Forbes Mar 2021

FRONTAL ● CALIFICADORAS ● REGIONAL
Por Roberto Arteaga
12
FRONTAL
Perspectivas
negativas
CINCO DE LOS SIETE PAÍSES QUE CALIFICA FITCH
RATINGS EN CENTROAMÉRICA MANTIENEN UNA
PERSPECTIVA NEGATIVA, MIENTRAS QUE ALGUNOS
ENFRENTAN UN RIESGO DE IMPAGO.
La región concentra varios
riesgos por el impacto de
la pandemia de Covid-19. A
pesar de que 2021 será un
año de crecimiento para las
economías centroamericanas, no todos
los países tienen una perspectiva positiva
respecto a su calificación soberana.
“En cuanto a las calificaciones, hay
una tendencia negativa en Latinoamérica
y, principalmente, en Centroamérica,
debido a la pandemia, que tuvo un efecto
sin precedente sobre la economía y las
cuentas fiscales”, dice Carlos Morales,
director de Calificaciones Soberanas de
Latinoamérica de Fitch Ratings.
CALIFICACIÓN DE SOBERANOS Y
PERSPECTIVAS
País Calificación Perspectiva
Costa Rica B Negativa
R. Dominicana BB- Negativa
El Salvador B- Negativa
Guatemala BB- Estable
Nicaragua BB- Negativa
Panamá BBB- Negativa
México BBB- Estable
De siete países que califica Fitch
Ratings en Centroamérica, cinco de ellos
mantienen una perspectiva negativa. De
hecho, la pandemia ha tenido un impacto
diferenciado en estas naciones.
Algunas de ellas se encuentran en
riesgo de llegar a un default o impago,
como es el caso de El Salvador, Nicaragua
y Costa Rica.
“En estos tres países vemos que el
espacio fiscal es bastante reducido. En
el caso de El Salvador y Costa Rica, el
aumento en el déficit fiscal, a pesar de
que ya se observaba antes de la pandemia,
es bastante significativo en la carga de la
deuda pública y con una capacidad de financiamiento
menor a otros países, y este
también es el caso de Nicaragua”.
Por otro lado, Guatemala es uno de
los países que tiene una perspectiva estable,
pero no está exento de retos en el
mediano plazo. El 3 de abril de 2020, su
calificación pasó de BB+ a BB-, debido
a la reducción de la flexibilidad fiscal
por la baja recaudación tributaria del
gobierno. Esto afecta su capacidad para
invertir en proyectos de infraestructura
o sociales y absorber el impacto económico
del coronavirus.
“Por otro lado, vemos como fortaleza
que el gobierno tiene una carga de la deuda
relativamente baja, como porcentaje
del pib, y los déficits fiscales no son tan
altos como en otros países, y vemos que el
impacto del coronavirus es transitorio y
no esperamos secuelas que puedan llevar
a Guatemala a una acción de calificación
negativa”, dice el directivo de Fitch.
La recuperación económica se halla
condicionada a la efectividad de las campañas
de vacunación para evitar que los
contagios avancen entre la población y las
actividades productivas sean afectadas por
nuevas medidas de confinamiento social.
“Mucho dependerá de la capacidad de
distribución de las vacunas en los diferentes
países y, en segundo lugar, qué tan
capaces sean los gobiernos al obtener las
vacunas. Uno de los riesgos principales en
este momento es que las productoras de
vacunas puedan distribuir las dosis a países
más pequeños”, dice Morales.
© VIAFRAME / GETTY IMAGES
FORBESCENTROAMERICA.COM
MARZO 2021