetados pela
pandemia.
No final de 2021 assistiu-se a alguma desaceleração da economia da área do euro em resultado do
aumento das restrições à atividade (atingindo sobretudo o setor dos serviços) provocado pelo
agravamento da pandemia de COVID-19, e também do menor desempenho da economia alemã em
virtude de este país ter sido mais afetado pela disrupção das cadeias de abastecimento de produtos
intermédios devido ao elevado peso da indústria.
Economia portuguesa
Em 2021, a economia portuguesa caraterizou-se pela recuperação forte da atividade económica.
Após uma contração no primeiro trimestre, devido ao confinamento severo, bem como a disrupções
nas cadeias de fornecimento de bens intermédios, observou-se uma forte recuperação a partir do
RELATÓRIO
ECONOMIA PORTUGUESA: EVOLUÇÃO RECENTE E PERSPETIVAS PARA 2022
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