Derivados Básicos BVC

¿Sabes cuáles son los derivados
de la caña de azúcar?
ALCOHOL ETÍLICO
MIEL
AZÚCAR
ABONO
PANELA
ÁCIDO GLICÓLICO
ENERGÍA
PAPEL
Los derivados maximizan el potencial de un producto.
Conoce la forma de maximizar el potencial de tu inversión
en el Mercado de Derivados
Mercado de Derivados, una tendencia que está cambiando la forma de invertir.
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invertir.
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Mercado de Derivados,
una tendencia que está cambiando la forma de invertir.
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Conozca en solo 3 pasos qué son los futuros,
sus características, usos y beneficios

01
mes
Derivados 1
¿Qué son los futuros?
?
?
?
?
Son un instrumento
financiero derivado
donde se pacta la compra
o venta de un activo a futuro,
conocido como subyacente.
Los contratos de futuros
tienen características
estandarizadas.
Con un precio determinado el
día de la negociación.
Con unas características estandarizadas
como el tamaño, la forma de liquidación
y el vencimiento del contrato.
Contrato de Futuro
02
meses
03
06
meses
meses
04
meses
05
meses
Se pueden entender los futuros como la compra de una vivienda sobre planos,
donde se pactan las condiciones el día de la negociación (precio, fecha de
entrega), pero el activo se recibe y se paga en el futuro. En el caso de la bvc se
negocian contratos sobre acciones, dólares, títulos, etc.
Alfredo
“Un comprador”
Por ejemplo:
Ramón
“Un vendedor”
Quiere
comprar
Proyecto de
vivienda
Quiere
vender
Aunque no lo creas, diariamente puedes realizar un derivado en la vida cotidiana.

2
Características
del producto
(siguiendo con la analogía de la casa)
1.
Se generan las condiciones
del contrato:
3.
%
Ramón
Entregará la casa en 6 meses.
Alfredo
Debe dar hoy un porcentaje sobre
el valor total de la casa.
(Este beneficio genera un apalancamiento).
Invirtiendo el 30% del valor ($30 millones) se
tiene asegurada la compra de un activo por un
valor de $100 millones.
2.
4.
El precio total de la casa
es de $100 millones.
En el caso de derivados, para
permitir la negociación y
cumplimento de los contratos, dos
entes participan en este proceso.
Su papel en el Mercado de Derivados
corresponde a la creación de productos
estandarizados y negociación de los mismos.
Es la que garantiza el cumplimiento de
todas las operaciones y a su vez determina
el porcentaje de la garantía del contrato.
¿De dónde surge el precio de un Futuro?
Futuro
spot (1+tasa de interés)
Para el ejemplo, el precio de la casa en el futuro sería:
Lo que cuesta
Futuro hoy la casa
(1+tasa)
tiempo
El activo en el caso de la bvc corresponde por ejemplo a una acción o al dólar.
n
¿Qué oportunidades
de negocio o inversión
generan los derivados
(siguiendo con la analogía de la casa)
?
Estas mismas oportunidades se pueden
aprovechar al negociar derivados de activos
subyacentes como:
Acciones
Bonos
Dólar
Alfredo
hizo un acuerdo de
compra hoy con el
30% sobre el inmueble
(Ej. la casa) que se
determinó en $100
millones.
En 6 meses
El precio de
la casa es de $150
millones. Como ya se
fijó un precio de compra
de $100 millones
genera una utilidad de
$50 millones.

Usos y beneficios
3
A
Especulación
Un especulador
se caracteriza por
buscar el mayor
provecho de su capital
bajo un análisis y
estrategia de
mercado
Tiene la
opción de comprar
acciones hoy de
contado o comprarlas
a futuro a través
del Mercado de
Derivados.
Por ejemplo:
Guillermo es “un especulador” que quiere invertir en acciones
porque espera que se valoricen en un tiempo. Tiene 2 opciones:
1.
Comprar
acciones de
contado.
HOY
Debe
desembolsar el
100% del precio
de las acciones.
Si lo hace a través del Mercado de Derivados:
2.
Guillermo solo
debe desembolsar
el valor de la garantía
que está entre el 12%
y 19% dependiendo
de la acción
subyacente.
%
En 6 meses
La acción se
valoriza y gracias
al beneficio de
apalancamiento de los
derivados, Guillermo
puede obtener mejores
resultados con una
menor inversión.
Se cumple la
expectativa y
el especulador
OBTIENE MAYOR
RENTABILIDAD
Los Futuros sirven para aprovechar oportunidades y especular en cualquier
escenario, cuando los precios suben o cuando están bajando.

Usos y beneficios
3
B
Cobertura
Un exportador busca
cubrirse de la variación
del precio del dólar para
garantizar el pago de sus
mercancías a un
determinado
precio.
El exportador vende
un futuro de la TRM
y FIJA EL VALOR de
sus ingresos por
exportaciones.
Por ejemplo:
Eduardo
“un exportador”,
vende un futuro de
TRM a un precio de
$2.000
En 1 mes
Si al vencimiento
del contrato el dólar
ha caído, Eduardo ya
ha FIJADO EL PRECIO
a una tasa de cambio
de $2.000 por dólar
asegurando su
ingreso.
C
Arbitraje
Mercado
de contado
Mercado
de derivados
Permite
obtener utilidades
operando en dos
mercados de forma
simultánea.

Usos y beneficios
3
Continúa
C
Arbitraje
Por ejemplo:
Hoy
una acción se
está negociando
a $10.000
Hoy
La tasa
de interés del
mercado es
del 5%
El cálculo teórico del valor futuro de la acción nos dice:
Futuro $10.000 (1+5%) 1
$10.500
Este es el valor de un futuro sobre
la acción que vence en 1 año.
Sin embargo el mercado por efectos
de oferta y demanda está negociando
el futuro de esta acción en
$11.000
Existe una oportunidad de arbitraje entre el mercado
de contado y el mercado de futuro.
HOY
EN 1 AÑO
Luis
“un inversionista”
vende el futuro de la
acción a $11.000 lo
que implica que debe
entregar las acciones
al vencimiento.
(Ej. 1 año).
1. 3.
Entrega
las acciones que le
costaron $10.000
y recibe el valor inicial
pactado, es decir
$11.000
2.
Para aprovechar la
oportunidad que genera
el mercado, Luis debe
comprar las acciones de
contado el día de hoy a
$10.000 para lo cual
pide un préstamo al
banco al 5%
de interés.
4.
Paga al banco
el préstamo más
los intereses por
$10.500
Obtiene una utilidad
de $500 por acción
sin ningún riesgo y
ninguna inversión.

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