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FRONTAL ● CALIFICADORAS ● REGIONAL<br />
Por Roberto Arteaga<br />
12<br />
FRONTAL<br />
Perspectivas<br />
negativas<br />
CINCO DE LOS SIETE PAÍSES QUE CALIFICA FITCH<br />
RATINGS EN CENTROAMÉRICA MANTIENEN UNA<br />
PERSPECTIVA NEGATIVA, MIENTRAS QUE ALGUNOS<br />
ENFRENTAN UN RIESGO DE IMPAGO.<br />
La región concentra varios<br />
riesgos por el impacto de<br />
la pandemia de Covid-19. A<br />
pesar de que <strong>2021</strong> será un<br />
año de crecimiento para las<br />
economías centroamericanas, no todos<br />
los países tienen una perspectiva positiva<br />
respecto a su calificación soberana.<br />
“En cuanto a las calificaciones, hay<br />
una tendencia negativa en Latinoamérica<br />
y, principalmente, en Centroamérica,<br />
debido a la pandemia, que tuvo un efecto<br />
sin precedente sobre la economía y las<br />
cuentas fiscales”, dice Carlos Morales,<br />
director de Calificaciones Soberanas de<br />
Latinoamérica de Fitch Ratings.<br />
CALIFICACIÓN DE SOBERANOS Y<br />
PERSPECTIVAS<br />
País Calificación Perspectiva<br />
Costa Rica B Negativa<br />
R. Dominicana BB- Negativa<br />
El Salvador B- Negativa<br />
Guatemala BB- Estable<br />
Nicaragua BB- Negativa<br />
Panamá BBB- Negativa<br />
México BBB- Estable<br />
De siete países que califica Fitch<br />
Ratings en Centroamérica, cinco de ellos<br />
mantienen una perspectiva negativa. De<br />
hecho, la pandemia ha tenido un impacto<br />
diferenciado en estas naciones.<br />
Algunas de ellas se encuentran en<br />
riesgo de llegar a un default o impago,<br />
como es el caso de El Salvador, Nicaragua<br />
y Costa Rica.<br />
“En estos tres países vemos que el<br />
espacio fiscal es bastante reducido. En<br />
el caso de El Salvador y Costa Rica, el<br />
aumento en el déficit fiscal, a pesar de<br />
que ya se observaba antes de la pandemia,<br />
es bastante significativo en la carga de la<br />
deuda pública y con una capacidad de financiamiento<br />
menor a otros países, y este<br />
también es el caso de Nicaragua”.<br />
Por otro lado, Guatemala es uno de<br />
los países que tiene una perspectiva estable,<br />
pero no está exento de retos en el<br />
mediano plazo. El 3 de abril de 2020, su<br />
calificación pasó de BB+ a BB-, debido<br />
a la reducción de la flexibilidad fiscal<br />
por la baja recaudación tributaria del<br />
gobierno. Esto afecta su capacidad para<br />
invertir en proyectos de infraestructura<br />
o sociales y absorber el impacto económico<br />
del coronavirus.<br />
“Por otro lado, vemos como fortaleza<br />
que el gobierno tiene una carga de la deuda<br />
relativamente baja, como porcentaje<br />
del pib, y los déficits fiscales no son tan<br />
altos como en otros países, y vemos que el<br />
impacto del coronavirus es transitorio y<br />
no esperamos secuelas que puedan llevar<br />
a Guatemala a una acción de calificación<br />
negativa”, dice el directivo de Fitch.<br />
La recuperación económica se halla<br />
condicionada a la efectividad de las campañas<br />
de vacunación para evitar que los<br />
contagios avancen entre la población y las<br />
actividades productivas sean afectadas por<br />
nuevas medidas de confinamiento social.<br />
“Mucho dependerá de la capacidad de<br />
distribución de las vacunas en los diferentes<br />
países y, en segundo lugar, qué tan<br />
capaces sean los gobiernos al obtener las<br />
vacunas. Uno de los riesgos principales en<br />
este momento es que las productoras de<br />
vacunas puedan distribuir las dosis a países<br />
más pequeños”, dice Morales.<br />
© VIAFRAME / GETTY IMAGES<br />
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MARZO <strong>2021</strong>