FUNDES'" - (PDF, 101 mb) - USAID

volumen de operaciones y la dinunica de su desarrollo
institucional.
Los subsidios est~n expuestos a cambios no controlables
por la gerencia de los proyectos. Los proveedores de los
subsidios podrian cambiar sus politicas o sus prioridades, o
podrian identificar otros proyectos que representan una mayor
relaci6n de beneficio sobre el costo para dichos subsidios.
Tambi~n se debe mencionar que posiblemente las
instituciones financieras que pretenden funcionar con
subsidios permanentes son las menos efectivas y eficientes a.n
en las 6pocas en que reciben surias abundantes de subsidios.
Esta conclusi6n tentativa la derivo de evaluaciones y anglisis
institucionales que he leldo o participado en su preparaci6n.
Creo que valdria la pena estudiar los resultados,
caracterlsticas y actitudes de las instituciones que funcionan
con subsidios permanentes y compararlas con aquellas de
instituciones que funcionan sin subsidios. De esta manera se
obtendrian mayores elementos de juicio acerca de la influencia
de las politicas de subsidios en el 6xito de los proyectos en
comparaci6n con las politicas orientadas a la autosuficiencia
financiera.
Debemos aclarar tambi~n que la factibilidad financiera de
los programas de cr~dito representa diferentes niveles de
rentabilidad financiera para diferentes proyectos de apoyo a
la micro y pequefa empresa.
El nivel de rentabilidad requerido por cada proyecto debe
estar directamente relacionado con los objectivos y pollticas
de mayor jerarqula de la instituci6n dentro de la cual
funciona el proyecto.
3.